Ciudad de México — Más analistas proyectan el recorte en la tasa de interés en el primer trimestre de 2024, luego de que Banco de México (Banxico) suavizó el tono restrictivo en su última decisión de política monetaria que dejó sin cambio el referencial en un nivel de 11,25%.
La Encuesta Citibanamex de Expectativas del 21 de noviembre mostró que 25 de 33 analistas prevén que el banco central inicie el ciclo de recortes en febrero o marzo de 2024.
Sin embargo, en la Encuesta del 7 de noviembre, dos días antes de la decisión monetaria de Banxico, 17 de 33 analistas veían el recorte de la tasa de interés entre febrero y marzo.
Lo anterior implica que algunos analistas recorrieron su pronóstico de recorte de tasa de interés y ya no ven tan lejana (mayo-junio) una acción de ajuste a la baja por parte del banco central que dirige Victoria Rodríguez Ceja.
Esto se da luego de que Banxico suavizó el tono restrictivo del anuncio de política monetaria del 9 de noviembre y tras ajustar ligeramente a la baja su pronóstico para la inflación general de corto plazo.
El banco central decidió dejar sin cambio por quinta vez consecutiva la tasa de interés en un nivel de 11,25%, por lo que se mantiene en terreno restrictivo, pero con un comunicado de política monetaria que suaviza la guía prospectiva.
En marzo de 2023, el banco central subió a 11,25% la tasa de interés y en las reuniones de política monetaria de mayo, junio, agosto y septiembre decidió mantener el referencial sin cambio.
Fue en el anuncio monetario de mayo que Banxico dijo en su guía prospectiva que la tasa de interés se mantendría en un nivel elevado por un tiempo prolongado. Esta guía permaneció en esos términos en las reuniones subsecuentes hasta ahora, ya que el banco central suavizó la guía y considera que el referencial debe permanecer alto “por cierto tiempo”.
Victoria Rodríguez dijo recientemente que Banxico mantendrá sin cambio la tasa de interés en la reunión monetaria de diciembre de 2023.
La Encuesta Citibanamex mostró que las proyecciones para la tasa de interés al cierre de 2023 y 2024 se mantuvieron sin cambios en 11,25% y 9,25%, respectivamente, no obstante, existe una gran dispersión para las proyecciones del próximo año, con el mínimo en 8% y el máximo en 10,25%.
Inflación en noviembre repuntará, estiman analistas
Aunque la tendencia de la inflación es a la baja, en noviembre los analistas esperan un repunte en los precios al consumidor.
Los encuestados por Citibanamex estiman que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en la primera mitad de noviembre aumentó 0,59% quincenal, lo que implica 4,28% anual, desde el 4,25% registrado en las dos semanas anteriores.
Para los precios subyacentes, los analistas proyectan un crecimiento de 0,21% quincenal, o 5,32% anual, menor al 5,46% observado hace 15 días.
La inflación general prevista por el consenso para noviembre es de 0,7% mensual, o 4,39% anual, superior al 4,26% registrado en octubre. Para la inflación subyacente, los encuestados pronostican un aumento de 0,28% mensual, o 5,32% anual, por debajo del 5,50% observado el mes anterior.
Aun con el ligero repunte esperado para noviembre, las expectativas de inflación general permanecen estables para 2023 y 2024.
Las medianas de las proyecciones de inflación general para 2023 y 2024 se mantuvieron sin cambios respecto a la encuesta anterior en 4,60% y 4%, respectivamente. Las expectativas de inflación subyacente para 2023 aumentaron ligeramente a 5,15% desde 5,10% hace 15 días, y para 2024 se incrementaron a 4,06% desde 4% anteriormente.
