Ciudad de México — Cemex (CEMEXCPO), una cementera mexicana con presencia global, recuperó el grado de inversión por parte de Fitch Ratings.
La agencia elevó la calificación de las notas de largo plazo y senior no aseguradas de la cementera de ‘BB+’ a ‘BBB-’, un escalón por encima del grado especulativo. La perspectiva se mantuvo positiva.
Fitch Ratings dijo en un comunciado que el cambio en la calificación refleja el fortalecimiento del perfil crediticio de Cemex como resultado de una mejora sostenible en la generación del flujo de efectivo operativo.
“Las mejoras también reflejan la estrategia efectiva de reducción de deuda y una sólida posición de liquidez en los años previos, incluidas líneas de crédito comprometidas no utilizadas”, dijo la calificadora en el comunicado.
La agencia espera que la cementera mantenga un índice de apalancamiento neto ajustado entre 2,0x y 2,5x en los próximos años, “mientras administra con cautela su estrategia de crecimiento en mercados clave y sus inversiones ASG”.
Las notas de Cemex cayeron al nivel especulativo con Fitch Ratings y S&P Global Ratings en 2009, en medio de la crisis global. El pasado 13 de marzo, S&P devolvió el grado de inversión a la cementera.
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Fitch consideró que la estrategia de asignación de capital de la compañía, principalmente en el Capex estratégico, impulsará la generación de flujo libre de caja y sus niveles de apalancamiento.
La agencia prevé que el flujo libre de caja en 2024 ascenderá a USD$605 millones, tras descontar el Capex para este año, el pago de dividendos y de una multa en España, así como lo que recibirá por la venta de activos en Filipinas.
En cuanto a la deuda, Fitch prevé un nivel de apalancamiento de 2,3x a 2,1x en 2024 y 2025.
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La calificadora señaló que las calificaciones de Cemex muestran métricas de crédito relativamente más débiles que sus competidores globales, pero consideró que “la escala global de la cementera, posicionamiento del negocio y acceso a financiamiento son todos positivos, así como el historial de la compañía en la reducción de deuda”.
