Bloomberg Línea — Después de una carrera por la banca, las telecomunicaciones, trabajar en un multi-family office (MFO) y crear una tienda de videojuegos, Fernando Pontaza encontró en 2015 el nicho que lo apasiona y que desde la fecha ocupa su tiempo completo: ser cofundador y socio director del primer fondo de venture capital con sede en Guatemala.
Junto con Juan de Dios Aguilar, Pontaza estableció Invariantes, un fondo que nació de la necesidad y el apetito que identificaron entre personas en el entorno guatemalteco por tener acceso al tipo de activos, motivadas por casos de éxito de guatemaltecos como Luis von Ahn, fundador de reCAPTCHA y Duolingo, o la firma de tecnología BlueKite, que sería adquirida por la empresa de transferencia de dinero Xoom.
Cuando los inversores pensaban cómo encontrar al próximo Luis y los empresarios nacionales se inspiraban porque uno de los suyos pudo lograrlo estando en el extranjero, en Guatemala no existía una plataforma formal que permitiera dar acceso para invertir en activos o financiamiento para empresas de tecnología.
Aguilar y Pontaza, quien entonces estaba en un MFO que invertía en múltiples tipos de activos, desde bonos, acciones, private equity, bienes raíces y otros, pensaron en darle la forma a un fondo de venture capital. El detonante de esta idea que estuvo desarrollándose dos años antes de su lanzamiento vino de la mano de un tercer socio.
A través de ese enlace, lograron acceso al círculo de Peter Thiel, el icónico inversor germano-estadounidense, y cofundador de PayPal. En diciembre de 2009, el billonario obtuvo un doctorado honoris causa en Negocios de la Universidad Francisco Marroquín (UFM), de Guatemala, que recibió personalmente.
Esa mención honorífica estableció un enlace entre la UFM y Thiel, lo que llevó a que el equipo de Invariantes viajara a San Francisco en 2015 al Thiel Fellowship, la beca de US$100.000 que se otorga cada año a 20 jóvenes a cambio de que se salgan de la universidad por dos años para desarrollar “cosas nuevas”.
Allí, los guatemaltecos conocieron a los directores del programa de Thiel, quienes entonces estaban comenzando con un fondo de inversión, cuatro años después del lanzamiento de la beca y haber encontrado a 80 jóvenes, de los cuales 36 habían empezado empresas sin que fuera un requisito.
Entre los exbecarios estaban Vital Buterin, desarrollador de Ethereum, la segunda criptomoneda más grande del mundo, y Austin Russell, fundado de Luminar, empresa responsable del sensor óptico del vehículo autónomo.
“Regresamos a Guatemala convencidos de que no solo debíamos colaborar con ellos, sino invertir en ellos y así nació la idea de nuestro fondo”, dijo Pontaza, en entrevista por videollamada con Bloomberg Línea.
Un fondo híbrido
Invariantes funciona como un fondo híbrido, en el cual invierten 50% del capital en otros fondos, fondos pequeños, con managers a los que tienen acceso directo para colaborar, todos invirtiendo en empresas en etapa temprana, específicamente en software más que en hardware y en distintas geografías, pero puntualmente Estados Unidos y Latinoamérica, y el otro 50% del fondo es invertido directamente en empresas.
Así surgió el primer fondo que levantaron en 2015 y que exitosamente lograron devolver a los inversores al año siguiente. Después, la salida a bolsa de Luminar, facilitó el camino para que Invariantes levantara un segundo fondo, que a la fecha ya maduró, y un tercer fondo de US$30 millones para startups latinoamericanas y de EE.UU en 2023.
El capital será invertido tanto en fondos de inversión con los que por años ya han trabajado, como en nuevas startups de tecnología. Varias de las startups en las que Invariantes ha invertido en la región durante los últimos años han visto un crecimiento de sus usuarios, ventas e inversión. Algunas de ellas son:
Kubo Financiero, fintech mexicana que se perfila para convertirse en unicornio y que ha tenido un rol fundamental en el desarrollo y crecimiento de más de 40.000 pequeñas y medianas empresas en México.
GoJom, de origen peruano, es una de las proptech de mayor y más rápido crecimiento en Latinoamérica. A partir de su creación, ha conseguido inversión de algunos de los fondos más importantes del mundo en su sector como Fifth Wall y que además está desarrollando tecnología basada en inteligencia artificial.
Merama, es uno de los unicornios mexicanos y de las startups más representativas en el sector de e-commerce. Esta compañía apoya a emprendedores latinoamericanos con sus marcas para que se comercialicen a través de canales digitales, apoyándose con capital humano, tecnología, capital y escalabilidad.
Minu, startup mexicana líder en el sector de recursos humanos, es una empresa que cuenta en su portafolio de clientes con más de 300 empresas, como es el caso Grupo Modelo, Coppel, Total Play y Cinemex.
tPaga, una de las fintech de mayor crecimiento de Colombia, quiere llevar su billetera digital a 5 millones de usuarios buscando reducir la brecha de inclusión financiera que existe en Latinoamérica, mediante el envío y recepción de pagos digitales a lugares remotos en Colombia donde solo se utiliza el efectivo.
Confiabogado, legaltech mexicana, que está disrumpiendo el sector legal con tecnología democratizando el acceso a servicios legales en la población. Hoy en día menos del 8% de la población tiene recursos y accesos a servicios Legales y el propósito de la startup es reducir esta brecha que permita a las personas de cualquier nivel socioeconómico acceder a servicios que anteriormente no tenían a la mano.
“En conjunto solo estas seis empresas, han levantado más de US$500 millones en los últimos años, pero, no sólo es hablar de números, sino también del beneficio en el entorno donde estas empresas se desarrollan”, dijo Pontaza.
La selección del portafolio de empresas
Para el proceso de toma de decisión para invertir en estas empresas Invariantes tiene un formato de selección con cuatro ejes esenciales a tomar en cuenta:
Mercado, que debe ser masivo con una oferta de valor que ofrezca soluciones a problemas reales, urgentes y recurrentes de sus usuarios.
Equipo con experiencia en el sector, así como tener la capacidad de seguir atrayendo inversores y capital, talento clave y potenciales clientes y aliados.
Product market fit, en el que las empresas deben de tener una propuesta única de valor, que las distinga de la competencia y que represente una nueva tecnología.
Fnanciamiento y valuación, es decir, los inversionistas buscan que las startups tengan gran capacidad de escalabilidad y rentabilidad.