Bloomberg Línea — El economista jefe de Itaú (ITUB) para Latinoamérica, Andrés Pérez, considera que América Latina enfrenta el escenario externo con mayor resiliencia que en décadas anteriores, apoyada en marcos macroeconómicos más sólidos.
“Mirando hacia adelante, la región se debería beneficiar de condiciones financieras globales más laxas, términos de intercambio favorables, una renovada valoración del crecimiento económico y medidas que fortalecen la inversión”, dijo Andrés Pérez a Bloomberg Línea.
En general, el economista jefe de Itaú para Latinoamérica percibe marcos macro más robustos que han contribuido a que las economías enfrenten choques externos “evitando recesiones profundas y persistentes”.
Según Itaú, esta combinación podría amortiguar los choques externos, siempre que la región mantenga el equilibrio entre crecimiento, control de la inflación y sostenibilidad fiscal.
En este contexto, Andrés Pérez considera que el dólar se encamina a un “debilitamiento progresivo” a nivel global, en un contexto de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, según proyecciones de Itaú.
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El equipo de Investigaciones Económicas anticipó en su más reciente análisis sobre el panorama económico global dos recortes de 25 puntos básicos por parte del banco central estadounidense para 2026.
En diciembre, la Reserva Federal redujo nuevamente los tipos de interés, marcando su tercera baja consecutiva, situando la tasa de referencia entre 3,5 % y 3,75 %.
La economía de Estados Unidos cerró 2025 con una inflación anual del 2,7 %, levemente encima del objetivo del 2 % fijado por la Reserva Federal.
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Itaú señala que la inflación muestra una tendencia de moderación tras los altos niveles de los últimos años.
En el último año, el índice DXY, que refleja la fortaleza o debilidad del dólar con respecto a una cesta de divisas globales, se ha restado un -9,60%.
En el inicio de esta semana, el dólar se debilitó nuevamente frente a la mayoría de las divisas principales.
Los inversores analizaban el impacto de la posible participación de EE.UU. en una intervención cambiaria en Japón, mientras se mantenían a la expectativa ante la decisión de política monetaria de la Reserva Federal esta semana.
Según informó Bloomberg, las señales de apoyo estadounidense para impulsar al yen reabren el debate sobre una posible intervención monetaria coordinada para guiar al billete verde a la baja frente a sus principales socios comerciales
La idea es que un pacto de este tipo ayudaría a los exportadores estadounidenses a competir con rivales como China y Japón.
Monedas de Latam se fortalecen frente al dólar
Ante los eventos recientes, la principal cesta de divisas de Latinoamérica ha avanzado con respecto al dólar, salvo excepciones.
Las monedas más apreciadas en lo corrido del año en la región hasta este 26 de enero son el peso chileno (4,14%), el peso mexicano (3,78%), el real brasileño (3,61%), el peso uruguayo (3,06%) y el peso colombiano (2,60%).
Más abajo figuran el peso argentino (0,97%), el sol peruano (0,36%) y el peso dominicano (0,31%).
En cambio, se deprecian más frente al dólar la lempira hondureña (-0,04%), el quetzal guatemalteco (-0,04%), el colón costarricense (-0,11) y el guaraní paraguayo (-1,60).
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Dólar persistentemente débil
Itaú expone que la economía global inicia el año en medio de tensiones geopolíticas y un proceso gradual de normalización financiera, con un dólar que seguiría débil a nivel global.
“En relación con el dólar, es probable que se observe una gradual diversificación hacia otras monedas, lo cual sostendría una apreciación de las monedas emergentes”, según Pérez.
Paula Chaves, analista de mercados del bróker global HFM, dice a Bloomberg Línea que la combinación de un dólar más débil, diferenciales de tasas atractivos y expectativas de estabilidad relativa “ha impulsado estrategias de carry trade, fortaleciendo monedas locales y valorizaciones bursátiles”.
“Esta rotación de capital hacia emergentes y commodities responde a un ciclo más amplio que, desde una lectura estructural, podría extenderse por varios años, potencialmente hasta un horizonte cercano a tres años, aunque con correcciones y retrocesos normales dentro del movimiento”, dijo la analista de HFM.
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Panorama económico
De acuerdo a las más recientes proyecciones del Banco Mundial, el crecimiento de América Latina y el Caribe “aumentará gradualmente” en los próximos dos años y alcanzaría 2,3% en 2026 y 2,6% en 2027.
La estimación del Banco Mundial es que la economía de Latinoamérica y el Caribe se expandió un 2,2% en 2025, por debajo del 2,4% del 2024.
En 2026, el crecimiento estará limitado por una demanda interna que permanece en niveles bajos en algunos países, “lo que contrarrestará en parte el efecto positivo de la flexibilización de las condiciones financieras”.
Asimismo, el Banco Mundial indicó que las tensiones comerciales y la incertidumbre que estas conllevan “siguen siendo elevadas”.
La economía de mejor desempeño este año sería la de Guyana, que crecería un 19,6%, seguida por República Dominicana (4,5%), Panamá (4,1%) y Argentina (4%).
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