Bloomberg — El proveedor de Internet y cable de Ricardo Salinas Pliego, Total Play Telecomunicaciones SA, propuso una oferta de canje destinada a restablecer la credibilidad del multimillonario ante los inversionistas mundiales después de un año de montaña rusa a través de territorio en dificultades.
Total Play ofrecerá a los titulares de US$361,5 millones de sus US$575 millones de obligaciones con vencimiento en 2025, el mismo trato a la par que había dado a los acreedores locales en un canje de deuda privada anunciado el mes pasado, según un comunicado.
La nueva oferta se lanzó en la bolsa de Singapur, donde cotizarían los bonos garantizados y amortizables con vencimiento en 2028 que pagan un cupón del 10,5%, según la empresa.
Los bonos de Total Play cayeron en territorio problemático el pasado mes de marzo después de que la empresa mexicana no frenara el gasto como había prometido, y las notas han oscilado desde entonces en medio de preocupaciones sobre su capacidad para refinanciar la deuda con vencimiento en 2025.
Un portavoz de Total Play dijo a Bloomberg el viernes que la empresa había estado creciendo con fuerza y que la nueva oferta pretendía aliviar las preocupaciones sobre la forma en que había estado gestionando el negocio.
La noticia del canje privado de febrero con inversores locales había hecho bajar inicialmente los precios de los bonos ante el temor de que los tenedores restantes recibieran un trato diferente. Pero la empresa comunicó a los inversores, en una llamada telefónica posterior al anuncio, que pronto haría una oferta similar a todos los tenedores de los bonos de 2025.
BCP Securities y Lucror Analytics elevaron las notas a compras especulativas, y los bonos subieron hasta 65 centavos de dólar a principios de este mes, según datos de Trace. Ahora cotizan justo por encima de los 60 céntimos.
Roger Horn, estratega senior de mercados emergentes de Mariva Capital Markets, dijo que los inversores se han vuelto más receptivos a las “reestructuraciones amistosas” a medida que otros créditos caen más profundamente en dificultades.
“Total Play tiene activos valiosos en su red de fibra óptica, pero el reto ha sido conseguir efectivo”, afirma Horn. “Esto podría funcionar”.
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