Ciudad de México — Banco de México (Banxico) frenó su ciclo alcista tras casi dos años de alzas continuas en la tasa de interés para llevar a la inflación a converger hacia la meta objetivo de 3%.
La Junta de Gobierno de Banxico hizo un alto en el alza de la tasa de interés para dejar la tasa terminal en un nivel récord de 11,25%.
Los miembros de Banxico hicieron este freno en la tasa luego de un ciclo alcista que inició en junio de 2021, lo que implicó aumentar en 15 ocasiones consecutivas el referencial y acumular un total de 725 puntos base.
La decisión de la Junta de Gobierno resultó en línea con lo anticipado por la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja, quien el 25 de abril dijo a senadores que el banco central evaluaba hacer una pausa en los incrementos de la tasa de interés ante la desaceleración de la inflación y la postura monetaria alcanzada, por lo que un freno no debería ser una sorpresa para el mercado.
La decisión de la Junta de Gobierno fue por unanimidad.
La tasa de interés en 11,25% representa el nivel más alto desde enero de 2008, cuando Banxico adoptó el régimen actual de tener un objetivo para la tasa de fondeo interbancario de 24 horas.
El subgobernador Jonathan Heath escribió en su cuenta de Twitter que desde 2008 se han llevado a cabo 134 decisiones de política monetaria y, de ese total, 107 han sido por unanimidad (79,9%).
El freno en el ciclo alcista llegó cuando la inflación en México desaceleró en abril de 2023 en línea con lo esperado por el mercado y tras sumar tres meses consecutivos con lecturas a la baja, lo que abrió la puerta a que el instituto central hiciera el alto en su ciclo.
Carlos Capistrán, economista jefe de Bank of America (BofA) para México y Canadá, dijo en una nota previa a la decisión de Banxico que la principal razón para hacer una pausa en el ciclo alcista es que la inflación subyacente tiende finalmente a la baja. BofA estimó que la decisión sería por unanimidad, tal y como resultó finalmente.
Una vez que Banxico entre en pausa, BofA cree que el banco central mexicano mantendrá un hawkish hold, es decir, Banxico se mantendrá a la espera, pero listo para subir si la inflación se deteriora.
Dos condiciones necesarias para que Banxico recorte la tasa de interés son, primero, una inflación subyacente igual o inferior al 5% interanual y, segundo, el consenso de expectativas de inflación a 12 meses vista igual o inferior al 4%, apuntó Capistrán. “Esperamos el primer recorte en el primer trimestre de 2024″, estimó.
Gabriela Siller, economista en jefe de Banco Base, dijo en una nota que el ciclo alcista que llega a su fin este jueves 18 de mayo, acumula un incremento de 725 puntos base, lo que implica un diferencial de tasa de interés con Estados Unidos de 600 puntos base. La tasa de interés de la Reserva Federal alcanzó un rango de 5% a 5,25% en su reunión monetaria del 3 de mayo.
Comentó que durante el ciclo alcista, junio del 2021 hasta abril del 2023, la inflación promedio en México fue de 7,29% anual, tocando un mínimo de 5,59% en agosto del 2021 y un máximo de 8,70% en agosto y septiembre del 2022.
Esta historia fue actualizada a las 13:58 horas a lo largo del texto.
