Cartagena de Indias — El lanzamiento del mercado integrado de acciones entre Colombia, Chile y Perú se espera para el segundo semestre del 2025, pero antes de llegar al mismo será necesaria una inversión en tecnología que rondará los US$40 millones.
El anuncio lo hizo Juan Pablo Córdoba, CEO de Nuam Exchange, en entrevista con Bloomberg Línea durante el Congreso regional de Nuam Asobolsa. El ejecutivo señaló que una inversión de estas características habría sido imposible para cualquiera de las tres bolsas por separado.
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“Tenemos que invertir algo por el orden de US$40 millones en mejorar todo lo que es la estructura de estos mercados en los tres países. Es una magnitud de inversión que jamás la Bolsa de Lima, o la Bolsa de Santiago, o la Bolsa de Colombia individualmente hubiéramos podido hacer”, dice el ejecutivo colombiano radicado en Chile.
Esta inversión, explica Córdoba, es lo que le permitirá a Nuam (empresa resultante de la integración societaria de la Bolsa de Santiago, Bolsa de Valores de Lima y Bolsa de Valores de Colombia), crear alianzas con proveedores de servicios de talla mundial como MSCI, “para que nuestros mercados tengan el mejor servicio posible y que los inversionistas internacionales, cuando vengan al mercado integrado noten que este es un mercado que cumple con los estándares internacionales”.
Con respecto a los usos que se les darán a esos US$40 millones, Córdoba asegura que apuntan, principalmente, a robustecer la infraestructura tecnológica y que no se podía hablar de cuánto iría a cada uno de los tres países dado que es una misma infraestructura.
Los detalles de la inversión millonaria
“La inversión es más que todo en temas tecnológicos para que toda la operación sea la misma en los tres países por eso es tan importante la conversación sobre tener las mismas reglas de operación, tenemos que tener reglas iguales para que esta tecnología nos permita generar las eficiencias que todo el mundo espera del mercado”, explicó Córdoba.
Desde Nuam, bajo el liderazgo de Córdoba, se está trabajando con los reguladores de los tres países con el propósito de homologar los reglamentos de operación de tal forma que el proceso sea igual en Colombia, Chile o Perú, y enfatiza, en que nada requiere la expedición de nuevas leyes.
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“Se trata de ajustar temas operativos, por ejemplo, definir si la subasta de volatilidad va a ser de tres o de cinco minutos, definir cuáles son los rangos para cada acción, tener claro cuando hay movimiento de precios para hacer una subasta, cuadrar si la subasta de cierre es una subasta de cinco minutos, de diez minutos, establecer si hay una sesión post-cierre o no, si hay una sesión de apertura o no”, explicó el ejecutivo de Nuam.
El primer intento latinoamericano por integrar sus mercados fue el fallido Mila, el cual además de estos tres países incluía a México y que, entre otros motivos, tuvo en la custodia de valores un gran obstáculo para ser exitoso.
Sobre cómo se resolverá la custodia en este modelo propuesto, Córdoba dice que “quizás lo que más resolvemos es precisamente todo el tema de postnegociación, que es muy importante. Entonces, lo que estamos haciendo es que estamos poniendo a disposición del mercado una única infraestructura, o sea, los sistemas que operan la posibilidad de negociación van a ser exactamente los mismos, con las mismas metodologías, con los mismos modelos de field, con la misma conectividad, de tal manera que, si yo soy un agente, en Perú, o en Chile, o en Colombia, estoy teniendo el mismo proceso independientemente de qué valor estoy negociando”, dice.
Y asegura que con la integración societaria y el hecho de tener una misma infraestructura, “estamos solventando de manera muy contundente algunos de los problemas que había en Mila, en esa parte de las operaciones”.
Finalmente, Córdoba sostiene que Chile y Colombia ya cuentan con cámaras de contrapartida y que se está trabajando en la creación de dicha entidad en Perú, tema que según él avanza a buen ritmo con el regulador de ese país.
“El estándar a nivel global es que los mercados de acciones están yendo a cámaras, o sea, después de 2008, 2009, hay una tendencia global a que los mercados se compensen a través de contrapartida central, entonces Colombia está muy bien parado porque tiene su cámara de contrapartida central que atiende varios mercados y en Chile igual tenemos una cámara de contrapartida central que atiende el mercado de renta fina y de renta variada”, aseguró.
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Además, indicó que “en el caso de Perú, que hoy no tiene una cámara, pero que el depósito hace las veces, vamos a crear una cámara de contrapartida central que va a operar en las mismas condiciones que la de Chile y la de Colombia, entonces las tres cámaras van a operar exactamente igual con la misma tecnología y esa conversación, que es una conversión adicional digamos en el caso de Perú, va muy bien con el supervisor del Perú”, concluyó el ejecutivo.
