Bogotá — El presidente Petro constantemente habla del “éxito en la política antiinflacionaria” para justificar que las tasas de interés deberían bajar más rápido. Sin embargo, la inflación aún está lejos de estar controlada, pero las expectativas a un año pronto se anclarán.
Los expertos hablan de “anclaje” para referirse a que el mercado está proyectando que, a periodos de uno y dos años, la inflación entrará al rango que tiene definido el Banco de la República, responsable de controlar la inflación en Colombia.
Para medir el termómetro de las expectativas el Emisor realiza una encuesta mensual en la que pregunta a los analistas cuáles son sus proyecciones de inflación para el mes, para final de año, para el mismo mes del año siguiente, para final del próximo año y para un periodo de dos años.
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En octubre los economistas consultados por el banco central en Colombia están esperando una inflación de 0,17%, es decir, la variación de los últimos 12 meses sería de 5,73% y continuaría la senda de reducciones, aunque aún fuera del rango.
Sin embargo, la encuesta de octubre también muestra que las expectativas siguen su convergencia hacia rango. Para la inflación de octubre 2025 el mercado está esperando un 4,13%, apenas 13 puntos base por fuera de rango y seis puntos básicos menos que en septiembre, cuando la proyectaban en 4,19%.
Tasas más bajas
Los integrantes de la Junta del Banco de la República históricamente han revisado el nivel de las expectativas de inflación para tomar decisiones de política monetaria.
Tras la pandemia el nivel actual de la inflación ha ganado relevancia, pero las expectativas siguen siendo las más seguidas a la hora de definir movimientos de tasas.
De lograr el anclaje de las expectativas, es decir, que entren al rango de 2% a 4% antes de que termine el año, es posible que se vean movimientos más agresivos en las tasas de interés.
En la misma encuesta el banco central pregunta qué nivel de tasa de interés están viendo los analistas para los próximos meses. En la edición de octubre respondieron que la tasa sería del 9,6%, es decir, prevén una aceleración de 75 puntos en el ritmo de recortes.
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De acuerdo con la encuesta, las tasas terminarían este año alrededor del 8,75% y para el cierre del primer trimestre del 2025 bajaría hasta el 6,75% para terminar el próximo año en el 6%.
Hay que tener presente que el próximo año el presidente Petro podrá realizar dos cambios en la Junta Directiva del banco central para nombrar codirectores más afines a su visión económica.
Una vez lo haga el presidente Petro habrá decidido los nombramientos de cuatro de los siete integrantes de la Junta del Banco de la República.
En el mercado se especuló con el nombre de César Ferrari para ingresar a la Junta, sin embargo, Bloomberg Línea confirmó con el hoy superintendente financiero que: ni le interesa el cargo ni ha hablado del tema con el presidente Petro. Además, Ferrari advirtió que “la misma restricción que me impidió ser director de DNP me aplica para el Banco de la República”.
En entrevista con Bloomberg el ministro Bonilla habló de una “renovación generacional” en el Emisor y allegados a Casa de Nariño han hecho saber a Bloomberg Línea que el objetico es que en lo preferible ingresen dos mujeres a la Junta.
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