Ciudad de México — Los analistas ignoraron el optimismo de la Secretaría de Hacienda tras presentar el Paquete Económico 2025 y decidieron mantener su pronóstico de 1% de crecimiento para la economía de México en el primer año de Gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum.
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La Encuesta Citibanamex de Expectativas, que recopiló los pronósticos de 31 analistas después de que Hacienda entregó al Congreso el Paquete Económico, no mostró cambios en las proyecciones de crecimiento de la economía para 2024 y 2025.
Para 2024 el consenso anticipa un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 1,5%, igual que en la encuesta de una quincena antes, mientras que la proyección mediana para el crecimiento del PIB en 2025 se mantuvo sin cambios en 1%, de acuerdo con la Encuesta con fecha de 20 de noviembre.
La Secretaría de Hacienda actualizó sus estimados de crecimiento en el Marco Macroeconómico, en el cual prevé que la economía crezca entre 1,5% y 2,5% en 2024 y en un intervalo de entre 2% y 3% en 2025.
Estos pronósticos de crecimiento se encuentran por encima de las expectativas de los especialistas del sector privado que consulta Banco de México (Banxico), quienes en el más reciente sondeo ven un crecimiento de 1,4% para 2024 y de 1,17% para 2025.
Banxico en su informe trimestral de abril-junio estimó que la economía crecerá 1,5% puntual al cierre de este año y 1,2% en 2025. El 27 de noviembre el banco central presentará su informe trimestral del periodo julio-septiembre.
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Choque de pronósticos de Hacienda y analistas
El secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O, defendió el pronóstico de crecimiento esperado para el primer año del sexenio de Sheinbaum durante su comparecencia en la Cámara de Diputados para explicar a los legisladores el Paquete Económico 2025.
Ramírez de la O criticó a los analistas en el sentido de que el consenso del mercado hace pronósticos para un momento o periodo, lo que no puede replicar Hacienda, ya que su deber es ubicarse en un marco “más riguroso” porque su previsión de crecimiento sirve para la planeación de toda la actividad fiscal.
“Nosotros tenemos que ser también formadores de expectativas en la administración pública porque ellos se basan en nuestras estimaciones de crecimiento, entonces tenemos que ser responsables y no estar exagerando por el lado de que ya entramos en una desaceleración”
Rogelio Ramírez de la O, secretario de Hacienda
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La Encuesta Citibanamex de Expectativas muestra que, incluso los pronósticos más optimistas del PIB para 2025, se quedan por debajo del rango de crecimiento que vislumbra Hacienda.
Oxford Economics estima que la economía crecerá 1,7% en 2025, Bradesco BBI ve una expansión de 1,8% y Signum Research calcula que la actividad económica crezca 1,9%.
Los más pesimistas no esperan que la economía crezca más allá de 1% el próximo año. XP Investments proyecta un crecimiento del PIB de 0,8% en 2025, Natixis ve un crecimiento de 0,7% y Citibanamex espera que la actividad aumente apenas 0,2%.
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Analistas de Grupo Financiero Monex esperan un crecimiento de 1% para 2025, en línea con la mediana del consenso de la Encuesta Citibanamex.
En una nota de análisis publicada tras conocerse el Paquete Económico, dijo que hacia 2025 será clave que los niveles de consumo e inversión presenten un mayor dinamismo, considerando que la balanza de riesgos para 2025 se mantiene sesgada a la baja.
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Los economistas de BBVA México también esperan un crecimiento económico de 1% para 2025. En una nota de análisis posterior a la entrega del Paquete Económico, señalaron que éste fue construido con una expectativa de crecimiento económico muy por arriba de la nuestra y la del consenso.
Hacienda -apuntaron- supone un crecimiento puntual de 2,1%, lo que contrasta con su previsión, con la del consenso y con la del Fondo Monetario Internacional de 1,3%.
BBVA México dijo que Hacienda recargó su estimado de crecimiento en la demanda interna, inversión pública y privada, y expectativas positivas de crecimiento económico y de producción industrial en Estados Unidos, que actuarán como motor para el sector manufacturero mexicano.
No obstante, un factor crítico que estos supuestos parecen omitir son las políticas económicas de Estados Unidos en temas comerciales y migratorios ante el cambio de gobierno, las cuales podrían obstaculizar su cumplimiento, advirtieron.
