Bogotá — El presidente de Colombia, Gustavo Petro, ha tenido posturas muy críticas de otros líderes políticos de la región y recientemente tomó una posición muy cuestionada desde el país y por la comunidad internacional en el marco del conflicto en Gaza.
Hace unos meses entabló una discusión con el presidente salvadoreño Nayib Bukele, fue defensor el destituido presidente Pedro Castillo y recientemente ha tildado de nazi al gobierno de Israel por su respuesta militar tras los atentados terroristas de Hamás.
Bloomberg Línea habló con Rafael Castellanos, managing director de Asset Management de Credicorp Capital, quien explicó que la postura del presidente Petro puede generar más incertidumbre entre los inversionistas extranjeros.
“Son comentarios que no causan seguridad a los inversionistas, lo que hacen es aumentar la incertidumbre. Hacen revisar en dónde están enfocados los mensajes del Gobierno para ver si realmente están enfocados en resolver los problemas del país”, dijo Castellanos.
A juicio de Castellanos estas actitudes hacen que los inversionistas revisen sus posturas y advierte que “al final los inversionistas son cautos, son rápidos y son cautos, son rápidos para sacar los recursos cuando encuentran una buena oportunidad y son cautos para regresar, ese tipo de comentarios aumentan la incertidumbre al no enfocarse realmente en solucionar los problemas del país para darles seguridad a los inversionistas y que ellos vengan a invertir y a generar empleo y empresas”.
Castellanos también dice que las elecciones regionales que se celebrarán a finales de este mes pueden ser un anticipo de lo que vendrá más adelante en Colombia, “creo que las elecciones regionales van a marcar un péndulo que vemos en todo LatAm, ya lo vimos en Chile, con la Asamblea Nacional Constituyente, lo vimos en Ecuador, con la elección de Novoa, lo vemos por ahora en Argentina, en donde pareciera que va a ganar Millei o por lo menos está teniendo más soporte o respaldo”.
Dice, que dependiendo de cómo se den los resultados electorales el Gobierno Nacional puede terminar debilitado, “al final las elecciones locales pueden ser una anticipación de qué puede pasar más adelante y ver si los gobiernos locales tienden más hacia la derecha, eso va a hacer difícil el protagonismo del Gobierno Nacional porque va a ver su respaldo un poco disminuido, su popularidad, lo que hemos visto hasta ahora es dificultad para aprobar las reformas por el grado de incertidumbre en los mercados y si pierden respaldo político en el país pues lo va a debilitar más”.
Para quienes planean su estrategia de inversión de cara al 2024, Castellanos explica que “lo primero es definir el perfil de riesgo porque sobre todo el año pasado los perfiles muy conservadores tuvieron caídas muy importantes, fue el segundo o tercer peor año de los últimos 100. Es por eso que lo ideal es diversificar, un porcentaje en renta fija, una parte con grado de inversión otra parte en emergentes, por lo general cuando hay crisis es que aparecen las oportunidades”.
En ese sentido insiste en que definir el perfil de riego implica entender que puede haber momentos en los que las inversiones no se vean como se quiere, y la clave está en saber cuándo y hasta dónde aguantarlas. “Hay que medir el perfil de riesgo entendiendo que puede haber desviaciones estándar que el inversionista debe contemplar y evaluar si tiene el estómago para soportarlas”, dijo.
Sobre cómo componer el portafolio para invertir Castellanos aclara que “es importante definir el perfil de riesgo, un conservador debe tener una exposición pequeña a acciones y en el caso colombiano puntualmente con mayor razón dado que hay ahora unos problemas de liquidez. Las recomendaciones que hacemos a los inversionistas conservadores es tener un 80% u 85% de su posición en renta fija y un 15% en acciones en general, ahí entran las acciones tanto de mercados desarrollados como las de emergentes, y Colombia es una pequeña parte dentro de esa fracción para emergentes”.
Recuerda que hay activos más seguros que otros, pero recuerda que toda inversión conlleva riesgos, “lo que vimos el año pasado fue atípico, no creemos que vayan a subir más las tasas como para afectar la renta fija, las tasas como están dan un colchón bastante interesante. Los riesgos son una subida de tasas, que se ve poco probable, o de un default, y un default depende de qué tanto riesgo se tome, hay renta fija de grado de inversión con empresas muy sólidas que no deberían tener ese tipo de problema, eso se ve más en instrumentos de alto rendimiento”.
Sobre qué países son atractivos para invertir, Castellanos sostiene que “nosotros vemos al mercado mexicano muy interesante por la tendencia global del nearshoring y se está fortaleciendo. Brasil, cuando salió Lula la primera vez tuvo un perfil bastante positivo, ahí vemos un mercado bastante potente. Son grandes empresas con mucho potencial”.
También explicó cuál es la visión que están teniendo sobre otros países de la región. “Perú está un poco estático por la salida de Castillo y el ruido político, vemos un crecimiento de -0.4%, las empresas son sanas con balances buenos, pero por la coyuntura política y económica se ve un poco más complicado”.
Añadió que “Colombia también hemos visto que está el crecimiento cayendo, se aprobó un presupuesto bastante agresivo y toca ver de dónde se va a financiar, por eso se ven México, Brasil y Chile más fuertes, toca ver hacia adelante qué pasa con Perú, Colombia y Argentina”.
Con respecto del futuro de la economía argentina dijo que “la situación de Argentina es complicada, si ganara Millei podría haber más independencia de las instituciones, llegada de inversionistas del extranjero, es un mercado muy grande, lo vimos con Macri, Argentina creció bastante, el problema ahí es qué va a pasar en el mediano y largo plazo porque Macri duró un ciclo y volvió un gobierno de izquierda. Puede haber entrada de inversión privada, pero sin dejar de evaluar el mediano y largo plazo”.
Finalmente, Castellanos destacó que el alto nivel de las tasas de interés en Colombia le mantiene un atractivo con respecto a otras economías de la región en donde los bancos centrales ya comenzaron el recorte de tipos.
“No hemos visto salida de capitales de Colombia, como vimos en Perú y en Chile, justamente por las tasas interesantes que aún hay, te dan ingresos reales positivos arriba de la inflación y el mercado de Colombia es grande y profundo, hay buenas oportunidades ahorita, hemos visto valorización de la moneda. Lo importante es no adelantarse a los cortes de tasas, porque si eso pasa puede terminar afectando y haciendo que incluso la inflación suba un poco más”, concluyó.
