Ciudad de México — Los analistas no tienen duda de que Banco de México (Banxico) recortará la tasa de interés en su anuncio monetario de este jueves 21 de marzo, aunque para marzo no pronostican una desaceleración de la inflación.
Todos los analistas consultados por la Encuesta Citibanamex de Expectativas esperan que la Junta de Gobierno del banco central baje la tasa de interés en 25 puntos base y la deje en un nivel de 11%.
El consenso del mercado parece no coincidir con el de la Junta de Gobierno del banco central.
La reducción del referencial estaría en línea con las posturas de la gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, y el subgobernador Omar Mejía-Castelazo, quienes en la última conferencia de inflación afirmaron que hay espacio para reducir la tasa de interés y seguir manteniendo una política monetaria restrictiva.
Los subgobernadores Jonathan Heath e Irene Espinosa han mostrado mayor cautela sobre un recorte de la tasa, mientras que la subgobernadora Galia Borja ha dicho que se debe reconocer el trayecto de la inflación a la baja y el nivel alcanzado de la tasa real ex-ante.
Los analistas consultados para la Encuesta Citibanamex consideran que el recorte de la tasa implica el inicio de un ciclo de bajas, sin embargo, algunos miembros de la Junta de Gobierno han declarado que una baja en la tasa no debe interpretarse como un ciclo de recortes.
La mediana de las estimaciones para la tasa de interés al cierre de 2024 se mantuvo sin cambios en 9,50%, con estimaciones que oscilan entre 8,25% y 10,25%. Para el cierre de 2025, la mediana de las expectativas permaneció en 7,50%, con proyecciones entre 5,75% y 8,75%.
Perspectivas para la inflación de marzo
Los encuestados estiman que en la primera mitad de marzo el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) aumentó 0,24% quincenal, lo que implica 4,44% anual, frente al 4,35% anual registrado en las dos semanas anteriores.
Para los precios subyacentes, los analistas proyectan un crecimiento de 0,25% quincenal, o 4,60% anual, ligeramente menor al 4,66% observado hace 15 días.
Para todo marzo, la inflación general prevista por el consenso para marzo es de 0,34% mensual, o 4,48% anual, por arriba del 4,40% anual registrado en febrero. Para la inflación subyacente, los encuestados pronostican 0,41% mensual, o 4,52% anual, por debajo del 4,64% anual observado el mes anterior.
