Ciudad de México — El cambio en la estructura tarifaria en los grupos aeroportuarios detonó una alerta entre los inversionistas y trajo a la mesa nuevamente las preocupaciones sobre el estado de derecho y las afectaciones en las empresas, de acuerdo con analistas consultados.
“El anuncio no fue tomado de una manera positiva ya que esta medida seguramente implicará retrocesos en métricas financieras de los grupos aeroportuarios, además, da una señal negativa a los mercados respecto a la gobernanza”, dijo el analista económico en Signum Research, Alain Jaimes.
La tarde del 4 de octubre, el Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP), el Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA) y el Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR), dieron a conocer, de manera separada, que la Agencia Federal de Aviación Civil (AFAC), anunció de manera unilateral y sin previa comunicación, modificar con efecto inmediato las bases de la regulación tarifaria establecidas en el Anexo 7 de los contratos de concesión celebrados con la ahora Secretaría de Infraestructura Comunicaciones y Transportes.
Detallaron que realizarán una revisión de las afectaciones potenciales en el negocio y en temas relacionados a su posición financiera.
“Los cambios en las tarifas aeroportuarias se traducen en descensos consistentes en la bolsa de México (...) señalando un entorno desfavorable y una condición que podría perdurar en el tiempo debido al cambio estructural que esto significa recortando previsiones sobre cajas y mayores costos operativos”, dijo a Bloomberg Línea el analista de Hantec Markets, Renanto Campos.
El anuncio alertó al mercado y desató una serie de desplomes en las acciones de los grupos aeroportuarios que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Al cierre de la jornada, GAPB acumuló una contracción de 22,27%, OMAB -25,96% y ASURB -16,70%, según datos de Bloomberg.
“El impacto (en las acciones) fue inmediato, no obstante que la medida podría tardar semanas o meses, en beneficiar o perjudicar, las tarifas finales al pasajero”, dijo Fernando Gómez Suárez, analista de aeropuertos y aviación a Bloomberg Línea, señalando que aún no es claro el sentido de la modificación en las tarifas, ni el fundamento que debió tener AFAC para la decisión.
Las acciones de las empresas aeroportuarias acumularon una pérdida en valor de capitalización bursátil cercana a los MXN$66.325 millones, monto equivalente al valor de mercado de Pinfra con MXN$64.000 millones, Banco del Bajío o el acumulado entre Alsea y Genomma Lab de MXN$66.300 millones, de acuerdo con datos recopilados por Bloomberg Línea.
Lo anterior generó la caída del Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores, S&P/BMV IPC (MEXBOL), que llegó a caer más de 4% durante la sesión. Más tarde, logró recortar las pérdidas para ubicarse en los 49.452,55 puntos equivalentes a una contracción de 2,52%. Su peor sesión desde el 31 de agosto ante la volatilidad generada por el cierre del triple día de las brujas (triple witching day) en el mercado accionario.
“Las tres aeroportuarias ponderan cerca del 9% del índice, lo que lastra el desempeño en general”, dijo el analista de Signum Research.
La directora de Análisis en Intercam casa de bolsa, Alejandra Marcos, detalló que este anuncio generaría ajustes en las tarifas máximas que serán a la baja resultado de los puntos 4 y 5 del Anexo 7, la cual refieren que la Secretaría podrá ajustar cuando, después del vencimiento anual, se determina que en el año anterior, las inversiones o parte de las mismas no se realizaron según el Plan Maestro de Desarrollo.
Y por los ingresos totales obtenidos por la prestación de servicios regulados entre el total de unidades de tráfico excedido la tarifa máxima.
“Aun considerando los puntos 4 y 5, la SICT tuvo que haber solicitado la información correspondiente para posteriormente hacer el ajuste, y en particular sobre la tarifa máxima no pareciera haber señales de que han sido excedidas”, escribió en una nota la estratega.
“La eventual reducción en las tarifas de uso de aeropuerto (TUA), así como de los ingresos no aeronáuticos, tendrían un impacto negativo en la rentabilidad y generación de flujo libre de efectivo de los grupos aeroportuarios”, dijo el director de Análisis y Estrategia, Marco Montañez.
Otras empresas que registraron pérdidas profundas fueron:
- Cemex (CEMEXCPO) -4,98%
- Promotora Y Operadora de Infraestructura (PINFRA*) -4,42%
- Grupo México (GMEXICOB) -3,02%
El anuncio no solo generó la caída del mercado de valores local; también profundizó las pérdidas en el peso mexicano.
La divisa mexicana cerró con una depreciación de 1,62% para cotizar en $18,2448 por billete verde. Durante la jornada, la divisa registró un máximo de MXN$17,9314 y un mínimo de MXN$18,3756 por unidad. Además, fue la segunda moneda con peor desempeño de la región de países emergentes, de acuerdo con datos de Bloomberg.
Esta historia se corrigió en el título y en el párrafo 8 con la pérdida de valor de mercado conforme al precio promedio ponderado de las acciones.
