Ciudad de México — Banco de México (Banxico) recortará la tasa de interés en marzo porque envió al mercado la señal de que así lo hará ante el proceso desinflacionario, sin embargo, debería esperar un poco más para tener más claridad en la trayectoria de la inflación y el rumbo de la Reserva Federal (Fed), dijo Carlos Capistrán, economista en jefe para México y Canadá en Bank of America Securities (BofA).
El banco central mantuvo por séptima vez consecutiva la tasa de interés en 11,25% en el anuncio de política monetaria del jueves 8 de febrero, y modificó la guía prospectiva para el mercado.
El instituto que encabeza la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja ahora espera un ajuste en la tasa de interés “en las próximas reuniones”, cuando en diciembre proyectaba que sería necesario dejar la tasa en 11,25% “por cierto tiempo”.
El estratega dijo que la Junta de Gobierno cambió la guía prospectiva por tercera vez desde noviembre y ahora espera un ajuste en el referencial en las próximas reuniones, lo que el mercado ha interpretado como un recorte en marzo.
Además -añadió- algunos miembros del banco central expresaron en las más recientes minutas que Banxico evaluaría un recorte en la tasa en el primer trimestre del 2024, lo que fue reafirmado por la propia gobernadora en declaraciones a finales del año pasado.
“Oyendo a la gobernadora, leyendo las minutas, leyendo el comunicado (anuncio monetario), creo que va a recortar en marzo. Si me preguntas ¿qué crees que debería hacer Banxico? Debería esperarse y recortar en la segunda mitad del año, esperarse hasta que la inflación esté más abajo, esperarse hasta que haya más claridad en la Fed y esperar a que pasen las elecciones”
Carlos Capistrán, economista en jefe para México y Canadá en BofA
Carlos Capistrán mantuvo durante cinco meses su pronóstico de que Banxico recortaría su tasa en junio, pero tras las declaraciones de la gobernadora y las minutas de fin de año, modificó su perspectiva en enero y se sumó al consenso de analistas que espera un recorte de la tasa en marzo.
“Sigo pensando que todavía no es momento (de bajar la tasa), no está claro cuándo va a recortar la Fed, entonces, Banxico podría esperar un poco más para bajar. En términos de deber ser, parece que hay elementos para considerar que Banxico podría esperar todavía más”
Carlos Capistrán, economista en jefe para México y Canadá en BofA
Por otro lado -agregó- la inflación sí ha caído bastante, lo que hace que Banxico vea un espacio para empezar un ciclo de bajas muy gradual.
El economista en jefe para México y Canadá en BofA dijo que tras el dato de inflación de Estados Unidos se ve más lejos que la Fed recorte la tasa de interés, toda vez que el mercado ya descontó que no habrá recorte en marzo y algunos analistas ya están pensando que tal vez el ajuste tampoco llegará en junio.
“Banxico no puede separarse tanto de la Fed, estos meses van a ser de volatilidad porque por un lado ya la gobernadora y Banxico están muy claros diciendo estamos a punto de cortar, y todos se les están moviendo un poquito para el lado de no están muy bien las cosas ahora para cortar. Pero por lo pronto seguimos pensando que hay una buena probabilidad que Banxico mueva en marzo”
Carlos Capistrán, economista en jefe para México y Canadá en BofA
En enero la Reserva Federal dejó sin cambios su tasa en un rango de entre 5,25% y 5,5%. BofA espera que el próximo movimiento de Banxico sea una rebaja de 25 puntos base y que hacia cierre del año el referencial se ubique en 9,25% y el tipo de cambio en 18,50 pesos por dólar.
