Bogotá — Luego de un 2023 con poco apetito por la colocación de deuda en el mercado de capitales, las empresas colombianas están retomando la dinámica y ante la Superintendencia Financiera hay dos trámites pendientes de resolución.
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La mejora en la dinámica de las colocaciones se ha debido al mejor entorno de liquidez, el descenso en la inflación desde el 13,34% en abril de 2023 hasta el 7,16% en junio de 2024 (-618 puntos básicos) y la caída en las tasas de interés por parte del Banco de la República desde el 13,25% en octubre de 2023 hasta el 11,25% a junio de 2024 (-200 puntos base).
Bloomberg Línea conoció que uno de los trámites es de la Electrificadora de Santander que alista una colocación de deuda pública interna a través de bonos por COP$300 mil millones.
De acuerdo con la información suministrada a la Superfinanciera, la empresa espera colocar dichos bonos a plazos de entre uno y 50 años y está siendo asesorada en la estructuración de la oferta por la firma Garrigues.
Así mismo, Banco Coomeva también está tramitando ante el regulador los permisos necesarios para colocar bonos ordinarios hasta por COP$200 mil millones en el segundo mercado.
El plazo de la oferta sería de uno a 50 años y es una operación que está siendo asesorada y estructurada por la firma de abogados Martínez, Quintero, Mendoza, González, Laguado & De La Rosa.
Buena dinámica en primer semestre
Durante el primer semestre de 2024, las emisiones de Deuda Corporativa alcanzaron COP$2,16 billones, un incremento del 642% respecto a los COP$291 mil millones del primer semestre de 2023, sin embargo, se mantiene debajo del promedio histórico de colocaciones por semestre (COP$4,52 billones).
Destaca Casa de Bolsa que la demanda, ascendió a COP$3,6 billones, equivalente a un crecimiento de 917% frente a los COP$354 mil millones del año anterior.
En total, se realizaron 12 emisiones, diez más que las registradas en el primer semestre de 2023, con la participación de diez emisores (siete del sector financiero y tres del sector público).
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Las emisiones más grandes las realizó el P.A. Troncales Alimentadoras con un total de COP$499 mil millones. Le siguió ISA con COP$400 mil millones y la Titularizadora Colombiana con COP$367 mil millones.
Durante el semestre, se realizaron tres emisiones temáticas por un total de COP$153 mil millones realizadas por Banco Finandina, que emitió bonos verdes por COP$72 mil millones (47%), Credifamilia que emitió bonos hipotecarios sociales por COP$46 mil millones (30%) y ExcelCredit, que emitió bonos ordinarios sociales por COP$35 mil millones (23%).
Por tipo de mercado, el 66% de los títulos se colocaron en el mercado principal (abierto al público en general), el restante 33% se emitieron a través del segundo mercado (inversionistas profesionales).
Respecto a los mecanismos de colocación, 66% de las emisiones se realizaron a través de subasta holandesa, mientras el 33% se colocaron por demanda en firme.
Al observar por denominaciones, 50% de los títulos se emitieron en Tasa Fija, 25% indexados al IBR y 25% denominados en UVR. En cuanto al tipo de títulos, el 49% del total (COP$1 billón) se colocaron como Bonos de deuda pública interna, 28% (COP$601 mil millones) en Bonos ordinarios, 13,2% (COP$286 mil millones) en Títulos hipotecarios, 6,3% (COP$138 mil millones) en Títulos de contenido crediticio y 3% (COP$80 mil millones) en Títulos no hipotecarios.
Respecto al nodo en donde más se concentraron emisiones, excluyendo titularizaciones, fue el plazo de tres años (2027) con COP$310 mil millones.
El nodo que le siguió fue el de dos años (2026) con COP$295 mil millones y, finalmente, el de 15 años (2039) con COP$250 mil millones. Por calificación, el 81,31% de las emisiones fueron colocadas con calificación AAA (COP$1,7 billones), mientras el 11% se emitieron con calificación AA+ (COP$61 mil millones).
Entre estas, estuvo la emisión de Credifamilia cuya garantía fue del 100% del valor nominal de los bonos hipotecarios colocados, mientras que en la emisión de ExcelCredit la garantía fue por el pago del capital y/o los intereses de los bonos emitidos y en circulación hasta el 60% del valor del capital colocado.
Durante el segundo semestre de 2024 se darán vencimientos de deuda privada con un monto de COP$5,9 billones, concentrados, en su mayor parte, en vencimientos de papeles denominados en Tasa Fija por COP$2,7 billones, seguidos por títulos indexados al IPC por COP$2,4 billones y finalmente indexados al IBR por COP$692 mil millones.
El mes con más monto de vencimientos para 2024 será septiembre con COP$2 billones. Al analizarlo por sector, el Sector Financiero será el de mayores vencimientos con COP$3 billones, mientras que en deuda del Sector Real se vencerán COP$2,3 billones.
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