Bloomberg — La peor sequía de Ecuador en más de seis décadas ha provocado incendios forestales, apagones en todo el país y ha obligado a su líder a acortar una visita a Nueva York. Ahora, los inversionistas temen que su índice de aprobación se vea perjudicado.
Daniel Noboa, el presidente de 36 años que se ganó a Wall Street prometiendo arreglar la economía del país, abandonó la agenda programada para su visita a Estados Unidos para regresar a casa. La mayor parte de los incendios se ha controlado, pero los apagones siguen azotando la nación mientras los embalses permanecen en niveles críticos.
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Todo ello ha llevado a los inversionistas en bonos a mostrarse cada vez más cautos sobre las perspectivas de la deuda ecuatoriana. La semana pasada, los bonos quedaron rezagados frente a casi todos los pares emergentes, registrando el segundo peor desempeño con una pérdida del 3,25%, según muestran los datos de precios indicativos compilados por Bloomberg.
“Existe la preocupación de que la frecuencia y duración de los apagones empiece a afectar la popularidad de Noboa y, a su vez, a la probabilidad de que sea reelegido”, dijo Katrina Butt, economista senior de AllianceBernstein.
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La última crisis puede perjudicar las posibilidades de Noboa de ser elegido en febrero y seguir aplicando un ajuste fiscal que ha sido clave para que el país consiga financiación del Fondo Monetario Internacional (FMI).
“Los riesgos han aumentado últimamente”, dijo Carlos de Sousa, gestor de carteras de deuda de mercados emergentes en Vontobel Asset Management, añadiendo que espera que Noboa gane la reelección, potencialmente con una mayoría en el Congreso. “Pero existe el riesgo de que su popularidad decaiga debido a los apagones, sobre todo si no consigue arreglar la situación rápidamente”.
El 31% de aprobación de Noboa lo sitúa firmemente por delante de los candidatos rivales Luisa González y Jan Topic, según una reciente encuesta de CID Gallup realizada en septiembre. Sin embargo, el 21% de los encuestados sigue indecisos, según el sondeo.
Es probable que el país sudamericano obtenga la aprobación de la primera revisión del FMI en noviembre, mientras que las reservas de divisas se están recuperando a un ritmo más rápido de lo esperado, dijo de Sousa. Aun así, “la política a corto plazo desempeñará un papel importante”, afirmó.
Crisis en curso
La deuda de Ecuador ha proporcionado a los inversionistas una rentabilidad superior al 75% este año, frente a un promedio del 8,4% en los mercados emergentes, ya que Noboa, de tendencia promercado, aprovechó la crisis de seguridad del país para aumentar su popularidad y lograr la aprobación de reformas fiscales.
Los inversionistas también están a la espera del lanzamiento de un canje de deuda por naturaleza este año, que se espera ayude a Ecuador a gestionar sus costos de financiación de la deuda y proporcione un alza positiva a los bonos, dijo Butt.
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No obstante, tras haberse beneficiado del repunte de este año, algunos inversionistas están reduciendo su exposición, especialmente después de que los problemas de la semana pasada, incluidos los incendios forestales que obligaron a Noboa a cancelar sus compromisos en Nueva York, llamaran la atención sobre la actual crisis del país.
Faltan menos de cinco meses para las elecciones presidenciales. Es probable que el período previo a la votación, los esfuerzos de Noboa para hacer frente a los apagones y los problemas de seguridad en curso sigan pesando sobre los bonos en el corto plazo, dijo Ramiro Blazquez, jefe de investigación de BancTrust & Co.
“Se avecinan tiempos difíciles para el gobierno a medida que los titulares negativos continúan acumulándose”, dijo, aunque argumentó que Noboa podría navegar a través de esta racha de flujo de noticias negativas cuando termine la estación seca. “Pero en la transición hacia eso, podemos tener un declive en la popularidad que puede inquietar a los inversionistas”.
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