Ciudad de México — Un miembro de la Junta de Gobierno de Banco de México (Banxico) sugirió eliminar en la guía prospectiva para el mercado financiero que en las siguientes reuniones se continuará con recortes de la tasa de interés en una magnitud de 50 puntos base.
La Minuta de la decisión de política monetaria del 15 de mayo, en la que Banxico recortó la tasa de interés en 50 puntos base para dejarla en 8,50%, mostró que un miembro plantea riesgos para la inflación, si bien está a favor de que continúe el proceso de calibración de la postura monetaria.
Señaló que la falta de avance en la convergencia de la inflación en lo que va del año y el sesgo al alza en el balance de riesgos de la inflación advierten que se debe proceder con cautela.
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Apuntó que, de materializarse el riesgo de la persistencia en la inflación subyacente, limitaría el espacio de reducción de la postura monetaria, independientemente de la incertidumbre generada por la política arancelaria de Estados Unidos.
“Es momento de eliminar la referencia en la guía prospectiva de que en las próximas reuniones se podría continuar con la calibración de la postura monetaria en una magnitud similar”
Un miembro de la Junta de Gobierno, Minuta de Banxico
Agregó que la guía prospectiva debe reflejar cautela y mencionar que el ritmo actual de recortes continuaría solo si se retoma el proceso desinflacionario de convergencia a la meta de 3%.
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En la decisión del 15 de mayo, la tercera del año, el banco central aplicó por tercera vez consecutiva un recorte de 50 puntos base y, en el comunicado de esa decisión, Banxico anticipó al mercado financiero que en la reunión de junio podría reducir nuevamente en medio punto porcentual el referencial.
La inflación subyacente, que es la que sigue Banxico para efecto de su política monetaria, se ubicó en 3,93% en abril y en la primera quincena de mayo repuntó a 3,96%, lo que implica que desde noviembre no ha disminuido.
Además, el nivel de la inflación subyacente se encuentra rozando el límite superior del rango de variabilidad de la meta objetivo de Banxico que es de 3% +/- un punto porcentual.
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La inflación general se situó en 4,21% en la primera quincena de mayo, por lo que salió del rango de variabilidad del instituto central. A Banxico le tomó cuatro años después de la pandemia de Covid-19 retornar al rango objetivo de inflación.
El miembro de Banxico argumentó que, pese a que los cambios arancelarios son el principal elemento de incertidumbre, estos no pueden ser el factor determinante en la decisión de política monetaria.
Aseveró que es fundamental tener claridad sobre el curso de acción que tomarán las autoridades en Estados Unidos, la reacción de los agentes económicos y de las autoridades de otros países y los efectos de dichas políticas.
El miembro de la Junta añadió que ello evitaría especulaciones que lleven a limitar la magnitud de la reducción de la postura monetaria o a implementar un relajamiento mayor al necesario.
