Bogotá — El interés del Gobierno de Gustavo Petro es que el Banco de la República acelere el ritmo de recortes de tasas de interés, sin embargo, el ministro de Hacienda no ha logrado convencer a la Junta Directiva del Emisor y el panorama para acelerar el ritmo de recortes se sigue haciendo complejo.
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Por un lado, la inflación, aunque cediendo, sigue siendo muy superior a la meta establecida por el banco central colombiano, la economía viene dando señales de recuperación y, además, los recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en Estados Unidos, se siguen postergando.
“Si bien, es importante la reducción de la tasa de interés, esta es insuficiente en un contexto de desaceleración económica como la que presenta el país. Adicionalmente, esta reducción debe de ir acompañada de un plan de choque y reactivación económica que permita impulsar los sectores jalonadores de empleo”, aseguró María Claudia Lacouture, presidenta de AmCham Cámara Colombia Americana.
Y es que hay que tener presente que, si bien el desempleo que reportó el DANE en mayo mostró una leve mejoría con respecto al año anterior, la tasa sigue estando por encima del 10% y eso genera preocupación en diversos sectores.
La tasa de desempleo nacional se ubicó en 10,3% en mayo de 2024 con una caída de 0,2 puntos porcentuales frente al año anterior. Por su parte, la ocupación en la informalidad aumentó en 235 mil personas y la formal en 228 mil personas.
“Los resultados de la generación de empleo en el país muestran un estancamiento, con una mínima reducción, y preocupa que la informalidad adquiere mayor fuerza frente a la formalidad. O se trabaja con contundencia en generar confianza y certidumbre para incentivar el desarrollo productivo de Colombia, o el resultado será mayor dificultad para salir del desafío de crecimiento en el que crecer al 1,7% no atendería los retos nacionales”, agregó Lacouture.
Gobierno sigue perdiendo en Junta
La Junta de Banco de la República mantiene el ritmo de rebajas de las dos últimas reuniones, con una reducción de 50 puntos básicos en junio, acumulando un total de 200 puntos desde que inició su ciclo bajista de tasas en diciembre de 2023.
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La decisión fue dividida, con cuatro miembros en favor de la reducción de 50 puntos, dos miembros a favor de una reducción de 75 básicos, se resalta que a la Junta no asistió el codirector Jaramillo.
“El balance de actividad e inflación se mantiene en torno a lo anticipado, con algún crecimiento ligeramente mejor al anticipado y una inflación con alguna sorpresa en alimentos, pero no desviándose mucho de los niveles esperados”, aseguró Alejandro Reyes, economista de BBVA Research.
A su juicio, eso respalda el hecho de que la Junta se haya inclinado en todas las juntas recientes por recortar los tipos de intervención en 50 puntos básicos.
Agrega Reyes, que el “escenario base incorpora una reducción de tasas en Estados Unidos en septiembre, con lo que esto sumado a que la inflación retoma la senda bajista en agosto y un debilitamiento esperado en el mercado laboral, debería dar pie a una reducción más acelerada de tasas en Colombia, de 75 puntos básicos, a partir de septiembre y por algunas reuniones adicionales en adelante”.
No obstante, indica que si bien están esperando una reducción gradual de tasas en Julio y una tasa que finaliza el año en 8,5% existe un riesgo que las tasas cierren por encima, en especial si la Reserva Federal no inicia su ciclo de reducciones en septiembre, hecho que se ha postergado desde el primer trimestre.
Las presiones de los representantes del Gobierno llegan desde distintos frentes, uno de ellos es el Departamento de Prosperidad Social, dirigido por Gustavo Bolívar, uno de los alfiles del presidente Petro.
Tras conocer la decisión de recortar tasas en 50 puntos base, Bolívar dijo: “señores Banco de la República, bajar las tasas de interés medio punto cuando la inflación está 4.5 puntos abajo, no se compadece con las deudas de los empresarios y la necesidad de crecimiento que tiene el país”.
Mientras tanto, Sergio Olarte, economista jefe de Scotiabank sostuvo que “en su discurso (el del banco) trajo buenas noticias, la primera es que la inflación sigue bajando sobre todo esa inflación que depende de las tasas de interés que se llama la inflación básica, la que se ajusta a los alimentos y algunos bienes regulados, la cual está cercana al 6%. Así, ese proceso gradual de bajada de tasas de interés continúa”.
Sobre las presiones que llegan desde distintos sectores para que los recortes se hagan con más contundencia, Olarte dijo que “algunas personas votaron por bajar más rápido las tasas de interés, sin embargo, el Banco de la República lo que aduce es que la gradualidad hace que se haga mucho más sostenible la bajada de las tasas de interés y pueda ser en la medida de que la inflación continúe bajando, podría ser mucho más alta y duradera en el tiempo”.
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