Ciudad de México — Claudia Sheinbaum cumple 100 días como presidenta de México luego de una agitado periodo de transición. El efecto de su arrasadora victoria en las urnas como continuación de su antecesor y compañero político, el expresidente Andrés Manuel López Obrador, y la estabilidad macroeconómica ha sido diluido parcialmente por la incertidumbre interna ante un polémico paquete de reformas constitucionales, según analistas.
En sus primeros pasos ha anunciado un importante plan de infraestructura ferroviaria para conectar diversos puntos del país, además de una agenda para promover energías limpias y aprovechar la producción de gas natural de la mano de las empresas estatales CFE y Pemex bajo una nueva figura legal enfocada en el servicio público, pero con apertura a la inversión privada aún pendiente de definición en la legislación secundaria.
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Su administración también avanza con el riesgo externo por el regreso del magnate nacionalista Donald Trump a la Casa Blanca, quien carga con una agenda proteccionista, antimigratoria, además de la revisión de una relación comercial creciente entre ambos países que supera los US$770.000 millones anuales, según datos compilados por Bloomberg Línea. A ello se agrega los dichos de Trump que buscaría declarar a los cárteles de la droga como “organizaciones terroristas extranjeras”.
“Para eso nos eligieron, para dar continuidad a la transformación de la vida pública de México, iniciada en el año 2018. Que se oiga bien, lejos y fuerte: No vamos a regresar al modelo neoliberal”, declaró la mandataria mexicana durante su informe de 100 días de Gobierno en el Zócalo de la Ciudad de México el domingo 12 de enero de 2025.
Incertidumbre por reformas
La mandataria mexicana defendió durante su discurso el paquete de reformas, como la judicial en la que se votará popularmente a las autoridades de juzgados, tribunales y Suprema Corte. Pero los candidatos serán propuestos por el poder ejecutivo y legislativo, que controla Sheinbaum y el partido gobernante Morena, mientras que el resto vendrá del poder judicial todavía vigente.
“Este 1° de junio de 2025 quedará grabado en la historia de México porque, por primera vez, se elegirá democráticamente, sí, democráticamente, a jueces, juezas, magistrados, magistradas, ministros y ministras de la Suprema Corte de Justicia de la Nación”.
Luego de múltiples fracasos legales en materia energética, electoral y de seguridad durante su sexenio, López Obrador aprovechó la supermayoría alcanzada en el Congreso para impulsar su paquete de reformas constitucionales. La decisión de empezar a votarlas en septiembre pasado, un mes antes de la toma de posesión de Sheinbaum, fue paralela a un proceso de depreciación del peso frente al dólar que comenzó un día después de que ganó la elección presidencial y se ha mantenido hasta enero de este año con un retroceso acumulado de 22%.
El programa político económico de Sheinbaum visto durante los primeros 100 días es de continuidad con el anterior Gobierno con implicaciones en el ámbito económico de “incertidumbre y riesgo”, consideró en entrevista Raymundo Tenorio Aguilar maestro en economía y catedrático del Tecnológico de Monterrey, doctor en ciencias políticas y sociales por la Universidad Iberoamericana y ex funcionario del Banco de México (Banxico).
La aprobación en enero de otra reforma para la desaparición de organismos autónomos, como el Instituto Nacional para el Acceso a la Información, el Instituto Federal de Telecomunicaciones, la Comisión Federal de Competencia Económica y las comisiones energéticas CRE y CNH abonan al riesgo porque no solo regulan el mercado mexicano sino que alientan la confianza para la inversión nacional y extranjera, recuerda el profesor.
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“Y si le sumamos un poder judicial sometido a los intereses del poder ejecutivo, entonces el escenario a 100 días no luce nada bien. Aunque su popularidad sea muy alta, la popularidad no tiene que ver con la gestión de riesgos que implica administrar un Gobierno”.
Estabilidad y optimismo
Para la directora de análisis de grupo financiero Monex, Jannet Quiroz, es positivo que el sentimiento del mercado no muestre un mayor deterioro y que la estabilización de variables como el tipo de cambio que refleja que los inversionistas están esperando conocer la política económica de la presidenta Sheinbaum.
