Ciudad de México — Banco de México (Banxico) continuará con su ciclo de recortes a la tasa de interés en medio de la amenaza arancelaria del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el debilitamiento de la economía mexicana, dijo el exsubgobernador del banco central, Everardo Elizondo.
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El exmiembro de la Junta de Gobierno sostuvo que el control de la inflación está incompleto, sin embargo, Banxico continuará con su plan de recortar la tasa de interés en su próxima reunión de política monetaria.
Elizondo, quien se autodefine como un banquero central con tono hawkish, dijo que la decisión del instituto central de bajar la tasa de interés le pareció prematura, ya que la meta de inflación sigue lejana, durante el foro Panorama Económico y Político de México 2025, organizado por EGADE Tecnológico de Monterrey.
“Mi opinión es que los recortes han sido prematuros (…) la opinión generalizada es que van a seguir (los recortes)”, dijo al salir del foro sin precisar la magnitud en la que el banco aplicaría el ajuste a la tasa.
La más reciente Encuesta Citi de Expectativas mostró división de los analistas sobre la magnitud del recorte de la tasa de interés en la reunión monetaria del 6 de febrero, la primera del año.
No todos los analistas están convencidos de que el próximo recorte sea de 50 puntos base, lo que implicaría bajar la tasa de interés de su nivel actual de 10% a un nivel de 9,50%.
Banxico publicó el viernes 24 de enero su Programa de Política Monetaria 2025 en el que anticipa ajustes a la tasa en una magnitud mayor a 25 puntos base en las primeras decisiones del año.
Elizondo consideró que sigue habiendo un descenso importante en la inflación, la cual se ubicó en la primera quincena de enero en 3,69% anual, no obstante, persisten las presiones sobre la inflación en servicios y, en general, la inflación aún le fajita un tramo para llegar a la meta de 3% de Banxico.
“Si no se logra sistemáticamente que la inflación esté alrededor de 3% durante mucho tiempo, entonces (el control de la inflación) no se ha conseguido”, afirmó.
El exsubgobernador de Banxico apuntó que la economía mexicana es abierta y si los precios bajan en el exterior y el tipo de cambio no se deprecia, entonces los precios bajan, pero en el caso de los servicios es distinto, ya que en general los servicios no son de importa cómo, sino mercado interno.
“Preocupa el caso de los servicios que no ha presentado evidencia suficiente de estar bajo control y eso es motivo de preocupación (…) los servicios son presiones internas”, expuso.
Elizondo cuestionó que la Junta de Gobierno ha declarado mantener una posición restrictiva y que esto ha permitido bajar la tasa de interés, sin embargo, los datos de crédito no reflejan el nivel restrictivo.
La amenaza arancelaria de Trump
Elizondo dijo que el país atraviesa por una coyuntura en la que la economía muestra signos de debilidad y en la que la fortaleza del sector externo está amenazada ante la llega de Trump a la Casa Blanca.
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Indicó que, si bien la economía mexicana no ha logrado despegar y crecer más allá de 2% promedio en los últimos 25 años, el panorama para el 2025 es que se reduzca el ritmo de la actividad económica, lo que se ha advertido en los datos del IGAE y del empleo formal.
Añadió que la política de aranceles de Trump son una medida amenazante de Trump para lograr acuerdos, como ocurrió este domingo en el caso de Colombia. “No aceptas la repatriación de connacionales, entonces va el 25% de aranceles”.
Trump ha declarado durante la primera semana de su administración que tan pronto como el 1 de febrero impondrá un arancel de 25% a las importaciones provenientes de México y Canadá, lo que difiere de un documento oficial del Gobierno de Trump en el que se ordena realizar un estudio de la política comercial de EE.UU. y presentar los hallazgos en abril.
