Bogotá — El peso colombiano (COP) y el peso mexicano (MXN) se han mantenido como las dos monedas más fuertes entre los mercados emergentes en comparación al dólar este año, lo que es favorable en aspectos como las deudas públicas denominadas en esa divisa, entre otros compromisos, pero no ha caído bien a todos los sectores por igual.
Luego de su marcada depreciación del año pasado, cuando llegó a superar la barrera de los $5.000, el dólar en Colombia se ha moderado y ha vuelto a tocar niveles por debajo de los $4.000, en medio de un contexto internacional y local más favorable.
El peso colombiano se ha apreciado este año un 20,43% este año frente al dólar estadounidense.
Entre tanto, en México el peso se ha visto beneficiado puntualmente por el incremento de exportaciones por la demanda en EE.UU., las inversiones (extensiones de proyectos o greenfield) por el nearshoring y las remesas, que se siguen ampliando mes a mes.
El peso mexicano ha avanzado un 14,20% en 2023, de acuerdo a cifras recopiladas de la terminal de Bloomberg.
“Considero que la fortaleza de estas monedas se está dando por fundamentales positivos. En el caso de México, por una mayor inversión extranjera, y en el de Colombia, por una reducción en el castigo con el que se estaba negociando el dólar por la incertidumbre política”, dijo a Bloomberg Línea el director de Análisis y Estrategia de la comisionista Casa de Bolsa, Juan David Ballén.
En términos generales, señala que esta apreciación es positiva porque los ciudadanos ganan poder adquisitivo en moneda extranjera, reduce la inflación y las tasas de interés.
“La moneda funciona como una válvula de escape en los países que tenemos un tipo de cambio flexible”, apuntó.
Para el analista, “lo más importante de una moneda es que tenga una baja volatilidad. Puede subir o bajar, lo ideal es que lo haga con baja volatilidad”.
Esta volatilidad de la moneda no cae bien en algunos sectores productivos que, en el caso de mercados como Colombia, hicieron cuentas con un dólar mucho más fuerte a comienzos de año.
“Los movimientos de las tasas de cambio en cada uno de los países genera ganadores y perdedores. Por un parte, una apreciación de las monedas definitivamente ayuda a aquellos precios de los bienes que son importados en la economía de cada uno de los países, ayudando a la inflación. También ayuda a esos empresarios que importan sus productos porque les salen un poco más baratos, ayudando en la comercialización y a la actividad económica”, sintetiza el economista principal de Scotiabank Colpatria, Sergio Olarte.
Sin embargo, coincide en que los exportadores que reciben los dólares se ven impactados cuando los van a monetizar en pesos y se topan con que la tasa de cambio baja como ha ocurrido este año.
Efectivamente, tampoco se benefician “aquellos que reciben remesas o ingresos del exterior. Van a tener un poco menos de ingreso disponible”.
En todo caso, es clave saber “qué tantos exportadores e importadores hay, qué tantos agentes reciben ingresos del exterior”, para dimensionar estos posibles impactos en toda su magnitud.
Precio del dólar hoy en Colombia
En un reciente informe, el banco de desarrollo para el crecimiento empresarial Bancóldex señaló que un mejor precio del dólar abarata el endeudamiento del país en dólares y puede generar mayor demanda de bienes importados y permitir a los importadores captar una mayor cuota de mercado.
“Las empresas pueden aprovechar esta tregua en el precio del dólar para acumular inventarios, pues no se descartan nuevas depreciaciones, en un contexto de incertidumbre y riesgos a nivel nacional y global”, anotó en un informe.
En la otra cara, la volatilidad del dólar en Colombia puede generar dificultades a los empresarios, sobre todo aquellos pequeños y medianos que se dedican al comercio internacional en su toma de decisiones.
Puntualmente, podrían verse afectados los exportadores estacionales, como es el caso de los floricultores.
En la medida en la que el campo colombiano podría sufrir los efectos del fenómeno de El Niño desde este segundo semestre, un dólar más bajo podría impactar las nuevas exportaciones en un momento en el que la producción puede verse resentida.
Asimismo, el economista principal de Scotiabank Colpatria, Sergio Olarte, dice a Bloomberg Línea que hay que estar atentos a los ingresos de la estatal petrolera Ecopetrol.
“Ecopetrol vende hacia el exterior, tiene ingresos en dólares. Es un poco como los exportadores. La apreciación puede disminuir los ingresos que tiene el Gobierno por las utilidades de Ecopetrol que pueden estar bajando”, explicó.
Precio del dólar hoy en México
Al igual que en el caso colombiano, en México la apreciación del peso genera efectos mixtos en la economía del país.
Por un lado, la fortaleza del superpeso ayuda a disminuir las presiones inflacionarias locales e incentiva las importaciones.
En México, la inflación general se ubicó en 4,79% anual en julio, encima del 4,77% esperado por el consenso de los analistas consultados en la Encuesta Citibanamex.
No obstante, el dato de julio representó el nivel más bajo de aumento en los precios al consumidor en los últimos 28 meses.
Pero en la otra cara, el país se enfrenta a otros efectos contrarios en la medida en la que se pierde competitividad en materia de exportaciones.
Además, la apreciación del peso mexicano genera un menor poder adquisitivo en las familias mexicanas que reciben menos pesos por los dólares que se envían desde EE.UU.
La entrada de remesas en México se anotó un récord al alcanzar los US$30.238 millones durante el primer semestre de 2023, lo que significó un aumento interanual del 9,9 %.
De otra parte, las finanzas locales pueden verse afectadas con una menor recaudación fiscal, de acuerdo con el socio fundador de SNX Consultores, Carlos Ponce.
“Creo que en la economía mexicana la apreciación es un poco más complicada que en la colombiana, en tanto que México es un poco más abierto que Colombia. Pero definitivamente esos movimientos tienen ganadores y perdedores y uno pensaría que en la economía colombiana en el neto es positivo”, apuntó Olarte.
Juan David Ballén, de Casa de Bolsa, remata que el dólar en los países fluctúa y “hay momentos en los que favorece más a la demanda y otros a los oferentes”, por lo que lo más importante es identificar el timing para capitalizar las oportunidades que se generan.
*Con la colaboración en Ciudad de México de Estephanie Suárez
