La calificadora de riesgo Moody’s Investors Service sostuvo la calificación de emisor en moneda extranjera a largo plazo del Gobierno de Ecuador en Caa3, con perspectiva se mantiene estable. Cabe señalar que Caa3 es, dentro de la escala de Moody’s, el escalón 19 sobre 21 posibles, por lo que la deuda ecuatoriana está entre las peores calificadas del mundo.
Según la firma estadounidense, la confirmación de la calificación Caa3 de Ecuador refleja la evaluación de Moody’s de que “el perfil crediticio del país sigue estando limitado por las escasas opciones de financiación, la debilidad de las instituciones y un entorno sociopolítico difícil”, factores que aumentan el riesgo de incumplimiento.
La empresa señala que, a pesar de los avances logrados en el marco del recientemente finalizado programa de Servicio Ampliado del Fondo Monetario Internacional (FMI), por un valor de US$ 6.500 millones de dólares (5,7% del PIB), Ecuador sigue afrontando “riesgos crediticios importantes”, debido al limitado acceso a la financiación externa, las bajas reservas de liquidez y una gobernanza muy débil.
En tanto, la perspectiva “estable” de la calificación refleja la opinión de Moody’s de que los riesgos al alza y a la baja para el perfil crediticio de Ecuador se mantienen equilibrados.
“Los resultados fiscales se beneficiarán de los precios favorables de los hidrocarburos y los ratios de deuda seguirán tendiendo a la baja”, sostuvo Moody’s. E indicó que los riesgos de liquidez a corto plazo son moderados, dados los reducidos déficits públicos y las limitadas necesidades de refinanciación de la deuda tras la reestructuración de 2020.
No obstante, aclara el informe: “La parálisis política limitará la capacidad del Gobierno para adoptar reformas que mejoren la confianza de los mercados y recuperen el acceso a los mercados internacionales de capitales ante un calendario de reembolso de la deuda que plantea grandes retos”.
Ecuador y un historial crediticio malo
En su informe, Moody’s reseñó algunos aspectos negativos del perfil crediticio ecuatoriano:
- Un historial de pago de la deuda que abarca múltiples impagos
- Una gobernanza muy débil
- Falta de acceso a los mercados internacionales de capital
- Ausencia de un marco de financiación a medio plazo creíble.
“Aunque el gobierno actual ha realizado progresos en diferentes frentes en el marco del programa del FMI, la muy baja solidez institucional y de gobernanza hace temer por la durabilidad de estas mejoras”, consigna el documento.