El jueves 25 de abril, Ecuador llegó a un acuerdo a nivel técnico con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que le permitirá al país gobernado por Daniel Noboa Azín acceder a un crédito por US$4.000 millones. Este anuncio impulsó un poco más los bonos ecuatorianos, que son los que más han crecido en 2024 dentro del mundo emergente.
A partir de este nuevo apuntalamiento para los bonos, el riesgo país ecuatoriano tuvo una caída de 40 puntos en la jornada del anuncio y se ubicó en 1.119 unidades. Si bien no se trata de un recorte tan fuerte, el mismo se dio en un día en que subió el riesgo país de Argentina (país más comparable por el contexto de deuda) y el riesgo país de emergentes subió un punto.
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En lo que va del año, el riesgo país de Ecuador cayó 46%, mientras que el riesgo país de los emergentes, a nivel global, retrocedió 11%. En Sudamérica, algo similar ocurrió con Argentina, que recortó su riesgo país en 36%, en 2024. No obstante, a pesar del optimismo que generó en el mercado la llegada de Javier Milei a la Presidencia argentina, este efecto no alcanzó para que el país rioplatense logre un recorte tan importante como el de Ecuador.
El bono ecuatoriano a 2030 comenzó el año con un precio de US$46,878, mientras que ahora se ubica en US$70,038, lo que implica un alza de 49% en cuatro meses.
El acuerdo está diseñado para ayudar a la nación a mantenerse al día en sus US$16.000 millones en bonos pendientes. Un acuerdo previo de US$7.500 millones con el FMI que finalizó en diciembre de 2022 permitió a la nación sudamericana avanzar en la reestructuración de la deuda y fue el primero que Ecuador completó con éxito en más de dos décadas.
Riesgo país o EMBI
El mecanismo habitual para medir el riesgo país es el EMBI (Emerging Markets Bond Index), un índice utilizado como referencia para medir el rendimiento de los bonos emitidos por países en desarrollo o mercados emergentes y conocer su sobretasa por encima de lo que rinde Estados Unidos, que se considera el crédito libre de riesgo.
Fue creado por JP Morgan y es uno de los índices más utilizados para seguir la evolución de la deuda de mercados emergentes en los mercados financieros internacionales. Los inversionistas utilizan el EMBI como una herramienta para evaluar y comparar el riesgo de invertir en deuda soberana de mercados emergentes. Un aumento en el rendimiento del EMBI suele indicar un aumento en la percepción de riesgo de los mercados emergentes por parte de los inversionistas, mientras que un descenso en el rendimiento del índice puede indicar una mejora en la confianza hacia estos mercados.
