Ciudad de México — Banco de México (Banxico) suavizó el tono restrictivo del anuncio de política monetaria y ajustó ligeramente a la baja su pronóstico para la inflación general de corto plazo.
El banco central decidió dejar sin cambio por quinta vez consecutiva la tasa de interés en un nivel de 11,25%, por lo que se mantiene en terreno restrictivo, pero con un comunicado de política monetaria que suaviza la guía prospectiva.
En marzo de 2023, el banco central subió a 11,25% la tasa de interés y en las reuniones de política monetaria de mayo, junio, agosto y septiembre decidió mantener el referencial sin cambio.
Fue en el anuncio monetario de mayo que Banxico dijo en su guía prospectiva que la tasa de interés se mantendría en un nivel elevado por un tiempo prolongado. Esta guía permaneció en esos términos en las reuniones subsecuentes hasta ahora, ya que el banco central suavizó la guía y considera que el referencial debe permanecer alto “por cierto tiempo”.
Los analistas fueron retrasando sus pronósticos respecto del recorte de la tasa de interés a medida que el banco central mantuvo la guía prospectiva o forward guidande sin cambios.
La Encuesta Citibanamex de Expectativas del 7 de noviembre arrojó que la mediana de las estimaciones para el próximo movimiento de la tasa de política monetaria sigue siendo un recorte de 25 puntos base en marzo de 2024.
De los 32 encuestados que respondieron a las preguntas relacionadas con la política monetaria, 17 analistas ven el inicio del ciclo de recortes en el primer trimestre de 2024, mientras que 14 participantes proyectan el primer recorte hasta el segundo trimestre de 2024, y solo uno hasta el tercer trimestre de 2024. Las previsiones para la tasa de interés al cierre de 2023 y 2024 permanecieron sin cambios en 11,25% y 9,25%, respectivamente.
Banxico ve menos inflación para cierre de 2023
Otro ajuste que realizó Banxico fue en sus pronósticos de inflación de corto plazo, si bien apuntó que tanto la inflación general como la subyacente mantienen una trayectoria descendente.
Banxico espera que la inflación general se ubique en 4,4% promedio en el cuarto trimestre del 2023, menor que el 4,7% que esperaba en la decisión monetaria anterior de septiembre, asimismo, ajustó ligeramente a la baja su pronóstico para la inflación general del primer trimestre de 2024 al pasar de 4,4% a 4,3% promedio trimestral.
El banco central no ajustó los pronósticos de la inflación subyacente y sigue anticipando que la inflación converja a la meta en el segundo trimestre de 2025.
Entre los riesgos al alza para la inflación se encuentra la persistencia de la inflación subyacente en niveles elevados; depreciación cambiaria; mayores presiones de costos; que la economía muestre una resiliencia mayor a la esperada; y presiones en los precios de energéticos o agropecuarios.
Mientras que entre los riesgos a la baja se encuentra una desaceleración de la economía global mayor a la anticipada; un menor traspaso de algunas presiones de costos; y que los niveles más bajos del tipo de cambio respecto de inicios de año contribuyan más que lo anticipado a mitigar ciertas presiones sobre la inflación.
Con esto, el banco que encabeza la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja, mantiene sesgado al alza el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico.