“Al final esta estabilidad refleja que el nerviosismo no siguió exacerbándose”, comentó a Bloomberg Línea.
David Razú, CEO de Afore XXI Banorte, ve con “mucho optimismo” los primeros 100 días de Sheinbaum con un presupuesto ajustado a las necesidades del país, sobre todo con la reducción del déficit fiscal a 3,9% del Producto Interno Bruto (PIB) para 2025 estimada por Hacienda en el presupuesto de este año, en entrevista a Bloomberg Línea.
“Si bien es ambicioso, es una muy buena señal que se manda”, dijo.
Otra señal positiva son los anuncios de inversión privada posteriores a la reforma judicial, como la planta de superchips del proveedor de Nvidia Foxconn, conocida Hon Hai Precisión Industry, proyectos de gas natural licuado de Mexico Pacific (US$15.000 millones), un proyecto turístico de Royal Caribbean en la Península de Yucatán (US$600 millones) y el megacampo petrolero Trión operado por Woodside Energy (US$10.400 millones, aunque esta última inversión se conoce desde 2023 y será en alianza con la empresa estatal Pemex), recordó Razú.
Sheinbaum destacó en su mensaje un récord de empleos formales por 22,2 millones para un mes de diciembre, crecimiento de la recaudación de 4,6% en términos reales e Inversión Extranjera Directa (IED) por US$39.000 millones.
Pero México cerró el 2024 con la peor cifra de creación de empleo formal en más de una década, según datos del Instituto Mexicano el Seguro Social; Hacienda estimó un déficit fiscal para el cierre del año de 5,9% del PIB. Según los últimos datos disponibles de la Secretaría de Economía, 86% de los US$30.745 millones de inversión extranjera directa reportados entre enero y septiembre provienen de reinversión de utilidades y solo 8% corresponde a nuevas inversiones.
El riesgo a las inversiones en México también tiene un componente externo. La amenaza arancelaria del entonces candidato republicano a la presidencia de Estados Unidos, Donald Trump, fue suficiente para que el hombre más rico del mundo y principal aliado del sector privado, el empresario sudafricano Elon Musk, detuviera la construcción de una fábrica de autos eléctricos de Tesla en la entidad de Nuevo León al norte de México.
“Trump ha dicho que impondrá fuertes aranceles a los vehículos producidos en México. Así que no tiene sentido invertir mucho en México si ese va a ser el caso. Tenemos que ver cómo se desarrollan las cosas en términos políticos”, señaló Musk a los inversionistas y analistas de Tesla en una conferencia telefónica en julio de 2024.
El regreso de Trump
Desde que comenzó su mandato, Sheinbaum ha enfrentado una serie de declaraciones del presidente electo y empresario estadounidense Trump en contra de México que se ha reflejado en la debilidad del peso frente al dólar y con la revisión programada del acuerdo comercial Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá, el cual acumula de enero a noviembre de este año US$776.000 millones de intercambio comercial, según la Oficina del Censo estadounidense.
En noviembre de 2024, el magnate inmobiliario y político republicano anunció que cobrará un arancel de 25% a los productos de México como represalia por la migración y el paso de drogas, principalmente de fentanilo, desde la frontera mexicana hacia Estados Unidos.
El domingo 22 de diciembre, Trump dijo que declarará a los cárteles de la droga como “organizaciones terroristas extranjeras”, lo cual generó controversia por las implicaciones que podría tener una posible intervención militar estadounidense en territorio mexicano, como sucedió en otros países como Afganistán e Irak a principios del siglo XXI tras los atentados del 11 de septiembre de 2001.
Sheinbaum, física e investigadora egresada de la UNAM, respondió horas después que México no aceptará “injerencismos” y que nunca se subordinará a Estados Unidos, donde se consume la droga de fentanilo y de donde vienen las armas que usa el crimen organizado en México. Este mensaje lo reiteró durante su discurso en el Zócalo del domingo.
