Ciudad de México — Banco de México (Banxico) recortó la tasa de interés después de mantenerla sin cambios durante un año, con lo que marca el inicio de un ciclo de bajas.
El banco central redujo en 25 puntos la tasa de interés para dejarla en un nivel de 11% desde un 11,25% previo, de acuerdo con su anuncio de política monetaria.
La decisión monetaria de este jueves 21 de marzo, que representa el primer recorte de la tasa de interés desde febrero de 2021, no consiguió la unanimidad de los cinco miembros de la Junta de Gobierno.
Votaron a favor de la decisión la gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, y los subgobernadores Galia Borja Gómez, Jonathan Heath y Omar Mejía Castelazo. Votó a favor de mantener la tasa en 11,25% la subgobernadora Irene Espinosa Cantellano.
El recorte de la tasa estuvo en línea con la guía prospectiva que el banco central fijó en el comunicado de la reunión monetaria de febrero, en donde anticipó la posibilidad de ajustar la tasa.
Asimismo, el recorte resultó como lo esperaban de forma unánime los analistas de la Encuesta Citibanamex de Expectativas, quienes desde final de 2023 apuntaron a marzo de 2024 como el mes del ajuste.
El mercado fue alineando su pronóstico de recorte en atención a las declaraciones de la gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, quien desde noviembre dijo que el banco analizaría la reducción de la tasa en reconocimiento al proceso de desinflación.
Banxico inició su ciclo alcista en junio de 2021 -cuando la tasa de interés se ubicó en 4,25%- con 15 aumentos consecutivos hasta hacer un alto en marzo de 2023, cuando estacionó la tasa en un nivel récord de 11,25%.
La decisión del banco central se da un día después de que la Reserva Federal mantuvo por quinta vez consecutiva su tasa en un rango de 5,25% y 5,50%, mientras y sigue previendo tres recortes para este año.
Guía prospectiva y ajustes marginales en inflación
La Junta de Gobierno no estableció en su comunicado una guía prospectiva clara respecto de las acciones del banco en las próximas reuniones, tampoco se refirió de forma explícita al inicio de un ciclo bajista.
“En las siguientes reuniones, (el banco) tomará sus decisiones en función de la información disponible”, de acuerdo con el comunicado.
Los miembros de la Junta dejaron ver en el anuncio monetario que hacia delante tendrán en cuenta el progreso en el panorama inflacionario y los retos que aún prevalecen.
La Junta de Gobierno argumentó la decisión del recorte de la tasa con el proceso desinflacionario observado desde la última vez que se ajustó la tasa de referencia, no obstante, consideró que persisten retos y riesgos que ameritan continuar con un manejo prudente de la política monetaria.
Afirmó que con la decisión la postura monetaria de Banxico se mantiene restrictiva y continuará siendo conducente a la convergencia de la inflación a la meta de 3% en el horizonte de pronóstico.
¿Cuáles son los riesgos para la inflación?
Los pronósticos de inflación general y subyacente presentaron ajustes marginales en algunos trimestres con lo que se han mantenido relativamente estables en las últimas decisiones. Se sigue anticipando que la inflación general converja a la meta en el segundo trimestre de 2025.
Para ciere del 2023, el banco central espera que la inflación general se ubique en 3,6% promedio en el cuarto trimestre, desde un 3,5% que se esparaba en el anuncio de febrero. Para la inflación subyacente no hubo ajustes y se espera que termine en 3,5% promedio en el último trimestre del año.
Los riesgos al alza para la inflación:
- Persistencia de la inflación subyacente
- Depreciación cambiaria
- Mayores presiones de costos
- Que la economía muestre una resiliencia mayor a la esperada
- Afectaciones climáticas
- Escalamiento de conflictos geopolíticos
Los riesgos a la baja para la inflación:
- Desaceleración de la economía global mayor a la anticipada
- Un menor traspaso de algunas presiones de costos
- Que los niveles más bajos del tipo de cambio en relación con los primeros meses del año pasado contribuyan más que lo anticipado a mitigar ciertas presiones sobre la inflación
El anuncio de política monetaria de Banxico ocurrió un dia antes de que Inegi reportara la inflación para la primera quincena de marzo.
Los analistas consultados por la Encuesta Citibanamex estiman que en la primera mitad de marzo el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) aumentó 0,24% quincenal, lo que implica 4,44% anual, frente al 4,35% anual registrado en las dos semanas anteriores.
Para los precios subyacentes, los analistas proyectan un crecimiento de 0,25% quincenal, o 4,60% anual, ligeramente menor al 4,66% observado hace 15 días.
Para todo marzo, la inflación general prevista por el consenso para marzo es de 0,34% mensual, o 4,48% anual, por arriba del 4,40% anual registrado en febrero. Para la inflación subyacente, los encuestados pronostican 0,41% mensual, o 4,52% anual, por debajo del 4,64% anual observado el mes anterior.
Esta historia fue actualizada a las 14:46 horas a lo largo del texto.
