Bogotá — El precio del dólar en Colombia ha sufrido desde el año pasado una fuerte volatilidad que le llevó a alcanzar máximos históricos por encima de los $5.000. No obstante, ha dado un giro y ahora toca nuevos mínimos del año casi que jornada a jornada y llegó a estar temporalmente en el nivel de los $4.100 esta semana.
“La volatilidad de nuestra moneda es directamente proporcional a las expectativas y confianza que tienen los inversionistas en el manejo macroeconómico y en cómo el Gobierno está absorbiendo los choques del contexto internacional”, dijo a Bloomberg Línea el economista jefe de Corficolombiana, Julio Romero.
El analista menciona que desde el Gobierno del presidente Iván Duque (2018-2022) se ha visto una volatilidad importante del dólar y que eso se hizo evidente cuando Colombia perdió el grado de inversión en el 2021 en un contexto de estallido social, de incertidumbre política (luego de que se retirara la fallida reforma fiscal del entonces ministro de Hacienda Alberto Carrasquilla), entre otros.
“Desde allí, Colombia deja de estar en el grupo de países grado de inversión y eso implica que los inversionistas nos cobren una prima de riesgo adicional y también nuestra moneda empieza a tener una volatilidad más alta por la vulnerabilidad del país ante un choque externo”, agregó.
En ese sentido, recordó que Colombia tiene una debilidad en sus cuentas externas y “un desbalance en cuenta corriente elevado respecto a otros países y financiarlo genera una presión que se refleja en tasa de cambio, entre otros factores”.
“Reconociendo también que ha sido un período en los últimos años con bastante volatilidad del frente internacional con las expectativas muy cambiantes de las decisiones de la Reserva Federal en EE.UU., del Banco Central Europeo y eso tiene un efecto en países emergentes. Se mezclaron esos temas internacionales con que Colombia salió de ese grado de inversión y tiene una vulnerabilidad alta en sus cuentas externas y todo esto lo recoge la tasa de cambio”, apuntó.
¿Hasta dónde podrá caer el dólar en Colombia?
El coordinador de Operaciones y Negocios en Values AAA, Banca de Inversión, Darío Rondón González, asocia el comportamiento del dólar en Colombia al aumento de la tasa de desempleo en Estados Unidos, el aumento del techo de la deuda y la situación actual sobre la inflación y las medidas tomadas por la Fed, que “han provocado una tendencia generalizada de revaluación de las divisas de la región, siendo estos los principales aspectos de impacto a nivel internacional”.
“Ahora bien, los factores internos, como la coyuntura política actual, generan un impacto a corto plazo que influye igualmente en la tendencia de la divisa, siendo el peso colombiano (COP) el más revaluado a nivel de Latinoamérica”, explicó.
Desde Values AAA, consideran que con la alta volatilidad de los últimos días, la divisa colombiana puede llegar a alcanzar precios mínimos frente al dólar cercanos a los $4.000.
Asimismo, que la moneda puede estabilizarse en el soporte de los $4.100, tomando como valor estimado de resistencia los $4.400.
“De manera que la divisa pueda alcanzar una estabilidad en el mediano plazo. Este rango se encuentra condicionado por factores de alto impacto tanto a nivel nacional y principalmente internacional”, mencionó.
En opinión de Sergio Olarte, economista principal Scotiabank Colpatria, la tasa de cambio en Colombia se ha venido apreciando ante la menor demanda de dólares por cuenta de una desaceleración mayor de la actividad económica.
Asimismo, ve un debilitamiento estructural del dólar desde principios de este año y también “unos inversionistas que están más a favor de volver a invertir en Colombia, debido a que están percibiendo que cambiar las ‘reglas de juego’ en el país es difícil”.
Explicó que “el año pasado, cuando se pensaba que las ‘reglas del juego’ podían cambiar, la tasa de cambio tuvo una prima de alrededor de $700. Esa prima se está desvaneciendo y en este momento es de cerca de $400, de tal manera que, si eso se sigue dando, se podría ver un dólar por debajo de $4.000; sin embargo, se debe consolidar esa idea y es posible que eso no pase tan pronto, pero está entre las posibilidades”.
Así ha sido la montaña rusa del dólar en el Gobierno Petro desde agosto del 2022 a junio de 2023:
Agosto:
- El presidente colombiano, Gustavo Petro, se posesionó en su cargo con la promesa de cambiar el modelo económico del país, pasando del extractivismo de los hidrocarburos a la transición energética. Prometió una agenda que respondiera a los principales reclamos de las históricas protestas del 2021.
Septiembre:
- Ese mes, el Banco de la República aumentó la tasa de interés al 10%, menor a lo esperado, en un momento en el que la economía colombiana mantenía un fuerte pulso contra la inflación (10,8% en agosto).
Octubre:
- Se mantenían los temores frente a una posible recesión mundial y a los efectos por los aumentos de las tasas de interés por parte de la Fed.
- A comienzos de ese mes, se conoció que la inflación subió al 11,44% anual en septiembre, a un máximo en 23 años. Petro criticó el aumento de las tasas de interés del Banco de la República y advirtió que solo iba a “trasladar la recesión mundial a la economía colombiana”.
- Aun así, el banco central lo ignoró y subió su tasa de referencia en un punto porcentual al 11%
- Ante la escalada del dólar, el entonces ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo, dijo que el Gobierno no iba a proponer control de cambios, ni iba a imponer impuestos a los ingresos de capital, ante comentarios del Gobierno en ese sentido. En la misma ruta, el presidente Petro pidió a los inversionistas a confiar en la economía del país sudamericano: “No saquen los dineros en masa, porque en Colombia hay más oportunidades”.