“Como lo he dicho: Nos coordinamos, colaboramos, pero nunca nos subordinamos”.
Tenorio recordó que a diferencia de López Obrador, Sheinbaum se ha enganchado con las declaraciones de Trump y ha respondido con posibles aranceles y deportaciones, pero dice que México representa solo el 6,5% de la economía norteamericana.
“No por ser chiquitos vamos a doblegarnos, pero hay que entender que el poder de negociación lo tienen los Estados Unidos y hay que sentarse de forma seria, como lo hizo el Gobierno del expresidente Enrique Peña Nieto, a renegociar o revisar el Tratado de Libre Comercio”, dijo Tenorio.
La tensa relación entre ambos países será la antesala a la revisión del T-MEC en 2026 en un contexto en el que México se convirtió durante 2024 en el principal exportador comercial a Estados Unidos superando a China luego de 20 años a la cabeza en las exportaciones.
Razú dijo que aunque la clase política estadounidense está favor de medidas proteccionistas, el Gobierno de Estados Unidos tendrá que valorar antes de aplicarlas porque tiene una situación muy complicada de déficit e inflación, y si decide hacerlo detonaría una inflación que disminuiría el ritmo de recortes de la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed).
“(Estados Unidos) estaría atentando contra su propio crecimiento”, comentó.
Carlos Capistran, economista en jefe para México y Canadá de Bank of America (Bofa) Securities, descartó que Trump imponga aranceles a México y deportaciones masivas de migrantes en el corto plazo durante un evento universitario en el ITAM el 10 de enero de este año, pero sí espera aranceles a China, el principal adversario comercial de Estados Unidos.
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¿Qué sigue para el Gobierno de Sheinbaum?
Ana Lilia Moreno, coordinadora del programa de competencia y regulación del centro de pensamiento México Evalúa, destacó en entrevista sobre los primeros 100 días de Sheinbaum su apuesta por la continuidad del T-MEC como motor de crecimiento económico y promoción de la relocalización de empresas (nearshoring), sin embargo aún enfrenta desafíos muy relevantes en materia energética y biotecnología ingresadas en el acuerdo comercial.
Aunque México registra exportaciones récord a Estados Unidos, concentradas en las manufacturas automotrices, aeroespaciales y de agroindustria, falta diversificar la oferta industrial y no solo aprovechar el momento geopolítico sino para que las compañías se consoliden en México.
“Las cadenas de suministros podrían estar más diversificadas aprovechando el potencial de México con facilidades para la instalación de empresas”
Moreno comentó que también está pendiente el compromiso del Gobierno mexicano con los derechos laborales, ya que múltiples sindicatos han denunciado incumplimientos de empresas exportadoras, y aunque el Gobierno trabaja en resolver los casos, México Evalúa ha acumulado más de dos docenas de casos laborales que se gestionan bajo mecanismos del T-MEC.
“Podría ser una carta positiva para negociar en el marco del T-MEC”, añadió.
Otro factor pendiente de revisión por parte de Sheinbaum, dijo, son los compromisos y normas ambientales para armonizarlos con la estrategia de transición energética para descarbonizar los sectores más productivos del país y mitigar los gases de efecto invernadero y que México produzca el 35% de su electricidad con energías renovables. Además, está pendiente la legislación secundaria para Pemex y CFE y cómo podrá participar la iniciativa privada en el sector energético.
Razú prevé que 2025 será un año de un crecimiento “relativamente bajo” a nivel mundial que impactará a México, pero Estados Unidos muestra un vigor “muy interesante”, pero advirtió poner atención al mercado bursátil y puso como ejemplo el índice Nasdaq, que refleja al sector tecnológico, el cual creció en el orden de 40% en 2023 y 20% en 2024, y aunque hay elementos para pensar que están bien valuados los activos en Estados Unidos, será necesario poner atención a un posible desfase entre valuaciones y posibles valores reales.
“Si pasara eso podríamos estar ante una situación muy complicada para todo el mundo, pero a México le pegan más las burbujas o ajustes bruscos en el mercado bursátil en Estados Unidos”, concluyó.
