Bogotá — El próximo viernes 28 de marzo se llevará a cabo la Asamblea General de Ecopetrol (ECOPETL), en la que reinará un descontento de los accionistas por cuenta de la reducción del dividendo que recibirán este 2025: pasaron de obtener COP$593 por acción en 2023, a COP$312 en 2024 y a COP$214 en 2025, según la propuesta que está sobre la mesa.
José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda y Crédito Público, le dijo a Bloomberg Línea que hay un evidente deterioro patrimonial en la compañía que se está reflejando ya en los accionistas, no solamente la Nación, sino en los cientos de miles de colombianos que son accionistas de la organización.
“No es nada distinto que la materialización o el resultado de malas decisiones, de impedirle a Ecopetrol realizar nuevos contratos de exploración de gas y de petróleo, de oponerse a la realización de exploración no convencional en Colombia, en Estados Unidos y en el mundo. Lo que le ha permitido hasta la fecha a la empresa aumentar las utilidades, sus reservas y mejorar la caja”, destacó Restrepo.
Y agregó que se observa una ineficiencia operativa porque se está volviendo más costosa la extracción de petróleo, fruto también de un deterioro en el gobierno de la compañía. “Este debiese ser un campanazo de alerta para que la Junta Directiva de Ecopetrol sea más cuidadosa en su deber fiduciario de proteger el patrimonio y a los accionistas, mayoritario y minoritarios, que han visto, como resultado de todo lo anterior, caídas en el precio de la acción y en los dividendos”.
Ver más: Exclusiva: “Hemos dado mensajes en la vía adecuada”, dice Ricardo Roa, presidente Ecopetrol
Para Davivienda Corredores, los menores precios del petróleo y mayores impuestos han impactado las utilidades de la estatal colombiana y, por ende, su dividendo. Refiere la comisionista que, teniendo en cuenta que el dividendo ha sido un soporte importante para la acción y que, esta ha presentado caídas recientes, el retorno por dividendos se mantendría en dos dígitos, factores que podrían limitar que la desvalorización continúe”.
En 2024 se derrumbaron las utilidades de la estatal colombiana, cayendo 21% y llegando a COP$14,9 billones. El peor resultado, en esa materia, desde la pandemia. Razón por la cual la empresa, en sesión de su Junta del pasado 4 de marzo, aprobó proponer a sus accionistas la entrega de un dividendo total ordinario de COP$214 por acción, lo que equivale a un payout del 58,9% de su utilidad neta.
Así las cosas, el pago de dividendos a los minoritarios se hará en dos cuotas iguales: el 4 de abril y el 27 de junio del año en curso. Y en el caso del Gobierno, accionista mayoritario, la propuesta es hacer el pago correspondiente máximo el 31 de diciembre, teniendo en cuenta el calendario de pagos de la deuda del 2024 del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC).
En esa línea la Junta propuso la constitución de una reserva ocasional de COP$16.635.492.094.077 para mantener su sostenibilidad financiera y tener flexibilidad en su estrategia.
Desde 2021, dice la comisionista de bolsa citada, la generación de flujo de caja de Ecopetrol se vio muy afectada por la acumulación del déficit del FEPC, con lo que la estatal tuvo que decretar durante varios años una distribución de dividendos mayor a la generación de utilidades para evitar una erosión en la caja del Gobierno Central, pero esto le significó un mayor endeudamiento y sacrificio en términos de inversiones.
No obstante, destaca que el panorama ha venido cambiando: durante 2022, el precio de la gasolina fue ajustado en COP$600 por galón y en COP$4.220 por galón durante nueve meses de 2023. En junio, se igualó el precio internacional del diésel para grandes consumidores en Colombia, y, en septiembre, este precio aumentó COP$400.
Todas estas medidas han llevado a que la acumulación promedio se reduzca gradualmente, sostiene la firma. Mientras en el primer trimestre del 2023 el déficit acumulado mensual promediaba COP$2,6 billones, en el segundo trimestre del 2024 este promedio retrocedió a COP$800.000 millones. Esto, en conjunto con los pagos en Títulos de Deuda Pública, permitiría que la generación de Flujo de Caja libre después de tres años vuelva a ser positiva.
Ver más: Petro dice que Ecopetrol debe comprar gas a Catar para evitar especulación
Cambios en la Junta de Ecopetrol
Este 28 de marzo se retirará de la Junta de Ecopetrol Gonzalo Hernández, ex viceministro técnico de Hacienda y Crédito Público, durante la administración de José Antonio Ocampo.
Sobre su retiro, expresó que en 2024 ya había manifestado que no sería parte de la nueva Junta. “Sí me parecía importante terminar el periodo institucional sin originar afectación alguna al quórum o al gobierno corporativo de la compañía”.
Por lo que aseguró que, con el llamado a la Asamblea de 2025, cumple un ciclo que inició cuando el exministro Ocampo lo designó. “Siempre mis mejores deseos para la empresa más importante de la Nación y para su excelente equipo y dirección, que en medio de un contexto difícil, muchas veces adverso, está logrando resultados operativos claves en incorporación de reservas, retornos a los accionistas y eficiencias de gestión”.
Durante el encuentro también se votará la vinculación a la Junta del exministro de Vivienda, Luis Felipe Henao, postulación que hicieron como accionistas minoritarios los fondos de pensiones; y del excontralor delegado de Minas y Energía, Ricardo Rodríguez Yee, postulado por los departamentos productores y explotadores de hidrocarburos de la estatal.
