Ciudad de México — Fibra Uno (FUNO11), el principal fideicomiso de inversión en bienes raíces de México, no insistirá en el intento por fusionar sus activos industriales con los de su competidor Terrafina y se centrará en otras alternativas estratégicas para el portafolio industrial.
“Ya expiró nuestra propuesta, en este momento no vemos las condiciones par lanzar una nueva oferta por Terrafina, entonces esa ventana ya se cerró”, dijo Jorge Pigeon, vicepresidente de Mercados de Capital y Relación con Inversionistas de FUNO, en conferencia de prensa.
Sin embargo, el directivo apuntó que si el fideicomiso se acerca posteriormente y les pide regresar a la puja con su oferta, los escucharán y lo analizarán.
En la batalla por los activos de Terrafina, FUNO propuso una reestructura societaria para unir el portafolio Júpiter de la familia El-Mann y sus activos industriales con los de su contraparte en un vehículo subsidiario controlado por ambas empresas.
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Pero la oferta no consiguió el respaldo suficiente entre los tenedores de Terrafina en una asamblea realizada en junio donde predominaron las abstenciones —38% de los asistentes no votó, mientras 29% estuvo a favor y 18% en contra—, por lo que no fue aprobada.
Al respecto, Pigeon mencionó que pueden haber varios motivos detrás del resultado de la asamblea, como que los inversionistas desconocieran que las abstención era similar al voto en contra, la falta de entendimiento de la propuesta, que su oferta expiró mientras los tenedores analizaban las de otros jugadores o que el mercado mexicano no había experimentado un proceso como este.
Centrados en alternativas
La idea de fusionar activos con Terrafina surgió como una de las alternativas estratégicas que desarrolló FUNO para extraer más valor de sus inmuebles industriales, luego de que el plan inicial de realizar una Oferta Pública Inicial (OPI) de estas propiedades como Fibra NEXT a finales de 2023 no prosperó, debido a la falta de la confirmación de un criterio fiscal.
Pigeon señaló que actualmente están trabajando en cuatro alternativas estratégicas, cuyos detalles declinó revelar.
“La estrategia es clara, es tener un vehículo público, listado, que sea exclusivamente industrial, internalizado, hay muchos caminos para llegar a Roma”, mencionó el directivo.
En una entrevista previa con Bloomberg Línea, Pigeon dijo que analizaban realizar una OPI de Next como un fideicomiso público.
La empresa tampoco abandona la posibilidad de retomar el plan original con Fibra Next, por lo que siguen trabajando con el Servicio de Administración Tributaria (SAT) para obtener la confirmación de criterio que ha mantenido la operación en pausa.
Pero en cualquier caso, lo más probable es que el vehículo público resultante se concrete hasta 2025, debido a la volatilidad que se prevé en los mercados durante el segundo semestre del año por el proceso de transición de Gobierno en México y las elecciones presidenciales en Estados Unidos, agregó Pigeon.
