Bloomberg — México tiene políticas fiscales y monetarias “relativamente sólidas”, escribió en una nota el miércoles el economista en jefe de México y Canadá de Bank of America, Carlos Capistran, después de asistir a reuniones en Washington DC.
“México tiene cuentas externas equilibradas”, escribió Capistran.
El país seguirá beneficiándose del nearshoring y el impacto se extenderá a lo largo de muchos años. Parece ser un apoyo bipartidista en EE.UU. para apoyar el nearshoring en América del Norte y el traslado de recursos a territorio estadounidense también beneficia a México.
Los riesgos incluyen una posible recesión en EE.UU., elecciones de 2024 en ese país y México, y la Fed sigue subiendo las tasas. “México probablemente enfrentará estos desafíos con políticas procíclicas para mantener la estabilidad, pero nuevamente sacrificará el crecimiento”
Es probable que el gobierno mexicano retrase proyectos de infraestructura para lograr sus objetivos fiscales. Se espera algo más de deterioro fiscal del que espera el gobierno.
“Un riesgo importante es que Pemex tiene grandes amortizaciones este año y el próximo y requiere apoyo del gobierno”.
Los pagos de tasas de interés continuarán aumentando ya que consideran que las tasas se mantendrán altas durante muchos meses. Banxico está cerca del final de su ciclo de alza y ve una alza más de 25 puntos base, pero no está claro cuándo comenzará su ciclo de recorte.
Si la Fed sube más, Banxico podría quedarse o seguir subiendo. “En ambos escenarios la inflación en México eventualmente bajaría (a diferentes velocidades), pero en el primero el peso se debilita más y la economía se desacelera menos que en el segundo”.
Banxico puede tener algo de espacio para reducir la tasa de política mientras mantiene una postura restrictiva si las expectativas de inflación se mueven hacia el 3%, pero probablemente esperará hasta que la Fed recorte.
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