Bogotá — Este viernes el DANE entregará el dato de inflación de octubre, algunos esperan que sea menos positivo que los dos anteriores, pero otros explican que, incluso siendo igual de bueno, no sería suficiente para que el Banco de la República acelere el rimo de los recortes de tasas de interés.
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La discusión sobre la velocidad a la que la autoridad monetaria debería reducir los tipos de intervención inició en la primera mitad del 2024.
Desde mediados del año el ministro de Hacienda, y un codirector más, han votado al interior de la Junta Directiva del banco central para que los recortes de tasas sean de 75 puntos y no de 50.
Hasta ahora siempre han salido derrotados, pero en la reunión de octubre lograron que la votación, si bien fue adversa, terminara con un codirector más inclinado hacia los 75 puntos, es decir, ya no perdieron 5-2, sino 4-3.
Frente fiscal más preocupante
En reiteradas oportunidades los analistas e incluso algunos de los integrantes de la autoridad monetaria, han manifestado sus preocupaciones por el creciente riesgo fiscal en Colombia.
El déficit fiscal se ha venido incrementando y las políticas del Gobierno de Gustavo Petro podrían acabar la situación, en especial, si el Congreso aprueba la ley de financiamiento con el artículo que crea la regla fiscal verde.
Y es que precisamente el frente fiscal es el que hoy por hoy más les preocupa a los empresarios del país, pues un deterioro adicional puede traer consecuencias indeseadas.
María Lorena Gutiérrez, presidenta del Grupo Aval, advirtió que no existe un tema que sea, hoy por hoy, más relevante. “el tema más importante en el país ahora es el tema fiscal, no tanto por la regla fiscal, sino por el manejo que tenemos que darle al tema”.
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Y agregó que “no podemos ser tan cortoplacistas, tenemos que estar analizando, mirando que todas las decisiones tengan en cuenta lo fiscal porque es lo que más me preocupa”.
Ante la pregunta de si será suficiente que el dato de hoy sea positivo para, ahora sí, bajar más rápido las tasas, Gutiérrez aseguró que “yo creo que van a seguir con su meta de bajar la inflación al 3%, que es su responsabilidad, entonces yo creo que vamos a seguir con el mismo ritmo que vienen de bajar las tasas”.
Entre tanto, Javier Suárez, presidente de Davivienda, cree que de confirmarse la trayectoria descendente de la inflación podría haber espacio para acelerar el ritmo.
“Ya empezamos a ver que la brecha entre la tasa de inflación y la de intervención del banco central viene creciendo y eso seguramente le dará más confianza para bajar las tasas”, dijo el banquero.
Más allá de si el dato de inflación es positivo o no, Andrés Langebaek, director de Estudios Económicos en Grupo Bolívar, cree que mientras los riesgos fiscales sean tan latentes, será ´difícil que el Emisor acelere.
“Es difícil que, permaneciendo esa incertidumbre, el banco se le mida a acelerar la reducción de tasas”, dijo el economista.
Actualmente la inflación en Colombia es del 5,81%, el dato de octubre la podría acercar más a la meta, pero riesgos como la negociación de salario mínimo en diciembre seguirán están en el radar de la Junta que tomará su próxima decisión de política monetaria a mediados del último mes del año.
