Ciudad de México — La distribución de las operaciones en el mercado bursátil siguen siendo un tema de agenda para la CEO de la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), María Ariza. En entrevista, dijo que siguen trabajando con las autoridades regulatorias para continuar creando un piso parejo en el sector, pero bajo un ambiente donde el cliente final y el país se vea beneficiado.
“Tenemos que actuar en consecuencia, piso parejo a que las dos bolsas operen con igualdad de circunstancias en beneficio del público y del inversionista. De eso se trata cuando tienes opciones, darle beneficios al cliente final”, mencionó.
En el marco de la celebración por la primera Oferta Pública Inicial de FibraeMx, la directora de la segunda bolsa de valores del país abrió paso a la privacidad de su oficina para platicar sobre los retos a los que se han enfrentado tras solicitar a los reguladores modificaciones en materia de mejor ejecución.
“No es que nos estemos robando el mercado, simplemente es que los dos competimos por un mercado”, comentó.
A casi seis años del inicio de operaciones en BIVA, la segunda bolsa de valores ha logrado obtener solo el 15% del pastel del mercado consecuencia de la mejor ejecución.
Recientemente, la Bolsa Mexicana de Valores reportó que en el primer trimestre del año, presentaron el 85% de la participación del mercado, frente al 91% que registró en el mismo periodo del 2022.
“La diferencia se debe a los cambios regulatorios respecto a la asignación de operaciones de las casas de bolsa que entraron en vigor en agosto de 2022″, dijo en un reporte la emisora del centro accionario. “Baja la operación allá porque en ese momento Biva tenía mejores condiciones”, dijo Ariza.
Las modificaciones a la Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Casas de Bolsa generaron controversia entre los actores del sector, incluso algunas corredurías se opusieron por considerarlo un proceso ‘costoso’ e ‘innecesario’ que solo se daba para favorecer a la nueva bolsa de valores.
La mejor ejecución busca que las casas de bolsa obtengan el mejor resultado posible, de acuerdo con las condiciones de mercado, para sus clientes en la ejecución de órdenes de valores de renta variable negociados en las bolsas de valores.
Los criterios se definieron por ejecutar la orden con el mejor precio disponible en las bolsas de valores. En igualdad de precio, aplicar el criterio de volumen de los valores disponibles y; en igualdad de precio y volumen aplicar el criterio de probabilidad de ejecución, conforme a la metodología de cálculo que determinen las casas de bolsa, misma que debe ser aprobada por el director general de la firma.
El inicio de operaciones de BIVA mostraba un campo que daba poco espacio a la competencia. “Llevábamos operando con un solo jugador y nunca se había tenido que competir por una orden”, dijo Ariza. “El regulador hace una ley basándose en lo que está en otros países intentando tropicalizar a lo que en ese momento cree que se necesita y hace una apuesta”.
En marzo de este año, se volvió a poner en revisión y discusión las reglas tras siete meses de su puesta en marcha.
“Estamos confiados en que las autoridades tomarán las decisiones que sean necesarias para que sea en beneficio de todos y que México sea el beneficiado”, dijo la CEO.
Con la nueva revisión, BIVA busca mejorar la relación con las casas de bolsa y mejorar las condiciones para su operación.
“Ese es el asunto, que las casas de bolsa estén cómodas y contentas con la operación porque al final ellos son los que operan en las bolsas de valores”, explicó. “Ellos tienen que estar de acuerdo y conformes con estas propuestas y nosotros vamos a seguir trabajando duro y proponiendo iniciativas que mejoren las condiciones para todos, buscando un piso parejo para que las cosas se den conforme pensamos”.
En enero, BIVA registró una operación de MXN$119.319 millones de los cuales el 55,5% correspondió al mercado global. El promedio diario operado ascendió a MXN$1.178 millones, de acuerdo con datos de la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB).
