Bogotá — El dólar en Colombia es una de las variables que más atención despierta en el país y a pesar de ser la moneda más fuerte en lo que va corrido del año, los expertos aún tienen sus expectativas alrededor de los $4.300 - $4.400 para final de año.
Credicorp Capital asegura que “no se puede descartar un mayor fortalecimiento del peso colombiano en el corto plazo. Lo anterior en medio la persistencia de las novedades comentadas en el mercado de derivados y el avance reciente en la cotización del crudo. Nuestra mesa de divisas no descarta que tras los mínimos del año alcanzados recientemente se puedan observar retrocesos adicionales a la baja, que en todo caso tendrían como soporte importante el rango delimitado entre $3,750 y $3.820″.
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Sin embargo, la firma proyecta que para el final del año el dólar vuelva a fortalecerse y termine en un rango que podría estar entre los $4.300 y $4.400.
“Pese a la apreciación de corto plazo que se podría dar, seguimos siendo conservadores y mantenemos la previsión de que el dólar cerrará entre $4.300 y $4.400 este año. De igual manera que en otros mercados de la región, consideramos que la apreciación del peso colombiano ha sido muy acelerada y puede no necesariamente estar incorporando plenamente los riesgos internos y externos. En el plano local, destacamos que en las próximas semanas las reformas más sensibles del Gobierno Petro deberán ser discutidas, en medio de continuos escándalos políticos. Además, los desafíos fiscales y la evolución del orden público siguen siendo factores de riesgo para la economía colombiana”, dice Credicorp.
Sobre cómo el peso colombiano pasó de ser una de las monedas de peor comportamiento en 2022 a la más fuerte en lo que va del año, la comisionista sostiene que “el desempeño reciente del peso colombiano ratifica su característica de moneda de alto beta. Tal y como hemos señalado repetidamente en los últimos años, una de las características más claras del peso, es la elevada volatilidad que caracteriza su negociación”.
Así mismo, agrega que “en el cuarto trimestre de 2022, en promedio la depreciación anual observada se ubicó en el 24% (superando ampliamente el límite sugerido por desviación estándar de la serie). En contraste, la última información disponible da cuenta de una apreciación anual de ~6%. De otro lado, al contrastar la evolución de la volatilidad del peso frente a índices de monedas de mercados emergentes y desarrollados, el comportamiento reciente sigue el comportamiento típico del peso colombiano, entonces amplificando los movimientos observados en otros mercados de referencia”.
En marcado contraste con lo observado un año atrás, en los últimos meses el peso colombiano ha experimentado una fuerte apreciación (~20% en lo corrido del año).
De acuerdo con operadores del mercado, este movimiento se puede explicar por: i) un ajuste relativo frente a monedas de economías comparables tras la fuerte depreciación observada en 2022; ii) esto último impulsado por una reducción de la incertidumbre política por cuenta de la mayor confianza en el marco político-institucional (sistema de pesos y contrapesos del país) y la dificultad del gobierno para aprobar sus reformas más importantes; y iii) flujos de oferta asociados a Inversión Extranjera Directa (IED).
“Sumado a lo anterior, consideramos que, factores como ajustes en la estructura de los portafolios administrados por los Fondos de Pensiones y Cesantía (AFPs), así como particularidades del mercado monetario, han jugado un rol relevante en este movimiento bajista del dólar”, concluyó Credicorp Capital.
