Bogotá — Colombia acumula cuatro años con inflaciones por fuera del rango meta del Banco de la República (2% a 4%) y tres con la inflación por encima del techo de ese rango. Eso ha llevado a que muchos se pregunten cuándo volverá a estar la inflación por debajo del 4%.
En 2019, cuando los precios crecieron al 3,80%, fue la última vez en la que el banco central colombiano logró dejar la inflación dentro del rango meta.
En 2020, con la llegada del Covid-19, los precios se derrumbaron y apenas crecieron 1,6%; ese mismo año la economía tuvo su peor caída en los últimos 40 años al contraerse por encima del 7%.
No obstante, los precios repuntaron en 2021 y aumentaron 5,6% y desde entonces no ha vuelto a ubicarse dentro del marco establecido por el Emisor. En 2022 cerró arriba 13% y en 2023 lo hizo en 9,28%.
En 2024 tampoco se cumplirá la meta de inflación
Dado que Colombia viene realizando ajustes en los precios de los combustibles, primero gasolina y se espera que pronto lo haga con el diésel, es probable que este año los precios tampoco crezcan como lo quisiera la junta del banco.
De hecho, los directores del banco central y el ministro de Hacienda Ricardo Bonilla, han señalado que lo más probable es que la inflación del 2024 termine por encima del 5% y que solo hasta el 2025 los precios retornen al rango.
Para eso se vienen realizando los ajustes en las tasas de interés. En diciembre la Junta bajó 25 puntos básicos, en enero repitió con otros 25 y se espera que en la reunión de marzo, cuando ya tenga la foto de inflación del primer bimestre y los datos consolidados de crecimiento del 2023, la Junta acelere en la magnitud de los recortes y baje, al menos, 50 puntos base.
De hecho, la más reciente encuesta de expectativas económicas que realiza el Banco de la República entre los analistas del mercado colombiano, muestra que para marzo se prevé una reducción de 50 básicos.
Esa reducción se repetiría en abril, junio y julio. Hacia septiembre, muestran los resultados de la encuesta, la Junta del Emisor volvería a acelerar y bajaría de a 75 básicos, un mes más tarde bajaría 100 y en diciembre haría una reducción final de 75 puntos para que la tasa termine 2024 alrededor del 8,25%.
Inflación en camino a la meta
Aunque la reducción de la inflación ha sido más lenta de lo que el Gobierno y la Junta quisieran, los expertos consultados por el banco central creen que la senda de reducción se mantendrá constante.
Para febrero están proyectando que la inflación sea del 1% y que para diciembre los precios terminen con un aumento del 5,48%. Este escenario sería más o menos similar al que espera el ministro Bonilla, quien en una entrevista con Bloomberg Línea aseguró que cree que la Junta buscará mantener la tasa de interés alrededor de 300 puntos básicos de la tasa de inflación que presente el país.
En febrero de 2025 los analistas que consultó el Emisor dijeron que se registrará una inflación del 4,83%, pero que para el cierre de ese año ya se podrá hablar de una inflación dentro del rango objetivo y en camino de la meta (3%).
Las respuestas apuntan a que en diciembre del 2025 la inflación será del 3,94% y que para febrero de 2026 ya estará en el 3,51%. Sin embargo, hay que tener en cuenta que estas proyecciones se actualizan cada mes y que tendrán que irse incorporando efectos como el del fenómeno de El Niño y los aumentos en los precios del diésel cuando se empiecen a realizar.
Los analistas esperan que en el transcurso de los próximos dos años el dólar en Colombia se mantenga estable alrededor de los $4.000. Los analistas lo ubican entre COP$3.944 y COP$4.041.
