Ciudad de México — Los planes de Grupo Televisa de crear Grupo Ollamani, una nueva empresa pública con los activos del Club América y otros negocios, no reducirá la deuda de la compañía encabezada por Emilio Azcárraga Jean, dijo la calificadora Fitch Ratings.
La escisión de estos activos, que actualmente forman parte de la división de Otros Negocios de Televisa, podrían contribuir a que la empresa reduzca en 7,4% sus ingresos consolidados en 2024, estimó la calificadora en una nota emitida en el marco de la baja crediticia de la empresa.
“Fitch no espera ninguna reducción de deuda debido a esta transacción”, escribió la agencia en su nota.
La expectativa de Fitch es que para 2024 el apalancamiento bruto de Televisa aumente a 4,0x y el apalancamiento neto a 2,6x, considerando la escisión de su segmento de Otros Negocios.
Televisa planea el debut de la nueva compañía en la Bolsa Mexicana de Valores el próximo 20 de febrero, bajo la clave de pizarra ÁGUILAS.
Directivos de Televisa anticiparon que Ollamani —que en náhuatl significa jugador de pelota con las manos— buscará los medios y recursos para apuntalar los activos deportivos de Televisa, algo clave en la antesala de la Copa del Mundo que se realizará en México, Estados Unidos y Canadá en 2026.
Televisa recibe reducción de calificación crediticia de Fitch Ratings
Fitch redujo la calificación en moneda extranjera y local a largo plazo de Grupo Televisa, desde ‘BBB+’ a ‘BBB’, del antepenúltimo al penúltimo nivel dentro del grado de inversión. Además modificó su perspectiva de Estable a Negativa.
“La rebaja refleja la disminución en los ingresos y la generación de EBITDA en 2023, causada por una mayor competencia en México, que ha resultado en un apalancamiento que supera la sensibilidad de la rebaja anterior de 3,5x deuda bruta a EBITDA”, escribió Fitch Ratings, en una nota.
La decisión de Fitch sigue a la tomada en noviembre por S&P Global Ratings también redujo la calificación de Grupo Televisa, debido a la expectativa de niveles de endeudamiento superiores a 2x, en medio de condiciones altamente competitivas del mercado de telecomunicaciones.
Fitch mantuvo sin cambios la calificación nacional de largo plazo de Televisa en AAA(mex), el primer lugar dentro del grado de inversión.
Operadores de telecomunicaciones como Izzi de Televisa, Megacable, Totalplay de Grupo Salinas, han desplegado en los últimos años inversiones para expandir territorialmente sus negocios, en un mercado encabezado por Telmex de la familia Slim.
El cambio a la nota de Televisa se da un día después de que Fitch otorgó una calificación de AAA(mex) a los certificados bursátiles por hasta MXN$8.000 millones que planea emitir Megacable. A finales de 2022, Televisa tuvo intenciones de fusionar las operaciones de Megacable, una propuesta que fue rechazada por la compañía que tiene su sede en el estado de Jalisco.
“Los operadores de televisión restringida, internet y telefonía fija tienen ingresos estables y predecibles. Megacable está bien posicionada frente a sus pares en la región, ya que tiene un perfil financiero conservador”, escribieron analistas de Fitch.
Fitch destacó los niveles de apalancamiento de Megacable, ubicándose en 1,6 veces al tercer trimestre. Mientras que espera que Televisa reporte un nivel de apalancamiento neto de 2,2x al cierre de 2023.
“Televisa cuenta con alrededor de 19,5 millones de casas pasadas y un nivel de penetración de red similar al de Megacable. En términos de apalancamiento, el perfil de Televisa es menos conservador que el de Megacable”, escribió Fitch en su decisión sobre los certificados de Megacable.
