Bloomberg — Los gestores de activos institucionales recortaron sus posiciones largas en el peso mexicano a medida que los inversores deshacían apuestas de carry trade en la que hasta hace una semana era la moneda de mayor rendimiento en los mercados emergentes en lo que va del año. Podría haber más por venir.
Los administradores de activos, compuestos en su mayoría por fondos de pensiones con perspectivas a medio y largo plazo, redujeron sus posiciones largas en 20.012 contratos a 152.316 en la semana hasta el 16 de abril, el movimiento semanal más grande desde diciembre de 2022, según datos de la Commodity Futures Trading Commission/CME. La reducción representa casi el 12% de las posiciones alcistas totales mantenidas por esos inversionistas, que fueron las más grandes desde el último trimestre de 2022.
Los fondos apalancados fueron más tímidos en su reducción, recortando solo 222 contratos de una posición total de 57.711, y aún mantienen la apuesta alcista más grande desde marzo de 2023.
Un aumento en la volatilidad de las divisas globales, vinculado a la incertidumbre sobre la política monetaria de Estados Unidos y las mayores tensiones en Oriente Medio, es el principal factor detrás del cambio repentino en las posiciones.
La volatilidad implícita del peso mexicano a un mes aumentó al 13% desde el 7,4% en las primeras tres semanas de abril, lo que pesa en la relación riesgo-recompensa de mantener posiciones largas en pesos.
Podría ser el fin del llamado super peso, dijo Marco Oviedo, estratega principal en XP Investimentos en Sao Paulo.
“Hay algunos eventos de riesgo que se acercan con la elección en México y la elección en Estados Unidos, así como la geopolítica y el hecho de que la Fed no recortará mucho este año”, dijo Oviedo.
Actualmente, el peso mexicano es la peor moneda importante del mundo este mes con una depreciación del 3,5%. La moneda está probando su promedio móvil de 200 días y una ruptura confirmada podría atraer a más bajistas, incluidos los fondos sistemáticos que siguen la tendencia y podrían llevar la moneda a mínimos frescos de este año.
Con la ayuda de Maria Elena Vizcaino.
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