Ciudad de México — Los especuladores del peso mexicano en Chicago continuarán apostando a favor de la moneda local pese a la volatilidad en el mercado y pese a las proyecciones sobre el siguiente movimiento de la Reserva Federal de EE.UU., de acuerdo con el economista en Jefe de Banorte, Alejandro Padilla.
“Yo creo que sí”, dijo en entrevista. “Lo que refleja el mercado de Chicago es justo una apuesta sobre qué es lo que puede suceder con la política monetaria en México y, sobre todo, la postura relativa entre México y Estados Unidos”.
Las posiciones netas especulativas del peso mexicano acumulan 30 semanas a favor de la apreciación de la moneda local, es el periodo más extenso desde el 2020-2019 cuando sumó 67 datos en contratos netos largos, de acuerdo con información de Bloomberg.
El último dato reportado, que comprende del 27 de septiembre al 4 de octubre, las apuestas del peso mexicano en el Chicago Mercantil Exchange totalizaron 64.514 contratos netos largos, equivalentes a un aumento de 6,40% o 3.881 contratos con respecto al previo.
Recortes en la tasa de interés para 2024
Los inversionistas continúan atraídos por el diferencial de tasas de interés que mantiene México frente a EE.UU., actualmente asciende a 575 puntos base.
El mercado continúa pendiente de las decisiones de los bancos centrales en México y EE.UU.. Hasta hace una semana, la herramienta del FedWatch asignaba una probabilidad de 15% que la Reserva Federal de EE.UU. aumentará la tasa de interés en 25 puntos base en su siguiente reunión de noviembre, incluso el área de análisis de la casa de bolsa también lo estima.
“Fed probablemente va a subir tasas en noviembre y va a dejar la tasa de interés alta por mucho más tiempo”, dijo Padilla.
Este elemento generaría que el peso mexicano pierda parte de la prima a inversionistas, pero continuaría a favor de la divisa local. El mercado visualiza que será en 2024 cuando, después de dos años de ciclo al alza, las tasas de interés sean recortadas.
“Pienso que así como Banxico va a recortar tasas hasta mayo del 2024, Fed lo va a hacer hasta el tercer trimestre de ese año”, explicó. “Va a haber algunos meses en donde haya un desfase, en términos de política monetaria y ahí es en donde creo que el peso comenzará a resentir un poco más este tema del diferencial de tasas de interés”.
Estos elementos generarían que el peso mexicano comience a profundizar las pérdidas. El consenso de analistas de Bloomberg estima que en el segundo trimestre del próximo año, la moneda mexicana cotizará cerca de los MXN$17,98 por dólar, con un máximo de MXN$19,75 y un mínimo de MXN$16,50 por unidad.
Para este año, el promedio de los estrategas proyectan que el peso mexicano cerrara en los MXN$17,84 por dólar De manera particular, Capital Economics se mantiene con la proyección más pesimista en MXN$19 por dólar; mientras que Banorte hace lo propio en $17,90 por unidad.
Padilla refirió que, pese a la volatilidad que ha enfrentado la moneda mexicana, se muestra defensiva. Desde el anuncio del recorte de coberturas de Banxico al cierre de la jornada del 10 de octubre, el peso mexicano acumula una depreciación de 5,31% y en lo que va del año una apreciación de 8,69%, de acuerdo con datos de Bloomberg.