Bloomberg — Las elecciones presidenciales de Estados Unidos de noviembre podrían causar más volatilidad para el peso mexicano que la próxima votación en casa, y los inversionistas deberían buscar protección a través de una operación de derivados, según JPMorgan Chase & Co.
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El banco, que tiene una recomendación de sobreponderar el peso mexicano, sugiere vender una opción de compra digital dólar estadounidense/peso mexicano a tres meses con un precio de ejercicio de MXN$18.50 y ponerse largo en una opción de compra digital a seis meses al mismo precio de ejercicio, según escribieron estrategas como Saad Siddiqui y Tania Escobedo Jacob en un informe publicado el miércoles.
“Es probable que el riesgo general aumente si se continúa poniendo énfasis en las preocupaciones sobre la evasión de aranceles por parte de China a través de México”, dijeron los estrategas. “Preferimos cubrir el riesgo de un enfoque más polémico en materia de comercio o migración” mediante un margen de calendario, dijeron.
El peso mexicano se ha revalorizado un 19% en los últimos 24 meses hasta situarse en torno a los MXN$16.70 por dólar, convirtiéndose en la divisa de un país en desarrollo con mejor comportamiento en este periodo debido a su baja volatilidad y a los elevados tipos de interés.
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Es una de las pocas divisas importantes que ha ganado terreno frente al dólar este año, desafiando repetidamente los llamamientos a que se ha vuelto demasiado cara y las preocupaciones de que su posicionamiento está demasiado saturado.
México tiene elecciones presidenciales programadas para el 2 de junio, y Claudia Sheinbaum, la candidata respaldada por el presidente Andrés Manuel López Obrador, ha estado manteniendo una amplia ventaja en las encuestas de opinión.
Aunque el presidente Joe Biden y Donald Trump no se han pronunciado recientemente sobre el acuerdo comercial T-MEC el acuerdo que sustituyó al TLCAN en 2020 está pendiente de revisión a mediados de 2026, señalaron los estrategas.
“Algunos analistas creen que una administración Trump será más propensa a invocar la cláusula de revisión del T-MEC para presionar por mejores términos”, dijeron, añadiendo que no se puede descartar “algún grado de desvío comercial”.
A pesar del posible ruido derivado de las elecciones estadounidenses, JPMorgan tiene una visión constructiva sobre la moneda mexicana, ya que se beneficia del aumento de las remesas y de los “dividendos geopolíticos” de la tendencia del nearshoring, que está llevando a los fabricantes a trasladar instalaciones a México.
El peso "ya no es la moneda proxy de alto riesgo beta de antaño, sino una divisa más estable en una tendencia de apreciación secular", escribieron los estrategas. "Esto la convierte en una de las divisas emergentes más atractivas para poseer a medio plazo".
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