Bogotá — El desempeño económico de Colombia durante los próximos 12 meses preocupa menos que un mes atrás a los inversionistas institucionales, pero el frente político despierta el pesimismo entre ellos.
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La Encuesta de Activos Financieros que realiza mensualmente Davivienda muestra que para el 57% de los inversores encuestados, su percepción es neutral sobre el rumbo de Colombia, en el frente económico, para los próximos 12 meses. El 38% tiene una percepción pesimista al respecto y solo el 5% tiene una percepción optimista.
Comparado con la edición anterior de la encuesta, el pesimismo se redujo, pues era de 57%, el optimismo del 7%, el 14% era muy pesimista y 21% decía tener una visión neutral con respecto del futuro económico del país.
Para el 67% de los encuestados su percepción sobre el rumbo de Colombia, en el frente político es pesimista en los próximos 12 meses, dato mayor al de la encuesta pasada cuando fue de 50%.
Con la misma cantidad de respuestas el 14% tiene una percepción neutral y muy pesimista; mientras que por primera vez solo el 5% está muy optimista. Un mes antes el 93% era o pesimista o muy pesimista, y el 7% restante tenía una visión neutral.
Visión internacional
En esta edición los institucionales solo esperan dos escenarios, en primer lugar, el 71% asigna una mayor probabilidad a una desaceleración suave en Estados Unidos y, en segundo lugar, los encuestados consideran que será un crecimiento cerca al potencial.
El 47% de los encuestados respondió que el primer recorte de tasa por parte de la Reserva Federal en Estados Unidos se daría en septiembre, una respuesta mucho más alta que la edición anterior de 31%.
El 29% de las respuestas apunta a que el recorte sería en diciembre, el 19% espera que sea en noviembre y solo el 5% espera que sea en Julio.
En esta edición, el 62% de los institucionales considera que la decisión de los bancos centrales continúa siendo el aspecto de mayor impacto para los mercados globales.
Por otro lado, el 19% de las respuestas apunta a que el crecimiento económico global impactará los mercados globales y el 14% espera que el mayor impacto se dé por la inflación.
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A qué activos le apuestan
Para el 43% de los encuestados, el activo de mejor retorno en los próximos seis meses sería la renta fija colombiana, el 19% considera que será renta fija emergentes.
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Para el 10% los activos alternativos serán los de mejor retorno durante 2024; mientras que el 9% considera que serían las acciones en Colombia.
Un 57% de las respuestas señalan que el sector del índice S&P 500 que tendrá mejor desempeño en los próximos seis meses será tecnología.
El 14% de encuestados considera que será consumo discrecional y con el mismo porcentaje del 10%, los inversionistas esperan que sea el sector de consumo básico, financiero e industria.
Los resultados de la Gran Encuesta de julio muestran que las acciones de mayor preferencia para los encuestados de cara a los próximos seis meses son: Bancolombia ordinaria, Bancolombia preferencial y Cemargos. Frente a las acciones a evitar, ETB, Ecopetrol y Davivienda son las acciones en las que los institucionales tienen menor preferencia.
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El 71% de los encuestados afirma tener una posición neutral en activos inmobiliarios. Por su parte, el 69% de los encuestados se encuentra neutral en acciones en países desarrollados; mientras que el 63% está sobreponderado en renta fija de Colombia.
Panorama fiscal en Colombia
En esta edición, el 52% de encuestados considera que es probable que Colombia no cumpla con la Regla Fiscal en 2024, lo que resultó en un porcentaje menor respecto al 79% que votó esta opción en la edición anterior; mientras que la opción de poco probable tomó más relevancia durante este mes y fue de 29%.
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En la edición de julio, el 43% de los inversionistas institucionales considera que los riesgos fiscales y económicos de Colombia sí están reconocidos en los precios de la deuda pública local (TES). El 38% de las respuestas apunta a que están parcialmente reconocidos, el 14% considera que sí, en exceso.
Para el mercado colombiano, los institucionales se debaten entre factores políticos y los niveles de deuda y política fiscal como los aspectos de mayor impacto en la actualidad en el mercado colombiano, con un porcentaje de 38% para cada opción. El 19% piensa que será la inflación y solo el 5% espera que sea el crecimiento económico.
Con un porcentaje de 48%, los encuestados creen que el nivel relativo de la prima de riesgo en Colombia frente a países BB+ se mantendrá estable, el 33% cree que el nivel aumentará y solo el 19% cree que el nivel relativo disminuirá.
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