Bloomberg — El rand sudafricano está emergiendo como la nueva apuesta favorita frente al yen japonés de bajo rendimiento, robándole protagonismo al peso mexicano para el lucrativo carry trade, según Jefferies Financial Group.
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El atractivo del rand creció tras las elecciones del 29 de mayo que aseguraron a los inversionistas un enfoque más favorable a los negocios. Por el contrario, ha habido una falta de claridad en las políticas de Claudia Sheinbaum, quien ganó las elecciones en México el 2 de junio para convertirse en la primera mujer presidenta electa del país.
“El comercio largo entre el rand y el yen japonés podría tener una buena racha en los próximos meses, con el rand reemplazando al peso como nuevo favorito”, dijo en una entrevista Brad Bechtel, director global de divisas de Jefferies.
La llamada de Jefferies es una ventana a cómo el mercado se está debilitando con respecto a las monedas latinoamericanas, que han sido un destino preferido para los operadores de carry trade en los últimos años.
La región, especialmente Brasil y México, lideró el mundo en aumentos de tasas de interés en su lucha por controlar la inflación, atrayendo a inversionistas que piden prestado en monedas de menor rendimiento como el yen a comprar aquellas que ofrecen rendimientos más altos.
Tomar préstamos en yenes japoneses para comprar pesos, por ejemplo, les ha reportado a los operadores un rendimiento del 63% en los últimos dos años.
Pero el comercio se desmoronó este mes cuando el peso mexicano perdió más del 7% frente al dólar estadounidense, convirtiéndola en la de peor desempeño entre los 23 pares de mercados emergentes seguidos por Bloomberg. El real brasileño es el tercero peor.
En México, la aplastante victoria de Claudia Sheinbaum en México alimentó los temores de que la líder entrante pudiera adoptar reformas poco favorables al mercado, mientras que los administradores de dinero en Brasil son cada vez más escépticos sobre el compromiso del presidente Luiz Inácio Lula da Silva con la responsabilidad fiscal.
Mientras tanto, el rand tuvo el mejor desempeño en el período, alcanzando su nivel más fuerte en 10 meses frente al dólar esta semana cuando Cyril Ramaphosa tomó juramento como presidente.
Este aumento del optimismo refleja la confianza de los inversores en el potencial del nuevo gobierno para implementar políticas favorables al mercado e impulsar el crecimiento.
El peso mexicano recortó algunas de sus pérdidas recientes el jueves 20 de junio después de que Sheinbaum nombrara a Marcelo Ebrard como su secretario de Economía, disipando los temores de que la líder entrante pudiera elegir un nombre menos amigable para el mercado para el puesto.
En lo que respecta a los mercados emergentes, Bechtel de Jefferies dijo que le gustan Polonia y Europa Central y Oriental en general, a medida que el atractivo de América Latina ha disminuido.
El rand sudafricano frente al yen debería proporcionar rentabilidad en los próximos meses antes de que los operadores reducen las apuestas de riesgo en los mercados emergentes y cambien a monedas de alto rendimiento del mundo desarrollado como el dólar australiano y el dólar neozelandés, en preparación para las elecciones estadounidenses. .
El entorno de alta volatilidad, afirmó, comenzará a finales de agosto.
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