Ciudad de México — La reforma judicial y otras iniciativas constitucionales del presidente Andrés Manuel López Obrador, que ha hecho suyas la presidenta electa, Claudia Sheinbaum, acumulan voces del mercado financiero que manifiestan preocupación por el Poder Judicial y eliminación de órganos autónomos, lo que ha sido considerado desfavorable a la existencia de contrapesos en México.
Citibanamex, Morgan Stanley y Bank of America publicaron sendos análisis en los que revisaron las implicaciones de la aprobación de las reformas constitucionales presidenciales en los términos que propone Morena y sus aliados, y advirtieron sobre riesgos para las inversiones y volatilidad en el último trimestre del 2024.
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Ello mientras magistrados, jueces y trabajadores del Poder Judicial iniciaron un paro de labores para protestar en contra de la reforma judicial y frenar su avance en el Congreso, en donde la autoridad electoral determinará en definitiva el viernes 23 de agosto su composición.
La noche del martes 20 de agosto, el Instituto Nacional Electoral (INE) publicó un anteproyecto en el que perfila supermayoría para Morena y aliados en la Cámara de Diputados, mientras que en el Senado no se alcanzaría la mayoría calificada.
La presidenta electa de México Claudia Sheinbaum hizo un llamado a los inversionistas a la calma, tras ser cuestionada durante una conferencia de prensa específicamente sobre estos análisis.
“No tienen por qué preocuparse. Primero, México es soberano y los inversionistas no tienen por qué tener ninguna preocupación, por el contrario, vamos a ver un mejor sistema de justicia en México”, dijo Sheinbaum.
Citibanamex: Mercados subestiman graves implicaciones de reforma judicial
Citibanamex dijo en una nota titulada “Sobre representación y reforma judicial: los mercados parecen subestimar sus graves implicaciones” que el mercado no parece haber descontado completamente que sí habrá una mayoría calificada de Morena y que sí se aprobará la reforma judicial.
Dada la moderación en las reacciones del mercado, es posible que quienes ya descuenten las reformas consideren que, aunque éstas debiliten la democracia, no implicarán políticas económicas anti-mercado ni debilitarán el marco macroeconómico.
Esto es, puede ser que tengan confianza en las políticas públicas de la próxima administración, aunque se pierdan contrapesos.
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“Es cierto que hay indicios de que éstas serán propicias para cierto crecimiento económico, el aprovechamiento del nearshoring, y el clima de negocios. El problema es que, sin contrapesos y un sólido Estado de derecho, la incertidumbre de que esa perspectiva se concrete crece fuertemente”, apuntó.
Citibanamex estima que el peso se depreciará en mayor medida y que la economía crecerá menos tanto en 2024 como en 2025. Para cierre del año se espera que el dólar se ubique en 19.50 pesos por billete verde y que el PIB termine en un nivel de 1.6%. En 2025, prevé el tipo de cambio en 20.20 pesos por dólar y 1.1% el crecimiento del PIB.
“Estas previsiones incorporan que hay una significativa tolerancia al riesgo por parte de los agentes económicos -en la lógica de ‘esperar a ver’-, paradójicamente, esto vuelve más frágiles a los pronósticos porque los inversionistas reaccionarán con fuerza a cada cambio relevante de política pública”, previó.
En el futuro, podría desencadenarse una reacción acumulada de los mercados, que hasta ahora se han mantenido contenidos.
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Morgan Stanley y las inversionistas
El banco de inversión Morgan Stanley degradó su recomendación de México a Underweight o infrapoderada, lo que significa que espera un rendimiento de las acciones en nuestro país debajo del promedio de la región.
En su reporte “Modelo de Portafolio de América Latina”, publicado este martes 20 de agosto, dijo que rebajó a México a infraponderado tras la propuesta de reforma judicial que el Ejecutivo federal envió al Congreso.
“Creemos que presenta riesgos para la narrativa de inversión del país”, dijo al mencionar que redujo la ponderación de participaciones clave en el país, como Walmex, Femsa y Coca-Cola Femsa, y eliminaron Kimberly Clark México, Laureate y Qualitas.
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Bank of America se prepara para mayor volatilidad
Bank of América Global Research publicó una nota titulada “Estrategia de renta variable en México: Los próximos 90 días podrían marcar la próxima década para México: mantenerse a la defensiva…”, en el que anticipa un periodo de volatilidad hacia fin de año y advierte sobre las reformas constitucionales de López Obrador.
Indicó que México está entrando en el calendario político más ajetreado y con mayores consecuencias de los últimos tiempos, comenzando con las elecciones en EE.UU.; múltiples reformas constitucionales de AMLO, como se le conoce al presidente; la toma de posesión de Sheinbaum y la presentación del presupuesto mexicano 2025.
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La reforma más preocupante y trascendente presentada en el Plan C de AMLO es la reforma constitucional para revisar el sistema judicial, con el objetivo de remover a todos los 7.293 jueces en funciones en México, así como a los 11 ministros de la Suprema Corte.
El principal objetivo de AMLO es que todos los jueces de México sean elegidos por votación popular.
No obstante, varias reformas que se presentarán en septiembre podrían tener implicaciones que plantearán temas contemplados en el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), indicó BofA.
La eliminación de organismos autónomos “es un gran problema”. El T-MEC pide organismos autónomos y/o independientes. La reforma del transporte ferroviario de pasajeros, la eliminación de la CRE y el cambio de Pemex de empresa productiva a empresa de propiedad estatal también podría presentar un conflicto con el Tratado.
