Ciudad de México — Alfa (ALFAA), un conglomerado industrial mexicano, está cerca de concluir la estrategia de liberación de valor que inició hace cuatro años, con la próxima escisión de Alpek (ALPEKA), su negocio petroquímico.
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La empresa regiomontana convocó a sus accionistas el próximo 24 de octubre para poner formalmente sobre la mesa la separación de la subsidiaria, conocida por la producción de plástico PET, una empresa que también cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores. El movimiento era anticipado, como el último paso de la estrategia.
Tras la escisión, prevista para concretarse en 2025, Alfa estará compuesta sólo por Sigma, su negocio de producción de alimentos de marcas como Fud y San Rafael.
“La escisión de Alpek representa el último paso de la estrategia de liberación de valor de Alfa, que tiene como objetivo eliminar su descuento por conglomerado al permitir que cada uno de sus negocios sea valorado según sus méritos individuales y potencial de crecimiento”, escribió el analista de Vector, Gerardo Cevallos, en una nota.
El proceso de escisión propuesto será similar al aplicado por Alfa cuando separó el negocio automotriz Nemak y el de comunicaciones Axtel. Consistirá en la creación de una empresa escindida, denominada Controladora Alpek, a la que se le traspasará las acciones que Alfa tiene en Alpek, así como activos, pasivos y capital social vinculados.
La participación de Alfa en Alpek es cercana al 82%. La contribución de Alpek a los los resultados consolidados de Alfa de alrededor de 45% de los ingresos y 40% del EBITDA, señalaron analistas de Banorte, encabezados por Marissa Garza, en una nota sobre el hecho relevante.
Los accionistas recibirán una acción de Controladora Alpek por cada una de sus acciones de Alfa, mientras que mantienen sus acciones en Alfa.
Tras darse a conocer la noticia, las acciones de Alfa cerraron la jornada con una caída de 1,05% en la Bolsa Mexicana de Valores. En el último mes, los títulos de la compañía han subido más de 36,02%, luego de que dio a conocer sus planes de incrementar su capital social, como parte también de la estrategia de liberación de valor.
Por su parte, los títulos de Alpek cayeron 0,23% y en el último mes han subido 4,45%.
Los planes de Alfa también consideran el pago de US$500 millones con los ingresos del aumento de capital y el reciente dividendo en efectivo pagado por Alpek, de acuerdo con Ceballos de Vector.
Alfa dio a conocer en abril que está enfocando su capital a la reducción de deuda, por lo que ha disminuido dividendos, suspendido recompras y recortado gastos de capital. El objetivo es llevar el nivel de apalancamiento de 3,3x a 2,5x.
Alfa, fundada en 1974 por el empresario Roberto Garza Sada, ha sido uno de mayores conglomerados industriales mexicanos, con sede en el norte del país.
El grupo inició en 2020, en medio de la pandemia, procesos de segmentación de las empresas que la componían para liberar valor. La estrategia consideró también la venta de activos no estratégicos, como el icónico Planetario de Monterrey y otros activos inmobiliarios, así como medidas para reducir gastos corporativos.
“Una vez concretada la escisión, el descuento al que cotiza Alfa sobre el Valor Neto de sus Activos, en 23.1% a precios de cierre de ayer, debería tender a desaparecer”, dijo Marissa Garza, directora de análisis bursátil de Banorte, en la nota de análisis.
Esta historia fue actualizada a las 19:32 a lo largo de la historia con comentarios de analistas de Banorte.