Bloomberg — Los bonos en dólares de Ecuador se dispararon después de que Credit Suisse ofreció comprar algunos de los títulos en circulación de la nación como parte de una maniobra de refinanciamiento de la deuda centrada en el medio ambiente.
La deuda del país sudamericano tenía el mejor desempeño dentro de los mercados emergentes el miércoles, después de que Credit Suisse International lanzó una oferta para comprar en efectivo US$ 800 millones de la deuda ecuatoriana en una subasta. La compra se utilizará en una “operación de refinanciamiento para canalizar ahorros y promover ciertos esfuerzos de conservación y sostenibilidad” de Ecuador, dijo el banco en un comunicado.
Para algunos en Wall Street, es una señal de que la nación tiene la intención de seguir adelante con la llamada transacción de bonos azules anunciada por el ministro de Economía y Finanzas, Pablo Arosemena, el pasado mes de octubre, lo que podría reducir los bonos en dólares en circulación de Ecuador.
“Estas circunstancias inusuales y la logística de la oferta pública sugieren que esta recompra podría representar el lanzamiento oficial de la transacción de bonos azules”, dijo en una nota Siobhan Morden, directora gerente de Estrategia de Renta Fija para Latinoamérica de Santander.
En un mensaje de texto, Arosemena aclaró que la oferta es una “operación privada” de Credit Suisse, y que el país no tiene ninguna relación contractual con ellos para la transacción. Un representante de Credit Suisse no quiso hacer comentarios.
Aun así, los títulos de Ecuador con vencimiento en 2030 subían 3,2 centavos a un máximo de seis semanas de 52 centavos por dólar, según datos de precios indicativos compilados por Bloomberg. La deuda con vencimiento en 2040 acumulaba un alza de 2,2 centavos a 33,2 centavos por dólar, el mayor incremento desde principios de marzo.
Desde su independencia en 1830, el país ha incumplido el pago de su deuda externa en 11 ocasiones, la más reciente durante la pandemia de covid.
Una potencial transacción de US$ 800 millones ayudaría al Gobierno a aliviar las presiones de flujo de caja en los próximos años, dando a Lasso o a su vicepresidente margen de maniobra, según el economista de Barclays Alejandro Arreaza. “Un menor servicio de la deuda reduciría los incentivos para un default”, dijo.
La oferta también se produce en medio de preguntas sobre qué significa el rescate de Credit Suisse por parte de su rival suizo UBS para el floreciente mercado de canjes de deuda por naturaleza.
El banco fue el único estructurador y organizador del canje de deuda por naturaleza más grande del mundo, una operación de US$364 millones que orquestó en 2021 junto con la organización benéfica The Nature Conservancy para Belice. El año pasado, cerró otro acuerdo por US$150 millones para Barbados.
El plazo para que los tenedores de bonos presenten ofertas vence el 4 de mayo a las 8 a.m., hora de Europa Central, y se realizará una subasta holandesa modificada para determinar el precio, según el comunicado.
