Ciudad de México — Nemak, fabricante de autopartes mexicana que tiene como clientes a Ford Motor, General Motors y Volkswagen Group, recibió una baja en la calificación crediticia otorgada por Moody’s, ante las presiones provocadas por la desaceleración en la transición hacia una mayor demanda de automóviles eléctricos.
La calificación de familia corporativa de Nemak, anteriormente una subsidiaria de la regiomontana Alfa, pasó de Ba1 a Ba2, del primero al segundo lugar dentro del grado especulativo, informó Moody’s en un comunicado.
“La estrategia de desapalancamiento de Nemak tomará más tiempo debido a una desaceleración global en la transición a vehículos eléctricos (EV) y al lento crecimiento global de los vehículos con motor de combustión interna”, señaló la agencia.
La calificadora señaló presiones como mayores gastos financieros y el efecto adverso del tipo de cambio en sus operaciones. “La compañía está bien posicionada para enfrentar los retos”.
La decisión de Moody’s, se da una semana después de que Fitch Ratings, otra agencia del ramo, decidiera poner en revisión negativa la calificación de Nemak, actualmente en BBB-, el último lugar dentro del grado de inversión.
S&P Global Ratings decidió el 1 de abril revisar la perspectiva de Nemak a negativa por el retraso en el desapalancamiento, la agencia confirmó por ahora la calificación de ‘BB+’, el primer escalón dentro del grado especulativo.
Las agencias coincidieron en que las estrategia de desapalancamiento de la empresa, una medida del nivel de endeudamiento con respecto al flujo a nivel operativo, tardará más de lo esperado, debido una moderación en el crecimiento en la adopción de eléctricos. Las ventas de eléctricos se espera que se desaceleren o contraigan en mercados que han impulsado, incluso con regulación su adopción, como California, en Estados Unidos, Alemania o China.
De acuerdo con analistas de JP Morgan, el año pasado, la cartera de pedidos de vehículos eléctricos de Nemak creció solo en US$176 millones, alcanzando US$1.750 millones de dólares en ingresos anuales en total, el objetivo de la empresa es alcanzar US$2.000 millones de dólares en cartera de pedidos para 2025.
Directivos señalaron recientemente que una transición más lenta a vehículos eléctricos les brinda la oportunidad de seguir capitalizando su conocimiento enfocado en la fabricación de piezas complejas para automóviles de combustión interna.
“Dado que el futuro de la electrificación continuará a un ritmo dinámico, Nemak está bien posicionado para afrontar diferentes escenarios de electrificación, aprovechando nuestra flexibilidad e innovación”, dijo Armando Tamez, CEO de Nemak en una conferencia con analistas en febrero.
En los últimos años, Nemak ha enfocado sus recursos en ampliar su capacidad de producir autopartes para vehículos eléctricos, como carcasas para baterías, anticipando una mayor demanda por autopartes de eléctricos.
Entre 2022 y 2023, Nemak invirtió US$537 millones, que fueron destinados principalmente a la construcción de tres centros de producción, en México, Alemania y República Checa, enfocados a este tipo de productos, de acuerdo con Moody’s.
Las inversiones podrían alcanzar US$1.400 millones entre 2022 y 2024 de acuerdo con Fitch.
El año pasado, la deuda neta de Nemak incrementó más de 25% pasado, alcanzando US$1,556 millones. Mientras que su nivel de apalancamiento pasó de 2,3 a 2,7 veces, de acuerdo con su más reciente reporte financiero.
Moody’s espera que los actuales niveles de apalancamiento de la empresa se mantengan en los próximos 18 meses.
Esta historia fue actualizada el 1 de abril a las 21:23 horas con decisión de S&P en párrafo seis.