- A finales de ese mes, también se presentaron cambios en la estatal petrolera Ecopetrol (ECOPETL), pues Saúl Kattan, que en el pasado dirigió a la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB), fue nombrado presidente de la junta directiva.
El dólar en Colombia en noviembre:
- La subida de las tasas de interés en EE.UU. disparó la demanda de dólares y, en parte, esto llevó al peso colombiano a alcanzar mínimos históricos frente a la moneda estadounidense.
- Ese mes se conoció que el producto interno bruto colombiano se expandió un 7% entre julio y septiembre respecto al año anterior, superando las expectativas.
- También se informó en noviembre que Colombia iba a vender US$1.360 millones en bonos para pagar deuda con vencimiento a 2023 y 2024.
El dólar en Colombia en diciembre:
- Con el remate del año, el Banco de la República continúo el ciclo de subida de tasas y las elevó en un punto porcentual al 12%. El gerente general del Banco de la República, Leonardo Villar, consideraba que las alzas de interés estaban cerca de llegar a su fin.
- Mientras tanto, Petro justificaba la caída del peso colombiano con unos menores ingresos provenientes del narcotráfico: “Si el peso se debilita, eso es evidencia de una realidad económica, que es que los dólares de la cocaína ya no están entrando a Colombia (…) Se quedan en la ruta. Permanecen en Wall Street, Nueva York”, dijo en un evento en el Catatumbo.
- Ese mes, el presidente Petro también sancionó la reforma tributaria con miras a estabilizar las debilitadas finanzas públicas del país.
El dólar en Colombia en enero:
- Durante un panel en el Foro Económico Mundial de Davos, la ministra de Minas y Energía colombiana, Irene Vélez, reiteró que no se iban a conceder nuevos contratos petroleros: “Decidimos que no vamos a conceder nuevos contratos de exploración de gas y petróleo, y esto ha sido muy polémico, pero una señal clara de nuestro compromiso en la lucha contra el cambió climático”. Por su parte, en el mismo evento el entonces presidente de Ecopetrol, Felipe Bayón, defendió un proceso a más largo plazo y que no pusiera en riesgo las finanzas del país.
- A finales de enero, la estatal colombiana Ecopetrol informaba que Bayón dejaría el cargo, lo que tuvo repercusiones inmediatas en los precios de los bonos de la petrolera.
- De otra parte, Petro citaba la Constitución colombiana para indicar que iba a asumir el control de los servicios públicos domiciliarios para bajar tarifas en un contexto de alta inflación.
El dólar en Colombia en febrero:
- Petro llama a sus simpatizantes a la calles el 14 de febrero para apoyar la reforma al sistema de salud.
- El Gobierno radica la reforma a la salud, creando la figura de un pagador único que desplazará progresivamente a las EPS, que asumirán un rol menor.
- Los entonces ministros de Hacienda, Agricultura, Educación y el director del Departamento Nacional de Planeación advirtieron en una carta filtrada a los medios sobre los costos fiscales de la reforma a la salud. “La carta publicada por medios de comunicación por algunos de mis ministros sobre la reforma a la salud, es cierta. Fue discutida por horas y por días, por mí mismo y por los equipos técnicos que se designaron para ello. Hice reunión con las EPS por ello”, dijo Petro en su momento.
- A finales de ese mismo mes, Petro hizo la primera reorganización del gabinete de ministros, retirando al jefe de la cartera de Educación, Alejandro Gaviria, así como a las de Deportes, María Isabel Urrutia, y de Cultura, Patricia Ariza.
El dólar en Colombia en marzo:
- Petro sufre una de sus primeras grandes derrotas en el Congreso luego de que fuera archivado un proyecto de ley para reformar el sistema político.
- El Banco de la República incrementó su tasa de referencia en 25 puntos básicos al 13%, un máximo de 24 años.
El dólar en Colombia en abril:
- El presidente Petro reemplazó a siete ministros luego de que este manifestara su inconformidad por las dificultades en el trámite de las reformas y dijera que “la invitación a un pacto social para el cambio ha sido rechazada”, en clara señal de una ruptura en la coalición.
- Petro decidió sustituir a los ministros de Hacienda, José Antonio Ocampo; Agricultura, Cecilia López; del Interior, Alfonso Prada; Salud y Protección Social, Carolina Corcho; Ciencia, Tecnología e Innovación, Arturo Luis Luna Tapia; Tecnologías de la Información y las Comunicaciones, Sandra Milena Urrutia Pérez y Transporte, Guillermo Reyes.
El dólar en Colombia en mayo:
- La inflación comenzó a dar muestras de desaceleración en Colombia y llegó al 12,82 % anual en abril.
- La Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH) informó que las reservas probadas de petróleo pasaron de 2.039 millones de barriles reportados en 2021 a 2.074 millones en 2022, un aumento de 35 millones o el 1,71%. Aun así, las reservas de petróleo durarán menos tiempo pues la autosuficiencia en 2021 era de 7,6 años y en 2022 fue de 7,5 años.
- Se desata una crisis política por unas presuntas interceptaciones ilegales realizadas a la niñera de la entonces jefa de gabinete de la Presidencia, Laura Sarabia, quien había acusado a esa trabajadora de un robo. Sarabia fue retirada de su cargo por el presidente.
El dólar en Colombia en junio:
- Los debates de las reformas fueron suspendidos en el Congreso en medio de la crisis política tras las salida de Sarabia.
- El dólar en Colombia alcanza mínimos del año y vuelve a tocar temporalmente niveles sobre los $4.100.
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