Bogotá — Las cifras más recientes del balance fiscal del Gobierno Nacional Central (GNC) relevaron que, con corte a agosto, el Gobierno no cumpliría con la Regla Fiscal y debería hacer un importante ajuste en el gasto para solventar esta situación.
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En efecto, el Ministerio de Hacienda dio a conocer que, en los primeros ocho meses del año el déficit fiscal del GNC fue de -4.3% del PIB, el segundo peor registro desde el inicio de la serie en el año 2004, solo superado por el registro de 2020, año de pandemia.
Además, destaca un informe de Banco de Bogotá, el déficit primario, aquel que excluye el pago por intereses y sobre el cual se calcula la RF, totalizó -1,2% del PIB en el período analizado, por encima de lo exigido por la regla fiscal para el año completo (-0.9% del PIB).
Destaca el equipo de investigaciones económicas de la entidad bancaria que, para dar cumplimiento a la regla fiscal en los últimos cuatro meses de 2024 el gasto público debería registrar una caída anual de más de 20%, siempre y cuando el recaudo tributario cumpla la meta trazada en el Marco Fiscal (MFMP).
Dado que, con alta probabilidad, el recaudo sorprenderá a la baja al Gobierno, el ajuste en el gasto debería ser aún mayor, dicen los economistas de BanBogotá.
Teniendo en cuenta que, en la historia reciente, no se ha observado una reducción de gasto de dicha magnitud, la probabilidad de que el Gobierno incumpla la regla fiscal en 2024 es ahora mayor.
En el MFMP, el Gobierno se propuso efectuar en todo el año un gasto de funcionamiento e inversión de COP$303,9 billones para cumplir la regla fiscal.
De estos, entre enero y agosto, gastó COP$211,4 billones, es decir, un 69.5% del total de los recursos, cuando entre 2004 y 2022 dicho porcentaje rondó 61,4%.
Dice Investigaciones Económicas de la entidad, que la brecha frente a los estándares históricos fue resultado de un abultado gasto en el primer semestre, que ha tenido que corregirse en lo corrido del segundo.
Así las cosas, para cumplir con la meta trazada, al Gobierno le queda un espacio de gasto de COP$92,5 billones para los últimos cuatro meses que, de darse, significaría una caída nominal de más de 20% (24% o 28% al descontar la inflación) frente al mismo período de 2023.
Si se incorpora que, frente al objetivo del MFMP, el faltante del recaudo tributario a septiembre fue de COP$8,1 billones, sería necesario un recorte mayor.
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En detalle, la DIAN reveló que, en agosto y septiembre, meses clave para el pago de renta de personas naturales e IVA (bimestral y cuatrimestral), el descalce fue de COP$3,2 billones, que se suma al faltante de COP$4,9 billones acumulado en los primeros siete meses del año.
Sin embargo, la nueva información sugiere que ahora el faltante no sería de alrededor de COP$10 billones, como estimó inicialmente desde la entidad, sino más cercano a COP$12 billones.
Ajustando por este faltante, el máximo nivel de gasto en los cuatro meses sería de $80,5 billones, lo que implicaría una caída de gasto de casi 40% anual (34% o 38% real), algo inédito.
Para cumplir la regla fiscal el Gobierno no tiene otra opción que realizar un importante recorte en su gasto en el cierre de año, dado que el margen de maniobra para ajustar el límite de déficit primario exigido por la regla fiscal es casi nulo.
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IE destaca que, en la actualización del Plan Financiero, el espacio de gasto aumentó por cuenta de los cambios en la calibración del ciclo económico y petrolero del país, así como por los ajustes en las estimaciones de transacciones de única vez y rendimientos financieros de la Nación.
Con esto, el límite del balance primario permitido por la regla fiscal para 2024 pasó de 0,0% del PIB previsto en el PGN de 2024 (aprobado en octubre de 2023), a 0,9% del PIB en el Plan Financiero de 2024.
