Bogotá — Las utilidades de Ecopetrol (ECOPETL) en primer trimestre se derrumbaron 29%, pero en las cuentas del Gobierno de Gustavo Petro, la petrolera le girará 43% menos recursos durante el próximo año.
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Así quedó registrado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo que presentó el ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla. El Gobierno espera COP$312 billones de ingresos en 2025.
Daniel Velandia, head de Research de Credicorp Capital, aseguró que el documento del Gobierno podría proporcionar cierto alivio a los mercados dado que el mensaje central del Gobierno Petro es el compromiso con la responsabilidad fiscal y la Regla Fiscal.
De estos, COP$289,87 billones serán ingresos tributarios. Si se tiene en cuenta que la meta inicial de 2024 era de COP$290,26 billones, la del próximo año será incluso, inferior.
Sin embargo, hay que precisar que la meta de recaudo tributario para 2024 se revisó un 10,9% a la baja. Para alcanzar el objetivo el Gobierno revisó su meta a COP$258,6 billones.
El resto de ingresos fiscales (no tributarios, fondos especiales e ingresos de capital) se ubicarían en 1,2% del PIB, cifra 0,5 puntos porcentuales menor que en 2023.
Este resultado se debe, principalmente, a los menores recursos de capital provenientes de Ecopetrol y el Banco de la República. “La menor utilidad neta del Grupo Ecopetrol en 2024, debido a una combinación de menores ingresos brutos y una mayor carga impositiva, generará una reducción en los dividendos a distribuir en 2025″, dice el Gobierno.
La reducción en las utilidades del Banco de la República se asocia a cambios esperados en las condiciones de mercado, reflejados en menores intereses y una menor valoración del portafolio en comparación con los precios del mercado.
En el 2022 Ecopetrol le entregó al Gobierno Nacional COP$16 billones; en 2023, COP$21,5 billones y la proyección para este año es de COP$11,3 billones, sin embargo, para 2025 la proyección apunta a unos COP$6,4 billones.
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Dice el MFMP que los ingresos petroleros caerían en cerca de 0,6 puntos porcentuales del PIB en 2024 respecto a 2023, de los cuales 0,2 puntos porcentuales corresponden a ingresos tributarios y 0,4 puntos porcentuales a dividendos del Grupo Ecopetrol.
La reducción en los ingresos tributarios se explica por el cambio en las condiciones del mercado que generan un menor ingreso bruto para las empresas del sector entre 2022 y 2023, con efectos en recaudo tributario en 2023 y 2024. Dentro de estas condiciones de mercado se incorpora la reducción en los precios internacionales de la canasta colombiana entre 2022 y 2023 cercana al 19%, así como de los márgenes de refinación de Ecopetrol y Reficar, los cuales se redujeron 14,0% y 20,4% respectivamente.
Estos elementos, más la incorporación de las disposiciones contenidas en la Ley 2277 de 2022 en materia de sobretasa para la actividad de extracción de crudo, redujeron la utilidad neta del Grupo Ecopetrol en la vigencia fiscal 2023 frente a la del 2022 y, por ende, los dividendos del Grupo que se giran este año a la Nación.
Velandia destacó que “por el lado del financiamiento, las emisiones totales de TES este año aumentarán en COP$10,2 billones. Es importante decir que, de este monto, solo COP$3 billones se colocarán en subastas, mientras que COP$7,2 billones se entregarán directamente a Ecopetrol como parte del pago del FEPC. En general, si bien el aumento de las subastas es moderado, la pregunta clave es cuándo saldrán al mercado los TES otorgados a Ecopetrol, ya que dependerá de las necesidades de liquidez de la empresa estatal”.
En relación el Marco Fiscal de Mediano Plazo y el recorte presupuestal presentado por el Ministerio de Hacienda, María Claudia Lacouture, presidenta de la Cámara Colombo Americana, AmCham Colombia, sostuvo que “los datos son alentadoras y reflejan la importancia de la estabilidad y el crecimiento económico de Colombia. Se resalta la reducción del gasto, donde el mayor esfuerzo es en funcionamiento y no en inversión”.
Adicional a lo anterior, Lacouture dijo que ayudaría para fortalecer el mensaje de confianza, “proveer detalles claros sobre en dónde se harán los recortes presupuestales”.
También indicó que es igualmente importante reducir la brecha en el precio del diésel, “que se haga de manera gradual para minimizar el impacto en procesos productivos”.
Concluyó diciendo que se debe estar “complementando con un plan de reactivación contundente en donde la labor conjunta con el sector privado puede multiplicar los esfuerzos”.
A pesar del ajuste realizado por el Gobierno, Velandia considera que “las proyecciones siguen haciendo evidente que los desafíos fiscales continuarán siendo elevados. Por lo tanto, no descartamos la necesidad de nuevos ajustes por el lado del gasto en el futuro”.
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