Bogotá — La Bolsa de Valores de Colombia no logró crecer entre 2020 y 2023, sin embargo, en 2024 acumula un crecimiento del 13% y entre los expertos del mercado financiero hay un grupo de acciones que ven con potencial para sacar provecho del buen momento de la BVC.
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Steffanía Mosquera, VP de Equity Research de Credicorp Capital, sostiene que desde la firma las acciones que recomiendan para final de año son: Preferencial Bancolombia, Bancolombia ordinaria, Cementos Argos, Preferencial Cementos Argos y Grupo Energía Bogotá.
Explicó Mosquera que, en el caso de las acciones de Bancolombia, “continuamos destacando el buen desempeño del banco con rentabilidades muy superiores a las de sus pares (13% vs entre 5% y 9% de sus comparables), con el costo de fondeo más bajo de la muestra en Colombia y un atractivo retorno por dividendo anual, cercano a 10%”.
Adicionalmente, con respecto a las acciones de Cementos Argos, la firma sigue viendo atractivo en su historia de integración con Summit Materials en Estados Unidos, “en donde además destacamos que se beneficia de mayores niveles del dólar contra el peso colombiano, debido a sus exportaciones de cemento de Colombia (Cartagena) a EE. UU.”.
Finalmente, también destacó la acción de Grupo Energía Bogotá (GEB) debido a su atractivo retorno por dividendo anual, también en torno a 10% y su exposición a la transformación energética en Colombia y la región, con proyectos como Colectora en Guajira que genera conectividad para proyectos eólicos en el norte del país.
El paquete de acciones que recomiendan desde Credicorp es muy similar, pero con diferencias, al que tienen entre sus preferidas los analistas de Acciones y Valores.
Jahnisi Cáceres, analista de renta variable de Acciones y Valores, asegura que entre sus recomendadas está Bancolombia, y explica que en la firma consideran que Bancolombia seguirá siendo una inversión atractiva durante el resto de 2024, continuando como uno de los principales picks. “El banco probablemente será el primero en mostrar una recuperación en sus resultados, impulsado por una mejor dinámica sectorial, menores provisiones y una eventual recuperación de su ROE, gracias a la mejora en los márgenes debido al ciclo de recortes de tasas de interés a nivel local”.
GEB, también está incluida en la canasta de top picks para lo que resta de 2024, y dice Cáceres que seguirá siendo un activo con potencial de valorización. “Factores como la naturaleza defensiva del sector, la estabilidad de sus flujos de caja por ingresos contratados a largo plazo y su participación en el segmento de gas a través de TGI, respaldan esta expectativa”.
Además, dice que espera que la política de reparto de dividendos se mantenga atractiva a mediano plazo, junto con un mejor aporte en la dinámica del método de participación.
Con respecto a Cementos Argos dice que a pesar de ser uno de los activos con mejor desempeño, aún tiene espacio para un potencial de valorización atractivo.
“Su flujo de caja se ha fortalecido tras la reducción de la deuda, resultado de la transacción con Summit Materials, lo que mantiene su atractivo para los inversionistas amantes de los dividendos”, dijo Cáceres.
Añadió que con la recuperación económica global prevista para finales de año, el sector de construcción debería impulsar la venta de materiales. “Además, la posible inclusión de Cementos Argos en el MSCI Colombia sigue siendo su catalizador más fuerte, lo que podría generar volatilidad interesante hacia la revisión anual del índice en noviembre”.
Una de las especies en las que se diferencia de Credicorp Capital es ISA, pues considera que al igual que GEB, destaca por su naturaleza defensiva y flujo de caja estable. “Según nuestros cálculos, la acción está muy por debajo de su valor justo, lo que indica un atractivo potencial de valorización. El crecimiento en Brasil es especialmente prometedor, gracias al apoyo a proyectos y licitaciones realizadas por ANEEL. Con un eventual menor costo de capital, ISA podría mostrar mayor competitividad para adquirir nuevos proyectos, no solo en Brasil, sino en toda América Latina”.
Por último, entre las recomendaciones de AcciValores está PEI. Sobre este emisor dice Cáceres que “aunque su catalizador positivo a corto plazo, la inclusión en el índice MSCI Colcap, ya se ha materializado, seguimos considerando a PEI como un activo muy atractivo para el próximo semestre”.
Añade que el rezago entre la dinámica inflacionaria y los ajustes en los contratos de arrendamiento podría permitirle mostrar resultados resilientes durante 2024.
Además, considera que “tras la estrategia para mitigar los efectos de la deuda, PEI debería mantener un flujo de caja distribuible en tendencia alcista, atractivo para los inversores de dividendos”, y concluye diciendo que “la inclusión en otros posibles índices podría seguir siendo un driver importante, atrayendo flujos de compra relevantes”.
Por último, Casa de Bolsa destacó cuatro acciones entre sus favoritas: ISA, GEB, Cementos Argos y PEI.
Sobre ISA destaca que obtuvo la licitación de transmisión eléctrica más grande otorgada por el Estado peruano. La cual, comprendería más de mil km de nuevas líneas, permitiéndole al emisor una participación del 75% del mercado peruano, y se espera un ingreso anual aproximado de US$83,5 millones anuales.
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Este proyecto se daría como co-control con participaciones iguales entre GEB e ISA, también destaca los dividendos crecientes desde hace más de 12 años con una tasa anual de crecimiento compuesto de doble dígito.
Precisamente GEB es otra de las recomendaciones, y destaca su exposición a la interacción entre las variables de indexación a la inflación en ingresos regulados que favorecen el negocio de distribución.
Sobre Cementos Argos dice que el programa de readquisición de acciones beneficiaría a los accionistas minoritarios, brindándoles una mayor participación dentro de la compañía y por ende unos mayores dividendos.
Además, destaca que la operación entre Cementos Argos USA y Summit ha mostrado el descuento significativo sobre la operación en Colombia y CCA, la cual cotiza aún lejos de su fundamental.
Finalmente, de PEI dice que su reciente modificación a la estructura de comisiones busca que la compañía tenga una menor carga de este rubro, permitiendo expandir el Margen EBITDA y, por ende, el FCD (Flujo de caja Distribuible).
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