Bogotá — A pocos días de que se conozca el resultado de la inflación para diciembre pasado y para todo 2024, los pronósticos de expertos apuntan a que el IPC del año estará por encima del 5%. Si bien representa una disminución significativa frente al indicador de 2023, los riesgos al alza para 2025 han aumentado.
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Lo primero que hay que señalar es la inflación registró una variación mensual de 0,27% en noviembre, por encima de la expectativa de Corficolombiana (0,19%) y la del consenso de sus analistas (0,21%), debido a una sorpresa al alza en el grupo de bienes.
El 62% de rubros de la canasta IPC presentó variaciones mensuales positivas en noviembre, en línea con el promedio entre 2010-2021.
Ahora bien, la inflación anual disminuyó 21 puntos básicos (pbs), a 5,20%, su nivel más bajo desde octubre de 2021, y a noviembre de 2024 acumuló un descenso de 407 pbs. Por su parte, la inflación sin alimentos descendió 41 pbs, a 5,88%, consolidándose por décimo primer mes consecutivo en terreno de un dígito. Bienes y alimentos contribuyeron a acelerar la inflación en noviembre, mientras que servicios y regulados aportaron a la desinflación.
Para diciembre, Corfi proyecta una variación mensual de 0,47%, de manera que la inflación anual cerraría el 2024 en 5,2%, estable frente a noviembre y por encima del pronóstico de 5,0% que tenía la firma anteriormente.
“La anticipación del efecto cambiario en la inflación y un aumento más fuerte del previsto en el IPC de electricidad explican el ajuste de nuestro pronóstico. Servicios y regulados registrarían descensos de su inflación anual, mientras que bienes y alimentos la acelerarían”, enfatizó.
El pronóstico que hace Corficolombiana es que el IPC cerrará en 5,2% en 2024. Explica que la sorpresa al alza en bienes en noviembre llevó a que la inflación total se desacelerara menos de lo que se esperaba, lo que evidencia que el efecto de la depreciación del peso colombiano se empezó a reflejar en los precios al consumidor más temprano de lo previsto.
“La inflación anual cerraría el 2024 en 5,2%, superior al 5,0% que esperábamos previamente, evidenciando una pausa en el proceso desinflacionario luego de cinco meses consecutivos de caída. La dinámica de diciembre estará explicada por el aumento en las tarifas de electricidad debido al alza en los costos de generación y distribución en las principales ciudades del país, y por aumentos en bienes y alimentos”, señala la firma.
Y agrega que los servicios y los regulados distintos a electricidad continuarán mostrando desinflación anual.
Por su parte, el Banco de Bogotá menciona que el proceso desinflacionario continuará a un ritmo modesto que demanda cautela por parte del banco central. Además, que el ajuste del precio del diésel podría ser relevante, no por su impacto directo en precios, de por sí muy bajo, sino por las consecuencias desde el punto de vista de inestabilidad social.
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Asimismo, que “un nuevo paro podría afectar la actividad y los precios, un choque evidentemente de corto plazo, pero que de volverse recurrente tendría mayor impacto”.
Para el cierre del año, el Banco mantiene su proyección de inflación de 5,1%, lo mismo que para 2025 con 3.6%.
El BBVA Research estima que la inflación continúe descendiendo en el último mes del año y alcance un cierre cercano al 5,1% en 2024. Puntualiza que la inflación de alimentos presentará un incremento adicional en diciembre, cerrando cerca del 3,2%, y que la inflación sin alimentos seguirá descendiendo gracias a efectos base y una menor demanda por servicios.
Para diciembre, agrega, se esperan efectos base en la inflación de energía eléctrica, además de niveles bajos en otras subclases asociadas a servicios públicos.
“Los arriendos cerrarán 2024 liderando las presiones sobre la canasta de servicios, explicando en buena medida la persistencia que se ha visto en esta canasta a lo largo del año, y sentando un nivel alto de partida para esta subclase en 2025″,pronostica.
A lo que añade que la estacionalidad de fin de año favorecerá las presiones aún vía subclases como comidas fuera del hogar a pesar de la moderación en la demanda de servicios. Con lo que la inflación de servicios descenderá lentamente, reflejando cierta persistencia.
