Bogotá — Nota del editor: Este es un artículo que se basa en recomendaciones de especialistas. Si tiene alguna pregunta o duda, hable con un asesor financiero profesional, este artículo es sólo para fines editoriales.
Muchos se preguntan cuál puede ser una buena inversión para hacer en Colombia en la segunda mitad del año teniendo en cuenta todos los condimentos que implica el país: incertidumbre política, inflación alta, pero en convergencia hacia la meta, tasas de interés con expectativa a la baja, dólar fuerte y una economía en desaceleración.
Bloomberg Línea habló con tres expertos y asesores en inversiones para conocer cuáles pueden ser las mejores alternativas de cara al panorama en Colombia para el segundo semestre de 2023.
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Uno de ellos fue Diego Rodríguez, managing Director de Bosk Capital y exvicepresidente en firmas de bolsa como Valoralta, Correval y Corredores Asociados en donde lideró los equipos de estrategia y divisas, entre otros, quien asegura que “estamos en un momento de oportunidad generacional para invertir en activos generadores de renta. El nivel de tasas de interés ha permitido que la renta fija y los activos que generan rentas periódicas estén muy atractivos”.
Rodríguez, quien en la década de los 90 fue trader del Banco Tequendama y gerente de negocios especiales en la fiduciaria del mismo grupo, sostiene que “para este segundo semestre, sigo primando la inversión en renta fija. En Colombia los CDT’s, la deuda pública y los papeles de deuda privada seguirán siendo una gran opción”.
Sin embargo, el experto reconoce que puede haber inversionistas dispuestos a asumir un mayor riesgo con el objetivo de lograr un mejor retorno a los cuales les pueden interesar “los activos inmobiliarios con rentas estabilizadas de largo plazo. Aquellos que tengan un riesgo de vacancia muy bajo como los proyectos hechos a la medida son ideales. Adicionalmente, tienen la protección sobre la inflación y hoy se pueden desarrollar o adquirir a buenos precios. Algunos fondos también están a precios de oportunidad y dan una posibilidad de obtener una buena renta con una importante opción de valorización en el corto y mediano plazo”.
Agrega Rodríguez que “para los inversionistas más sofisticados, los fondos de capital de deuda privada pueden ser una gran oportunidad. En este momento la escasez de crédito y compañías con situaciones de stress ofrecen una muy buena oportunidad de inversiones en deuda a doble dígito”.
Del mismo modo, sostiene que “para los que acepten un poco más de riesgo e iliquidez, las acciones colombianas están muy baratas, el dividendo ayuda a mantener una inversión que puede generar buenas sorpresas en el mediano plazo”. Finalmente, el experto explica que “el mundo se está movimiento en un escenario de tasas altas, inteligencia artificial y retorno de los mercados emergentes en la ecuación. La selección será muy importante, por eso considero que la inversión directa más que en ETF’s, puede ser mejor”.
Aclara Rodríguez que “es importante que los inversionistas se centren en sus objetivos de largo plazo y dependiendo cada caso organicen su portafolio entre preservación, renta y apreciación. Cada caso, objetivos y necesidades son diferentes en materia de gestión de portafolios personales o familiares”.
El director de renta variable de Corficolombiana, Andrés Duarte, fue otro de los expertos consultados y aseguró que “el escenario del segundo semestre incluye la disminución de las tasas de interés y la inflación de manera generalizada, junto con un mayor apetito por mercados riesgosos (emergentes como Colombia)”.
Con ese panorama aseguró que “debería presentarse una valorización generalizada en la renta fija colombiana; un poco mejor a nivel soberano frente al nivel corporativo, donde persiste la incertidumbre en varios frentes; el entorno regulatorio del sector energético (petrolero y no petrolero), el efecto del Fenómeno de El Niño, la evolución del crecimiento y la calidad de la cartera de créditos, los subsidios para la vivienda y las tarifas de los peajes, la aprobación por parte de la Superfinanciera de la operación relacionada con Grupo Nutresa, la aprobación de la reforma pensional, etc”.
Duarte agregó que “por lo pronto, persiste un gran valor “atrapado” en el mercado accionario colombiano. Otros mercados accionarios que no adolecen de esta incertidumbre se deberían ver impulsados durante el segundo semestre, incluyendo a los mercados estadounidense y brasilero”.
El tercer asesor consultado fue Germán Verdugo, experto independiente de inversiones, quien aseguró que “la deuda corporativa en pesos colombianos va a tener un muy buen segundo semestre y la razón es que los spreads en tasas de interés versus los TES están muy amplios”.
Explica que los “TES han venido descontando tanto la reducción de la inflación como la reducción las tasas de interés del Banco de la República, pero la deuda corporativa se ha quedado pegada en niveles que no descuentan ninguno de estos dos eventos”.
Además, asegura que ese hecho llevará a que “disminuyan las tasas de negociación en esos títulos y en consecuencia rentabilidades positivas interesantes, posiblemente de doble dígito. Ahí viene algo muy positivo en cuanto inversiones locales”.
Otra de las inversiones que Verdugo ve con buen panorama para este segundo semestre es lo relacionado con “la renta fija de corto plazo en dólares, incluso si uno invierte en bonos del tesoro de estados unidos, es decir de hasta 2 años, si empieza a descontar bajadas de tasas de interés de la Fed, así sea a final de año, puede haber una valorización importante en ese tipo de papeles”.
Finalmente, dijo el experto que “todo el tema de renta variable de Estados Unidos, todos de los sectores no tecnológicos que han estado rezagados respecto de los tecnológicos. Creo que en la medida en que no haya recesión y se abra la posibilidad de bajar tasas de interés ante el control de la inflación ahí puede haber un impulso en ese tipo de acciones”.
En el mercado hay varias alternativas para invertir desde Colombia en la segunda mitad del año y dependerá del perfil de riesgo de cada inversionista para saber cuál es la mejor, lo cierto es que el panorama deja los países emergentes como una alternativa que puede significar retornos atractivos en medio de la baja de tasas prevista para lo que resta de 2023.
