Ciudad de México — La decisión de Citigroup de desistir en la venta directa de Banamex generará una serie de eventos que resultará en la salida a bolsa del negocio enfocado a personas y pequeñas y medianas empresas.
La operación ahora requerirá un proceso de separación de activos. El negocio de banca minorista de Banamex se separará del negocio de banca institucional y privada, un movimiento que Citigroup planea realizar en 2024.
Una vez que esto quede dividido, iniciará el proceso para el estreno de Banamex en la bolsa, prevista para 2025, luego de las elecciones presidenciales en México. Esto implicará un trabajo de los bancos de inversión.
“Lo que buscas es un banco de inversión que pueda sugerir un precio de salida, que tenga las conexiones y capacidades suficientes para acomodar bloques de acciones en una oferta primaria”, explicó Sergio García del Bosque, managing director de Seale & Associates
¿Cómo será el proceso de OPI de Banamex?
Citigroup llevará a cabo un roadshow para intentar negociar por partes más grandes a inversionistas.
“Es probable que esas negociaciones no sean tan públicas porque así como con Grupo México, que todo fue en privado, es probable que toquen la puerta de inversionistas institucionales que habían mostrado interés”, dijo a Bloomberg Línea el director de Inversiones en Invala Family Office, Amín Vera.
Una vez definidos los inversionistas y los montos; se procederá al proceso de listar las acciones en Bolsa y las pláticas con los fondos para las compras y con las instituciones financieras para proyecciones de precio.
“Va a ser importante el precio de salida, va a ser importante la expectativa de cuánto se quiere acomodar. Para eso los bancos van corriendo procesos, van sondeando el mercado y se van adaptando a lo que les diga el mercado”, dijo García del Bosque de Seale.
Aunque se prevé que la oferta pública inicial se complete en 2025, analistas de Fitch Ratings consideran que la operación será un proceso que podría requerir ventas subsecuentes de acciones de parte de Citi, algo que podría tomar varios trimestres o incluso años después.
“En el lado positivo, una oferta pública inicial elimina la incertidumbre de aprobación regulatoria asociada con una venta a un comprador estratégico, además de una mayor complejidad contable relacionada con el reconocimiento del ajuste de conversión de moneda”, dijo Michael Taiano, Senior director en Fitch Ratings, en una posición por escrito.
¿Qué pasará con las operaciones de Banamex?
A nivel operativo, el banco continuará operando con normalidad con los servicios financieros a consumidores y pequeñas y medianas empresas como informó en su comunicado. “A través de una extensa red de distribución de 1.300 sucursales, 9.000 cajeros automáticos, 12,7 millones de clientes de banca minorista, 6.600 clientes de banca comercial y 10 millones clientes de fondos de pensiones”.
¿Dónde podrían listarse las acciones de Banamex?
Con el anuncio de la CEO de Citigroup, Jane Fraser, el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, puso una serie de condiciones para la venta del banco de origen local: que el comprador sea mexicano.
Aunque el mercado estadounidense luce atractivo ante una mayor liquidez, más inversionistas minoristas y mayor facilidad para poder salir a bolsa. Vera estima que México podría ser el objetivo para Banamex.
“Citi cotiza en Nueva York y hablando de las peticiones de AMLO, las acciones podrían caer al mercado mexicano”, dijo Vera.
El director de Análisis Económico y Financiero en Monex, Carlos González, dijo que, de listarse en el mercado estadounidense facilitaría el proceso y implicaría menores costos ya que la empresa, Citigroup, podría realizar una escisión.
Sin embargo, y pese a los costos o trámites que puede implicar debutar en el mercado mexicano, el director adjunto de Análisis en Actinver Research México, Valentín Mendoza, dijo que sería una noticia positiva.
“Un deal de esa envergadura, si se pudiera hacer en bolsa, sería bastante favorable”, dijo a Bloomberg Línea.
¿Quién podría comprar las acciones de Banamex?
La noticia genera sentimientos mixtos entre los analistas. El mercado accionario local muestra poca bursatilidad y, con ello, poco más de cinco empresas han anunciado su desliste de la Bolsa Mexicana de Valores; sumado el bajo número de inversionistas que, hasta el primer trimestre del año, asciende a 5,4 millones de usuarios, de acuerdo con datos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
“No es que de aquí a cinco años el número de inversionistas aumente o que el mercado sea más líquido”, mencionó el directivo en el Family Office.
Los estrategas de Monex y Activer coincidieron en la relevancia de un inversionista mayoritario quien, incluso podría detonar el atractivo por las acciones de Banamex.
“Si se encuentra el interesado, un inversionista, en llevar a tener ese porcentaje antes de lo previsto, iría bastante en línea con el grupo financiero”, dijo Mendoza.
Amín explica que la mayoría de los títulos bursátiles que sean listados en el mercado accionario serían adquiridos por las Afores, como son conocidas las administradoras de fondos para el retiro en México.
De acuerdo con Sergio García del Bosque las ofertas públicas iniciales de este tipo de empresas grandes generalmente llaman la atención, ya que si bien el mercado de ofertas públicas iniciales en México ha estado algo seco, la expectativa es que se trate de una operación grande y muy institucional.
“El dinero institucional siempre está buscando dónde acomodarse”, dijo García del Bosque.
Para el especialista, dos elementos serán claves en este tipo de procesos, el precio y el momento de salida.
Esta historia fue actualizada a las 14:52 horas (Ciudad de México) con información a lo largo del texto.
