Bogotá — Representantes de las industrias bursátiles de Colombia, Chile y Perú se dieron cita en Cartagena de Indias para hablar de los avances de la integración regional de los mercados de capitales, sus expectativas para 2025 y los retos por sortear para llegar a buen puerto.
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En el marco del Congreso de Nuam y Asobolsa Bloomberg Línea habló con el presidente del Consejo Directivo de Nuam Exchange, Juan Andrés Camus, Oscar Cantor, presidente de la comisionista colombiana Casa de Bolsa, y Diego Macera, director del Banco Central de Reserva de Perú, para tener la visión de los tres mercados sobre el proceso de integración.
Para Camus, lo que se hizo con la integración societaria de las bolsas, y lo que se pretende con la integración de mercados “es una continuación de lo que partió el MILA. El MILA fue un movimiento que lo iniciaron los gobiernos y fue esencialmente liderado a nivel político, fue un proceso que se detuvo porque los tres países empezaron a tener gobiernos distintos y con políticas distintas, pero nosotros vimos que este proceso era muy interesante y teníamos que continuarlo”.
Advierte que hay un desafío para que la integración sea exitosa. “Nosotros vemos que haciendo algunos cambios como el que estamos sugiriendo se pueden generar unos beneficios. Ahora, no hay certeza de esos beneficios, obviamente, porque todo en la vida tiene riesgos. Pero sí estamos muy convencidos de que la lógica nos indica que debería ser el camino correcto”, agregó el chileno, quien preside el Directorio de Nuam Exchange, la empresa resultante de la integración de la Bolsa de Valores de Colombia, la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Santiago.
Indica Camus que “lo que está ocurriendo también es que las empresas de nuestros tres países que operan en comercio, en minería, en la industria, etcétera, están en los tres países y cada una necesita financiamiento local y ahora les vamos a dar la alternativa de que se puedan hacer una emisión de bonos en la moneda del país en que estén teniendo el requerimiento y así perfectamente se pueden financiar”.
Sobre los escépticos con la integración, Camus considera que “es un proceso dinámico que en la medida en que vaya avanzando irá demostrando cuáles son los verdaderos beneficios”, y ante los temores de que el ahorro salga de un país hacia otro, advierte que “eso podría ocurrir hoy. No necesita que esté el mercado integrado para que eso ocurra. O sea, si un inversionista colombiano ve atractivo ir a Chile, puede ir hoy día a Chile, no tiene ningún problema”.
Para integrar los mercados de acciones en 2025 se requieren algunas medidas regulatorias en los tres países ante lo cual Camus dice que “los retos son, primero poner en marcha los sistemas, que creo que no vamos a tener ningún problema, y tampoco creo que vayamos a tener mayores problemas regulatorios, los reguladores de los tres mercados nos van a apoyar en conseguir esta integración”.
Concluyó que “necesitamos tenerlo armado para poder írselo a vender a los inversionistas internacionales, porque no le vamos a ir a vender una idea o un proyecto, tenemos que irle a vender una realidad. Y eso es lo más importante, y por eso tenemos que avanzar de la mano de los reguladores”.
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Entre tanto, Diego Macera, director del Banco Central de Reserva de Perú asegura que uno de los beneficios que se espera que entregue la integración de los mercados es que haya una mayor liquidez.
“Nosotros tenemos que operar con mercados, es mucho más fácil operar cuando tienes mercados que dan señales claras de precios que son más profundos, que son más líquidos, eso otra cosa”, dice el banquero central peruano.
Agrega que lo importante de los mecanismos de integración “está por el lado de lo que le presenta al público, al inversionista, como nueva oferta, nuevas opciones de inversión. Y esto acompañado de las nuevas opciones tecnológicas que no teníamos hace cinco o seis años”.
De hecho, Macera cuenta que la expectativa de integración ya ha comenzado a arroja frutos pues en 2023 hubo alrededor de 14.000 nuevas cuentas invirtiendo en el mercado y la proyección para este año es que el incremento sea de unas 100.000 cuentas, “es decir, se multiplicaría por siete el incremento de un año a otro”.
Dice que ampliar la oferta ayuda mucho a poner sobre la mesa la idea de que “estas inversiones el mercado de capitales, bien sea renta fija o renta variable, pero en un mercado más integrado, debería poderte dar mayor competitividad en términos de acceso, de comisiones, de oportunidades, de rentabilidad, y eso profundiza el mercado, tanto para las personas que están invirtiendo, los inversionistas institucionales, como para las empresas que están emitiendo, las que están tratando de colocar papeles”.
Oscar Cantor, presidente de la comisionista colombiana Casa de Bolsa, dijo con respecto a la idea de integrar los mercados de acciones al cierre del próximo año que “ahí hay un par de retos importantes como el tema tecnológico. Poder revelar todos los cores de todos los comisionistas que estén conectados a la plataforma tecnológica de la bolsa. Y eso requiere internamente preparación de los diferentes comisionistas de la bolsa”.
Y también menciona que es importante “resolver el tema regulatorio para que esté lo más homogéneo posible. Para evitar que vaya a haber arbitrajes regulatorios entre operar en un país u operar en otro”.
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Sobre cómo se alistan desde la firma que lidera dice que “nosotros estamos preparados para salir con la regulación actual, pero hay que seguir analizando algunos temas que son importantes al interior de las firmas y al interior de la industria, en términos tributarios, en términos de regulación, pero eso digamos que no necesariamente es un impedimento para salir”, dice Cantor.
Concluye diciendo que “apoyamos la integración, creemos que es una buena iniciativa para tener un mercado más diversificado, con más activos, porque además los tres países tienen emisores que aunque algunos se cruzan en la misma industria, hay industrias complementarias”.
