Ciudad de México — Banco de México (Banxico) decidió recortar la tasa de interés en 25 puntos base para dejar el referencial en un nivel de 10,25%.
El banco central decidió ajustar la tasa a la baja por tercera vez consecutiva y en la misma magnitud, luego de la pausa que hizo en el verano ante un repunte inflacionario y volatilidad local en el tipo de cambio tras las elecciones en México.
La Junta de Gobierno decidió por unanimidad reducir en 25 puntos base el objetivo para la tasa.
El tercer recorte de la tasa en México ocurre con una inflación subyacente a la baja en octubre y tras la elección presidencial en Estados Unidos que generó volatilidad en los mercados financieros.
La decisión de Banxico también se da a una semana de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos rebajó su tasa de interés por segunda vez después de cuatro años de no hacer ajustes en el referencial.
Minutos antes de la decisión de Banxico el tipo de cambio se ubicó en $20,47 pesos por dólar, implicando una apreciación de 0,20% de la divisa mexicana (Ciudad de México, 12:54). Tras la decisión, el precio del dólar registró un repunte para cotizar en $20,53 pesos mexicanos por dólar, posteriormente moderó su tendencia, para ubicarse en el rango de los $20,50 pesos, lo que implica una apreciación de 0,04% (Ciudad de México, 13:15).
Jessica Roldán, economista en jefe de Finamex Casa de Bolsa; Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody’s Analytics, y David Razú, director general de Afore XXI Banorte, coincidieron en el Bloomberg Línea Summit 2024 que el banco central ajustaría a la baja el referencial.
Roldán dijo que Banxico recortaría 25 puntos base en la decisión monetaria de este jueves y estimó que habrá un nuevo recorte en la decisión de diciembre en la recta final del año.
Coutiño también previó un recorte de un cuarto de punto porcentual y proyectó que en la reunión monetaria de diciembre podría haber otro recorte de 25 puntos base, sin embargo, elevó una alerta, “a lo mejor Banxico se está moviendo muy rápido en términos del relajamiento monetario”.
Razú apoyó el recorte de 25 puntos base para la decisión de noviembre y manifestó dudas sobre un nuevo recorte de la tasa en diciembre. “Tengo mis dudas de los siguientes porque va a depender de cómo se vayan viendo los escenarios, lo más probable es que también vengan otros 25, pero hay que esperar y mirar porque, en efecto, hay ciertas presiones que podría el banco considerar”.
Guía prospectiva de Banxico y ajuste al pronóstico de la inflación
Banxico mantuvo sin cambios la guía prospectiva que manda como una señal a los mercados sobre los pasos que dará en próximas reuniones.
Al igual que en el comunicado de la decisión de septiembre, el banco repitió la guía prospectiva en su comunicado de la decisión de este jueves 14 de noviembre. “Hacia delante, (la Junta de Gobierno) prevé que el entorno inflacionario permita ajustes adicionales a la tasa de referencia”.
Los pronósticos para la inflación general se ajustaron al alza en el corto plazo como resultado de los choques de oferta, si bien, se sigue esperando que la inflación general converja a la meta en el cuarto trimestre de 2025.
Para el cuarto trimestre de 2024, el banco proyecta que la inflación general se ubique en 4,7% promedio trimestral, en lugar de 4,3% que se esperaba en la decisión monetaria de septiembre. Para el primer trimestre de 2025, se espera que la inflación general se sitúe en 3,9% promedio trimestral, en lugar del pronóstico anterior de 3,7%.
Los riesgos al alza para la inflación son: persistencia de la inflación subyacente; mayor depreciación cambiaria; mayores presiones de costos; afectaciones climáticas; y escalamiento de conflictos geopolíticos.
Los riesgos a la baja para la inflación son: una actividad económica menor a la anticipada; un menor traspaso de algunas presiones de costos; y que el efecto de la depreciación cambiaria sobre la inflación sea menor al anticipado.
Banxico consideró que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene sesgado al alza. Sin embargo, agregó que el panorama inflacionario ha venido mejorando, luego de los “profundos choques” ocasionados por la pandemia y la guerra en Ucrania.
“El comportamiento de la inflación subyacente da cuenta de esta mejoría”, sostuvo el instituto.
¿Por qué Banxico bajó la tasa de interés a 10,25%?
El banco central mexicano, que encabeza la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja, justificó el recorte de la tasa luego del proceso electoral en Estados Unidos que dejó como ganador al republicano Donald Trump.
“El peso mexicano se depreció visiblemente y exhibió volatilidad, principalmente ante los efectos del proceso electoral en Estados Unidos. Sin embargo, los mercados financieros han presentado un comportamiento relativamente ordenado”, apuntó.
También argumentó el recorte en el comportamiento de la inflación subyacente, que es la que sigue Banxico para efecto de su política monetaria. Indicó que la inflación general repuntó a 4,76% en octubre, por los efectos de choques de oferta que han afectado al componente no subyacente.
No obstante, el instituto central anotó que la inflación subyacente, que refleja de mejor manera la tendencia de la inflación, continuó disminuyendo, situándose en 3,80% en octubre.
“La Junta de Gobierno consideró la naturaleza de los choques que han afectado al componente no subyacente y la previsión de que sus efectos sobre la inflación general se disipen en los siguientes trimestres (y) tomó en cuenta la trayectoria que ha seguido el componente subyacente y que se prevé que este continúe descendiendo”, indicó.
Los miembros de la Junta de Gobierno valoraron que, si bien el panorama inflacionario aún amerita una postura restrictiva, la evolución que ha presentado implica que es adecuado reducir el grado de apretamiento monetario.
Además, Banxico señaló que, en el tercer trimestre de 2024, según la información oportuna, la actividad productiva nacional habría registrado una tasa de crecimiento mayor que en los tres trimestres previos en los cuales permaneció prácticamente estancada. Se prevé que muestre atonía el próximo año. En el mercado laboral, el empleo se ha desacelerado.
“El balance de riesgos para la actividad económica se mantuvo sesgado a la baja”, estimó.
Esta historia fue actualizada a las 15:12 horas con información adicional a partir del onceavo párrafo.
